Concetto di offerta di moneta e sua misurazione
L'offerta di moneta svolge un ruolo cruciale nella determinazione del livello dei prezzi e del tasso di interesse. Nell'analisi economica si presume generalmente che l'offerta di moneta sia determinata dalla politica della Banca centrale di un paese e del governo.
Tuttavia, questo non è del tutto corretto poiché nella determinazione dell'offerta di moneta, oltre alla Banca centrale e al governo, anche le banche pubbliche e commerciali svolgono un ruolo importante. Ci sono varie misure di offerta di moneta a seconda di quali tipi di depositi di banche e altri istituti finanziari sono inclusi in esso.
Importanza dell'offerta di moneta:
La crescita dell'offerta di moneta è un fattore importante non solo per l'accelerazione del processo di sviluppo economico, ma anche per il raggiungimento della stabilità dei prezzi nell'economia. Ci deve essere un'espansione controllata dell'offerta di moneta se si vuole raggiungere l'obiettivo dello sviluppo con stabilità. Una crescita sana di un'economia richiede che non ci debbano essere né inflazione né deflazione. L'inflazione è il più grande mal di testa di un'economia in via di sviluppo.
Una lieve inflazione derivante dalla creazione di denaro mediante il finanziamento del disavanzo può stimolare gli investimenti aumentando le aspettative di profitto e estraendo risparmi forzati. Ma un'inflazione galoppante è altamente dannosa per la crescita economica. Le economie in via di sviluppo devono affrontare il problema dell'inadeguatezza delle risorse nelle fasi iniziali di sviluppo e possono compensare questa carenza con il finanziamento del disavanzo.
Ma deve essere tenuto rigorosamente entro limiti di sicurezza. Pertanto, l'aumento dell'offerta di moneta incide in maniera vitale sul tasso di crescita economica. In realtà, ora è considerato uno strumento legittimo di crescita economica. Tenuto entro limiti adeguati, può accelerare la crescita economica ma il superamento dei limiti lo ritarderà. Pertanto, la gestione dell'offerta di moneta è essenziale nell'interesse di una crescita economica costante.
Il concetto di offerta di moneta e la sua misurazione:
Per offerta di moneta intendiamo lo stock totale di mezzi di scambio monetari disponibili per una società da utilizzare in connessione con l'attività economica del paese.
Secondo il concetto standard di offerta di moneta, è composto dai seguenti due elementi:
1. Valuta con il pubblico,
2. Depositi a vista con il pubblico.
Prima di spiegare queste due componenti dell'offerta di moneta si devono notare due cose riguardo all'offerta di moneta nell'economia.
Innanzitutto, la massa monetaria si riferisce "alla somma totale di denaro disponibile al pubblico nell'economia in un determinato momento. Cioè, l'offerta di moneta è un concetto di azioni in netto contrasto con il reddito nazionale, che è un flusso che rappresenta il valore di beni e servizi prodotti per unità di tempo, di solito preso come un anno.
In secondo luogo, l'offerta di moneta si riferisce sempre alla quantità di denaro detenuta dal pubblico. Nel termine pubblico sono incluse famiglie, imprese e istituzioni diverse dalle banche e dal governo. La logica alla base del considerare l'offerta di moneta come detenuta dal pubblico è quella di separare i produttori di denaro da coloro che usano i soldi per soddisfare i loro vari tipi di domanda di denaro.
Poiché il governo e le banche producono o creano denaro per l'uso da parte del pubblico, i soldi (riserve in contanti) da essi detenuti non vengono utilizzati per scopi di transazione e speculativi e sono esclusi dalle misure standard di offerta di moneta. Questa separazione dei produttori di denaro dagli utenti di denaro è importante dal punto di vista sia della teoria monetaria sia della politica.
Cerchiamo di spiegare le due componenti dell'offerta di moneta in una certa misura.
Valuta con il pubblico:
Per arrivare alla valuta totale con il pubblico in India, aggiungiamo i seguenti elementi:
1. Banconote in circolazione emesse dalla Reserve Bank of India.
2. Il numero di banconote e monete in circolazione.
3. Piccole monete in circolazione.
Vale la pena notare che le riserve in contanti con le banche devono essere detratte dal valore dei tre elementi di valuta sopra indicati per arrivare alla valuta totale con il pubblico. Ciò è dovuto al fatto che le riserve di liquidità presso le banche devono rimanere con esse e non possono quindi essere utilizzate per effettuare pagamenti di merci o transazioni di banche commerciali.
