Differenza tra metodi NPV e IRR

Differenza tra metodi NPV e IRR!

NPV e IRR sono le specie dello stesso genere, cioè la tecnica DCF. Si basano sul concetto fondamentale che il denaro ha un valore temporale. Tuttavia, ci sono alcune differenze fondamentali tra queste due tecniche.

Innanzitutto, l'NPV considera il tasso di sconto come un fattore noto mentre l'IRR lo considera come un fattore sconosciuto. Nella maggior parte dei casi il noto costo del capitale aziendale viene utilizzato per l'attualizzazione in base al metodo NPV.

In secondo luogo, il metodo IRR cerca di trovare il tasso massimo di rendimento al quale i fondi investiti in un determinato progetto potrebbero essere rimborsati con i guadagni generati dal progetto. Ma il metodo del valore attuale arriva all'importo da investire in un determinato progetto in modo che i suoi guadagni anticipati potrebbero recuperare l'importo con l'interesse al tasso di mercato.

In terzo luogo, a un particolare tasso di sconto, può esserci un solo VAN, e non più valori attuali netti di un progetto. Ma nel caso di investimenti non convenzionali, dove le spese in conto capitale sono sostenute in periodi di tempo diversi, un progetto può avere più di un TIR, il che può portare a contraddizioni sconcertanti.

In quarto luogo, il metodo del valore attuale riconosce esplicitamente la disponibilità di un mercato per i fondi e presume che le imprese utilizzeranno il mercato in modo razionale per aumentare i propri guadagni; ma il metodo IRR non riconosce l'esistenza di un tale mercato dei capitali.

In altre parole, il metodo NPV assume principalmente il costo del capitale, che è basato sul tasso di interesse di mercato, come il tasso di sconto. Ma il metodo IRR cerca di scoprire un tasso di sconto, che non ha alcun rapporto diretto con il tasso di interesse di mercato.