Si può inoltre notare che in questi giorni la valuta cartacea emessa dalla Reserve Bank of India (RBI) non è interamente supportata dalle riserve di oro e argento, né è ritenuto necessario farlo. Il pieno sostegno della valuta cartacea da parte delle riserve di oro prevalse in passato quando esisteva il sistema monetario standard di tipo gold standard o silver standard.
Secondo il pensiero economico moderno, la grandezza della moneta emessa dovrebbe essere determinata dalle esigenze monetarie dell'economia e non dalle riserve disponibili di oro e argento. Come in altri paesi sviluppati, dal 1957 la Reserve Bank of India segue il Sistema di Riserva Minimo di emissione di valuta.
Sotto questo sistema, riserve minime di Rs. 200 crore di oro e altri titoli approvati (come dollari, lira sterlina, ecc.) Devono essere mantenuti e contro questo si può emettere qualsiasi ammontare di valuta a seconda delle esigenze monetarie dell'economia.
La RBI non è obbligata a convertire banconote in uguale valore di oro o argento. Nei tempi attuali la valuta è inconvertibile. La parola scritta sulla banconota, dice 100 rupie e firmata dal governatore della RBI che "prometto di pagare al portatore una somma di 100 rupie" è solo un'eredità del passato e non implica la sua convertibilità in oro o argento.
Un'altra cosa importante da notare è che la moneta cartacea o le monete sono moneta legale, il che significa che le banconote e le monete metalliche servono come moneta sulle basi del fiat (cioè l'ordine) del governo. In altre parole, sull'autorità del Governo nessuno può rifiutarsi di accettarli in pagamento per la transazione effettuata. Questo è il motivo per cui sono chiamati a corso legale.
Depositi della domanda con il pubblico:
Le altre componenti importanti dell'offerta di moneta sono i depositi a vista del pubblico presso le banche. Questi depositi a vista detenuti dal pubblico sono anche chiamati moneta bancaria o denaro depositato. I depositi presso le banche sono generalmente divisi in due tipi: depositi a vista e depositi a termine.
I depositi a vista nelle banche sono quei depositi che possono essere ritirati prelevandone i controlli. Attraverso controlli questi depositi possono essere trasferiti ad altri per effettuare pagamenti da cui sono stati acquistati beni e servizi.
Pertanto, i controlli rendono questi depositi a vista come un mezzo di scambio e quindi li fanno servire come denaro. Si può notare che i depositi a vista sono veri e propri fondi fiduciari. Il denaro fiduciario è quello che funziona come moneta sulla base della fiducia delle persone che effettuano il pagamento piuttosto che sulla base dell'autorità del governo.
Pertanto, nonostante il fatto che i depositi a vista e i controlli tramite i quali sono gestiti non siano legali, essi funzionano come moneta sulla base della fiducia comandata da chi li controlla. Sono soldi in quanto sono generalmente accettabili come mezzo di pagamento.
I depositi bancari vengono creati quando le persone effettuano depositi con loro. Ma molto più importante è che le banche stesse creano depositi quando danno anticipi agli uomini d'affari e ad altri. Sulla base di piccole riserve di liquidità in valuta, sono in grado di creare una quantità molto maggiore di depositi a vista attraverso un sistema chiamato sistema a riserva frazionaria che verrà spiegato più avanti nel dettaglio.
Nei paesi sviluppati come USA e Gran Bretagna i depositi di denaro rappresentavano oltre l'80% dell'offerta totale di moneta, di cui la valuta era una parte relativamente piccola. Questo perché il sistema bancario si è notevolmente sviluppato lì e anche le persone hanno sviluppato abitudini bancarie.
D'altra parte, nei paesi in via di sviluppo le banche non si sono sviluppate a sufficienza e anche le persone non hanno acquisito abitudini bancarie e preferiscono effettuare transazioni in valuta. Tuttavia, in India dopo 50 anni di indipendenza e sviluppo economico, la proporzione di depositi bancari nell'offerta di moneta è salita a circa il 50%.
Quattro misure di offerta di moneta:
Sono state fornite diverse definizioni dell'offerta di moneta e pertanto sono state stimate varie misure di finanziamento basate su di esse. Innanzitutto, diverse componenti dell'offerta di moneta sono state distinte sulla base delle diverse funzioni che il denaro svolge.
Ad esempio, i depositi a vista, le carte di credito e le valute vengono utilizzati dalle persone principalmente come mezzo di scambio per acquistare beni e servizi e effettuare altre transazioni. Ovviamente, sono soldi perché sono usati come mezzo di scambio e sono generalmente indicati come M 1 . Un'altra misura dell'offerta di moneta è M 3 che include sia l'M 1 che i depositi vincolati detenuti dal pubblico nelle banche. I depositi a termine sono denaro che le persone detengono come riserva di valore.
Il motivo principale per cui l'offerta di moneta è classificata in varie misure sulla base delle sue funzioni è che possono essere fatte previsioni efficaci sui probabili effetti sull'economia dei cambiamenti nelle diverse componenti dell'offerta di moneta. Ad esempio, se M 1 aumenta in primo luogo, ci si può ragionevolmente aspettare che le persone stiano pianificando un numero elevato di transazioni.
D'altra parte, se la componente del deposito temporaneo della misura dell'offerta di moneta M 3 che funge da riserva di valore sta aumentando rapidamente, si può concludere validamente che le persone stanno pianificando di risparmiare di più e di conseguenza consumano meno.
Pertanto, si ritiene che per l'analisi monetaria e la formulazione delle politiche, una singola misura dell'offerta di moneta non solo sia inadeguata, ma potrebbe anche essere fuorviante. Quindi varie misure di offerta di moneta sono preparate per soddisfare le esigenze di analisi monetaria e formulazione delle politiche.
Recentemente in India, così come in alcuni paesi sviluppati, sono stati distinti quattro concetti di offerta di moneta. La definizione di moneta fornita sopra rappresenta una misura ristretta dell'offerta di moneta ed è generalmente descritta come M 1 . Dall'aprile 1977, la Reserve Bank of India ha adottato quattro concetti di offerta di moneta nella sua analisi del quantum e delle variazioni nell'offerta di moneta. Di seguito sono spiegati questi quattro concetti di misura dell'offerta di moneta.
1. Offerta di moneta M1 o denaro stretto:
Questa è la misura ristretta dell'offerta di moneta ed è composta dai seguenti elementi:
M 1 = C + DD + OD
Dove
C = Valuta con il pubblico
DD = Depositi a vista con il pubblico nelle banche commerciali e cooperative.
OD = Altri depositi detenuti dal pubblico presso Reserve Bank of India.
L'offerta di moneta è la misura più liquida dell'offerta di moneta in quanto il denaro in esso incluso può essere facilmente utilizzato come mezzo di scambio, ossia come mezzo per effettuare pagamenti per le transazioni.
La valuta con il pubblico (C) nella misura di cui sopra dell'offerta di moneta è costituita dai seguenti:
(i) Note in circolazione.
(ii) Circolazione di monete di rupia e monete piccole
(iii) riserve in contanti a disposizione di tutte le banche.
Si noti che nella misurazione dei depositi a vista presso il pubblico nelle banche (ad esempio, DD), i depositi interbancari, cioè i depositi detenuti da una banca in altre banche, sono esclusi da questa misura.
Negli altri depositi con Reserve Bank of India (cioè, OD) i depositi detenuti dai governi centrale e statale e alcuni altri come i fondi pensionistici e di previdenza dei dipendenti RBI sono esclusi.
Tuttavia, questi altri depositi di Reserve Bank of India includono i seguenti elementi:
(i) Depositi di Istituzioni quali UTI, IDBI, IFCI, NABARD ecc.
(ii) depositi a vista di banche centrali estere e di governi esteri.
(iii) depositi a vista di FMI e Banca Mondiale.
Si può notare che altri depositi della Reserve Bank of India costituiscono una proporzione molto piccola (meno dell'1%).
Fornitura di denaro M2:
M 2 è un concetto più ampio di offerta di moneta in India di M 1 . Oltre alle tre voci di M 1, il concetto di moneta M 2 include i depositi di risparmio presso le casse di risparmio degli uffici postali. Così,
M 2 - M 1 + depositi di risparmio presso le casse di risparmio dell'ufficio postale.
Il motivo per cui l'offerta di moneta M 2 è stata distinta da M 1 è che i depositi di risparmio presso le casse di risparmio postali non sono liquidi come i depositi a vista presso le banche commerciali e cooperative in quanto non sono conti credibili. Tuttavia, il risparmio di depositi presso gli uffici postali è più liquido rispetto ai depositi a termine con le banche.
Money Supply M3 o Broad Money:
M 3 è un concetto ampio di offerta di moneta. Oltre agli articoli di moneta inclusa nella misura M 1, nella massa monetaria sono inclusi anche i depositi vincolati con le banche. così
M 3 = M 1 + Tempo Depositi con i banchi.
Si ritiene generalmente che i depositi temporali fungano da riserva di valore e rappresentino un risparmio delle persone e non siano liquidi in quanto non possono essere ritirati con il controllo del disegno su di essi. Tuttavia, poiché i prestiti delle banche possono essere facilmente ottenuti contro questi depositi a termine, possono essere utilizzati se ritenuto necessario ai fini della transazione in questo modo. Inoltre, possono essere ritirati in qualsiasi momento rinunciando a qualche interesse guadagnato su di loro.
Si può notare che recentemente M3 è diventata una misura popolare di offerta di moneta. Il gruppo di lavoro sulle riforme monetarie sotto la presidenza del defunto prof. Sukhamoy Chakravarty ha raccomandato il suo uso per la pianificazione monetaria dell'economia e l'obiettivo della crescita dell'offerta di moneta in termini di M3.
Pertanto, recentemente la RBI nella sua analisi della crescita dell'offerta di moneta e dei suoi effetti sull'economia si è spostata sull'uso della misura dell'offerta di moneta M 3 . Nella terminologia dell'offerta di moneta impiegata dalla Reserve Bank of India fino all'aprile del 1977, questa M3 era chiamata Risorse monetarie aggregate (AMR).
Offerta di moneta M4:
La misura M4 dell'offerta di moneta comprende non solo tutti gli elementi di M 3 sopra descritti, ma anche i depositi totali con l'organizzazione di risparmio dell'ufficio postale. Tuttavia, ciò esclude i contributi versati dal pubblico ai certificati di risparmio nazionali. Pertanto, M4 = M3 + Depositi totali con l'organizzazione di risparmio degli uffici postali.
Riassumiamo i quattro concetti di offerta di moneta usati da Reserve Bank of India nella seguente tabella:
Determinanti dell'offerta di moneta:
Per spiegare le determinanti dell'offerta di moneta in un'economia useremo il concetto di moneta d'oro M 1, che è il concetto più fondamentale dell'offerta di moneta. Indicheremo semplicemente con M piuttosto che con M 1 . Come visto sopra questo concetto di offerta di moneta è composto da valuta detenuta dal pubblico (Cp) e depositi a vista con le banche (D). così
M = C P + D ... .. (i)
Dove
M = Totale offerta di moneta con il pubblico
C P = Valuta con il pubblico
D = depositi a vista detenuti dal pubblico
Le due determinanti importanti dell'offerta di moneta come descritto in (1) sono (a) le quantità di denaro ad alto potenziale che è anche chiamato Riserva di Denaro dalla Reserve Bank of India e (b) la dimensione del moltiplicatore di denaro. Spieghiamo di seguito il ruolo di questi due fattori nella determinazione dell'offerta di moneta nell'economia.
1. Denaro ad alta potenza (H):
Il denaro ad alta potenza che denotiamo con H è costituito dalla valuta (banconote e monete) emessa dal governo e dalla Reserve Bank of India. Una parte della valuta emessa è detenuta dal pubblico, che designiamo come C P e una parte è detenuta dalle banche come riserve che designiamo come R.
Una parte di queste riserve valutarie delle banche è detenuta da loro nei propri depositi di denaro e una parte è depositata nella Reserve Bank of India nei conti di riserva detenuti dalle banche presso la RBI. Di conseguenza, il denaro ad alto potenziale può essere ottenuto come somma di valuta detenuta dal pubblico e la parte detenuta dalle banche come riserve. così
H = C P + R ... (2)
Dove
H = la quantità di denaro ad alta potenza
C P = Valuta detenuta dal pubblico R
D = Riserve di valuta in contanti presso le banche.
Vale la pena notare che la Reserve Bank of India e il governo sono i produttori del denaro ad alto potenziale e le banche commerciali non hanno alcun ruolo nel produrre questo denaro ad alta potenza (H). Tuttavia, le banche commerciali sono produttori di depositi a vista che sono anche usati come moneta come valuta.
Ma per produrre depositi o crediti a vista, le banche devono conservare con sé riserve di valuta in contanti che sono state indicate con R nell'equazione (2) sopra riportata. Poiché queste riserve di liquidità con le banche servono come base per le molteplici creazioni di depositi a vista che costituiscono una parte importante dell'offerta totale di moneta nell'economia, forniscono un'elevata potenza alla valuta emessa da Reserve Bank e Government.
Un'occhiata alle equazioni (1) e (2) sopra rivelerà che la differenza nelle due equazioni, una che descrive l'offerta totale di moneta e l'altra moneta ad alto potenziale, è quella che, nel primo caso, i depositi a vista (D) sono aggiunti a la valuta detenuta dal pubblico, in seguito è costituita da riserve di cassa (R) delle banche che vengono aggiunte alla valuta detenuta dal pubblico. In effetti, è contro queste riserve di cassa (R) che le banche sono in grado di creare una espansione multipla del credito o dei depositi a vista a causa della quale vi è una grande espansione nell'offerta di moneta nell'economia.
La teoria della determinazione dell'offerta di moneta si basa sull'offerta e sulla domanda di denaro ad alto potenziale. Alcuni economisti quindi lo chiamano "The H Theory of Money Supply". Tuttavia, è più comunemente chiamato "Teoria dei moltiplicatori monetari dell'offerta di moneta" perché spiega la determinazione dell'offerta di moneta come un certo multiplo del denaro ad alta potenza.
Il modo in cui il denaro ad alta potenza (H) è correlato alla massa monetaria totale è rappresentato graficamente in Fig. 17.1. La base di questa figura mostra l'offerta di denaro ad alta potenza (H), mentre la parte superiore della figura mostra lo stock totale di moneta. Si vedrà che lo stock totale di moneta (cioè la cima) è determinato da un multiplo del denaro ad alta potenza (H).
Cioè, una rupia di denaro ad alta potenza tenuta da riserve bancarie dà luogo a una quantità molto maggiore di depositi a vista. Pertanto, il rapporto tra l'offerta di moneta e il denaro ad alto potenziale è determinato dal moltiplicatore di denaro. Il moltiplicatore monetario che indichiamo con m è il rapporto tra l'offerta totale di moneta {M) e lo stock di denaro ad alto potenziale, cioè m = M / H.
La dimensione del moltiplicatore monetario dipende dalla preferenza del pubblico a detenere la valuta relativa ai depositi, (cioè il rapporto tra valuta e depositi che denotiamo con K) e il rapporto tra le riserve di liquidità desiderate delle banche e i depositi che chiamiamo r. Spieghiamo sotto l'esatta relazione moltiplicatrice tra denaro ad alto potenziale e lo stock totale di moneta.
Risulta dall'alto che se vi è un aumento di valuta detenuto dal pubblico che è una parte del denaro ad alto rendimento con i depositi a vista rimasti invariati, ci sarà un aumento diretto dell'offerta di moneta nell'economia perché questo costituisce una parte del fornitura di denaro.
Se invece le riserve valutarie detenute dalle banche aumentano, ciò non cambierà immediatamente la massa monetaria, ma metterà in moto un processo di creazione multipla di depositi a vista del pubblico nelle banche.
Sebbene le banche utilizzino queste riserve valutarie detenute dal pubblico che costituisce una parte del denaro ad alto potenziale per dare più prestiti agli uomini d'affari e quindi creare depositi a vista, non influenzano né la quantità di moneta né la composizione di denaro ad alto potenziale . L'ammontare di denaro ad alto potenziale è fissato dalla RBI con le sue azioni passate. Pertanto, i cambiamenti nel denaro ad alto potenziale sono il risultato delle decisioni della Reserve Bank of India o del governo che la possiede e la controlla.
2. Moltiplicatore di denaro:
Come detto sopra, il moltiplicatore di moneta è il grado in cui l'offerta di moneta viene espansa a) come risultato dell'aumento del denaro ad alto potenziale. così
m = M / H
Riorganizzando abbiamo, M = Hm .... (3)
Pertanto, l'offerta di moneta è determinata dalla dimensione del moltiplicatore monetario (m) e dalla quantità di denaro ad alto potenziale (H). Se conosciamo il valore del moltiplicatore di denaro, possiamo prevedere quanti soldi cambieranno quando si verificherà un cambiamento nella quantità di denaro ad alto potenziale.
Come accennato in precedenza, il cambiamento nel denaro ad alta potenza è deciso e controllato da Reserve Bank of India, il moltiplicatore di denaro determina la misura in cui la decisione del RBI in merito al cambiamento nei soldi ad alta potenza porterà a cambiamenti nell'offerta totale di moneta in l'economia.
Dimensione del moltiplicatore di denaro:
Ora, una domanda importante è ciò che determina la dimensione del moltiplicatore di denaro. È il rapporto di riserva in contanti o in valuta delle banche (che determina il moltiplicatore di depositi) e il rapporto tra deposito e valuta del pubblico (che indichiamo con k) che insieme determinano la dimensione del moltiplicatore di moneta. Deriviamo sotto l'espressione per la dimensione del moltiplicatore.
Dall'equazione (1) sopra, sappiamo che l'offerta totale di moneta (M) consiste in valuta con il pubblico (C P ) e depositi a vista con le banche. così
M = C P + D ... (1)
Il pubblico detiene la quantità di valuta in un determinato rapporto tra depositi a vista e banche. Lascia che questo rapporto di deposito in valuta sia dedicato da k.
C P = kD
Sostituendo kD per C P in equazione (1) abbiamo
M = kD + D = (k + 1) D
Ora prendi l'equazione che definisce denaro ad alta potenza (H) come
H = C P + R ... (3)
Dove R rappresenta riserve di contante o di valuta che le banche mantengono come un certo rapporto tra i loro depositi ed è denominato rapporto di riserva di cassa ed è denotato da r. così
R = rD
Ora sostituendo rD per R e kD per C P in equazione (3) che abbiamo
H = kD + rD
H = (k + r) D ... (4)
Ora il moltiplicatore di denaro è il rapporto tra l'offerta totale di moneta e il denaro ad alta potenza, quindi dividiamo l'equazione (1) per l'equazione (4), per ottenere il valore del moltiplicatore, che denotiamo di m. così
M = C p + D ... (1)
Il pubblico detiene la quantità di valuta in un determinato rapporto tra depositi a vista e banche. Lascia che questo rapporto di deposito in valuta sia dedicato da k,
C p = kD
Sostituendo kD per C p nell'equazione (1) che abbiamo
M = kD + D = (k + 1) D ... (2)
Ora prendi l'equazione che definisce denaro ad alta potenza (H) come
H = C p + R ... (3)
dove R rappresenta riserve di contante o di valuta che le banche mantengono come un certo rapporto tra i loro depositi ed è denominato rapporto di riserva di cassa ed è denotato da r. così
R = rD
Ora sostituendo rD per R e kD per C p nell'equazione (3) che abbiamo
H = kD + rD
H = (k + r) D ... (4)
Ora il moltiplicatore di denaro è il rapporto tra l'offerta totale di moneta e il denaro ad alta potenza, quindi dividiamo l'equazione (1) per l'equazione (4), per ottenere il valore del moltiplicatore, che denotiamo di m. così
m = M / H = (k + 1) D / (k + r) D = k + 1 / k + 1
o, Moltiplicatore di denaro (m) = M / H = 1 + k / r + k
o M = H 1 + k / r + k .... (4)
Dove
r = Contante o Rapporto di riserva monetaria delle banche
k = rapporto deposito-valuta del pubblico. Da sopra, ne consegue che la massa monetaria è determinata dal seguente:
1. H, cioè la quantità di denaro ad alta potenza.
2. r, cioè, il coefficiente di riserva monetaria delle banche (ossia il rapporto tra riserve valutarie e depositi delle banche). Questo rapporto di riserva di cassa delle banche determina l'entità del moltiplicatore di depositi.
3. k, cioè il rapporto di deposito in valuta del pubblico.
Dall'equazione (4) che esprime le determinanti dell'offerta di moneta, ne consegue che l'offerta di moneta aumenterà:
1. Quando aumenta la disponibilità di denaro ad alto potenziale (ad es.
2. Quando il rapporto tra deposito e valuta (k) 3 del pubblico diminuisce; e
3. Quando il rapporto tra riserve e depositi in contanti o in valuta delle banche (r) cade.
Cash Reserve Ratio e il Deposit Multiplier:
Con un piccolo aumento delle riserve di liquidità presso le banche, sono in grado di creare un aumento multiplo dei depositi totali della domanda, che rappresentano una parte importante dell'offerta di moneta. Il rapporto tra la variazione dei depositi totali e la variazione delle riserve è chiamato moltiplicatore di depositi che dipende dal rapporto di riserva di cassa. Il valore del moltiplicatore del deposito è il reciproco del rapporto di riserva di cassa, (dm = 1 / r) dove dm sta per moltiplicatore di depositi.
Se il rapporto di riserva di cassa è il 10% dei depositi, allora dm = 1 / 0.10 = 10. Quindi il moltiplicatore di depositi di 10 indica che per ogni aumento di Rs 100 delle riserve di cassa con le banche, ci sarà un'espansione dei depositi a vista delle banche da parte Rs. 1000 supponendo che nessuna perdita di denaro al pubblico avvenga durante il processo di espansione del deposito da parte delle banche.
Rapporto di deposito in valuta e moltiplicatore:
Tuttavia, nel mondo reale, con l'aumento delle riserve delle banche, i depositi a vista e l'offerta di moneta non aumentano fino all'entità del moltiplicatore di depositi. Questo è per due motivi. Innanzitutto, il pubblico non detiene tutti i suoi saldi monetari sotto forma di depositi a vista presso le banche.
Quando, a seguito dell'aumento delle riserve di liquidità, le banche iniziano ad aumentare i depositi a vista, le persone possono anche avere più moneta con loro come saldi monetari. Ciò significa che durante il processo di creazione di depositi a vista da parte delle banche, alcune monete sono trapelate dalle banche alle persone.
Questo drenaggio di valuta per le persone nel mondo reale riduce l'entità dell'espansione del deposito a domanda e quindi la dimensione del moltiplicatore monetario. Supponiamo che il coefficiente di riserva monetaria sia del 10% e il denaro o la valuta di Rs. 100 sono depositati in una banca A.
La banca A presterà Rs. 90 e quindi creare depositi a vista di Rs. 90 e così il processo continuerà poiché i mutuatari utilizzano questi depositi per il pagamento tramite assegni ad altri che li depositano in un'altra banca B. Tuttavia, se il mutuatario della banca A ritira Rs. 10 in contanti dalla banca ed emettere assegni sul restante importo preso in prestito di Rs. 80, quindi la banca B avrà solo Rs. 80 come nuovi depositi invece di Rs. 90 che avrebbe se in contanti di Rs. 10 non è stato ritirato dal mutuatario.
Con questi nuovi depositi di Rs. 80, la banca B creerà depositi a vista di Rs. 72, cioè, presterà Rs. 72 e mantieni Rs. 8 come riserve con esso (80 x 10/100 = 8). Il drenaggio della valuta può verificarsi durante tutte le successive fasi di espansione dei depositi nel sistema bancario. Maggiore è la perdita di valuta, minore sarà il moltiplicatore di denaro. Vediamo quindi il rapporto tra deposito e valuta, che indichiamo con k è un importante fattore determinante del valore effettivo del moltiplicatore monetario.
È importante notare che il moltiplicatore di depositi funziona in entrambi i modi, in modo positivo quando le riserve di cassa con le banche aumentano, e negativamente quando le riserve di cassa con le banche diminuiscono. Cioè, quando c'è una diminuzione delle riserve valutarie con le banche, ci saranno contrazioni multiple dei depositi a vista presso le banche.
Riserve in eccesso:
Nella spiegazione dell'espansione dei depositi a vista o del moltiplicatore di depositi abbiamo ipotizzato che le banche non mantengano riserve valutarie superiori al coefficiente di riserva di liquidità richiesto. Il rapporto r nel moltiplicatore di depositi è il coefficiente di riserva di liquidità richiesto fissato da Reserve Bank of India.
Tuttavia, le banche preferiscono mantenere con sé alcune riserve in eccesso, la cui entità dipende dall'entità della liquidità (ovvero dalla disponibilità di liquidità con esse) e dalla redditività della realizzazione degli investimenti e del tasso di interesse sui prestiti anticipati alle imprese. Pertanto, il coefficiente di riserva desiderato è maggiore del coefficiente di riserva minimo richiesto dalla legge. Ovviamente, la detenzione di riserve in eccesso da parte delle banche riduce anche il valore del moltiplicatore del deposito.
Conclusione:
La teoria della determinazione dell'offerta di moneta spiega come una determinata offerta di denaro ad alta potenza (che è anche chiamata base monetaria o moneta di riserva), porta a una moltiplicazione dell'offerta di moneta attraverso il funzionamento del moltiplicatore monetario.
Abbiamo visto sopra come un piccolo aumento delle riserve di valuta con le banche porta a una espansione multipla dei depositi a vista da parte delle banche attraverso il processo di moltiplicatore di depositi e quindi causa la crescita dell'offerta di moneta nell'economia.
Il moltiplicatore di depositi misura quanto aumento dei depositi a vista (o dell'offerta di moneta) si verifica a seguito di un determinato aumento di denaro o valuta, riserve con le banche dipendenti dal rapporto di riserva di riserva richiesto (r) se non vi è alcun drenaggio di cassa dal settore bancario sistema.
Ma nel mondo reale avviene il drenaggio della moneta che riduce l'estensione dell'offerta di moneta in seguito all'aumento delle riserve di liquidità presso le banche. Pertanto, il moltiplicatore di depositi esagera l'effettivo aumento dell'offerta di moneta da un dato aumento delle riserve di liquidità presso le banche.
Al contrario, il moltiplicatore di denaro tiene conto di queste perdite di valuta dal sistema bancario e quindi misura l'aumento effettivo dell'offerta di moneta quando aumentano le riserve di liquidità presso le banche. Il moltiplicatore monetario può essere definito come un aumento dell'offerta di moneta per ogni aumento della rupia in riserve di denaro (o denaro ad alto rendimento), essendo stato preso in considerazione il drenaggio della valuta. Pertanto, il moltiplicatore di denaro è inferiore al moltiplicatore di depositi.
Vale la pena notare che la rapida crescita dell'offerta di moneta in India è dovuta all'aumento del denaro ad alta potenza H, o che è anche chiamato Riserva di Denaro (infine Reserve Bank of India, il moltiplicatore monetario rimane quasi costante.
L'offerta di moneta in un paese può essere cambiata da Reserve Bank of India effettuando operazioni di mercato aperto, cambiando il rapporto minimo di riserva richiesto in depositi e variando il tasso bancario. La principale fonte di crescita dell'offerta di moneta in India è la creazione di credito da parte della RBI per il governo per finanziare il suo deficit di bilancio e creare così denaro ad alto potenziale.
Inoltre, sebbene il rapporto riserve-depositi delle banche richiesto dalle banche possa essere facilmente variato dalla RBI, l'effettivo rapporto tra riserve e depositi valutari non può essere così facilmente variato dal momento che le riserve gestite dalle banche non dipendono solo dal rapporto minimo richiesto di riserva di liquidità, ma anche dalla loro disponibilità tenere riserve in eccesso
Infine, un importante punto degno di nota è che, sebbene il moltiplicatore monetario non mostri molte variazioni nel lungo periodo, può cambiare significativamente nel breve periodo causando grandi variazioni nell'offerta di moneta. Questa imprevedibile variazione del moltiplicatore monetario a breve termine che influisce sull'offerta di moneta nell'economia impedisce alla Banca Centrale di un paese di controllare esattamente e precisamente l'offerta di moneta nell'economia.
