Fino a che punto le equazioni di Cambridge sono superiori al metodo delle transazioni in contanti?
Leggi questo articolo per conoscere la superiorità delle equazioni di Cambridge rispetto all'approccio basato sulle transazioni in contanti!
In alternativa alla teoria della quantità di denaro di Fisher, gli economisti di Cambridge Marshall, Pigou, Robertson e Keynes hanno formulato l'approccio per il saldo di cassa. Come la teoria del valore, essi consideravano la determinazione del valore del denaro in termini di offerta e domanda.
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Robertson scrisse in questo contesto: "Il denaro è solo una delle tante cose economiche. Il suo valore, quindi, è determinato principalmente da cose esattamente nomiche. Il suo valore, quindi, è determinato principalmente dagli stessi due fattori che determinano il valore di qualsiasi altra cosa, vale a dire le condizioni della domanda per esso e la quantità di esso disponibile. "
L'offerta di moneta è determinata esogenamente in un determinato momento dal sistema bancario. Pertanto, il concetto di velocità di circolazione è del tutto scartato nell'approccio dei saldi di cassa perché "oscura i motivi e le decisioni delle persone dietro di esso". D'altra parte, il concetto di domanda di moneta gioca il ruolo principale nel determinare il valore del denaro. La domanda di moneta è la richiesta di mantenere il saldo di cassa per transazioni e motivi di precauzione.
Marshall scrisse riguardo alla domanda di denaro. "Per dare definiteness a questa nozione, supponiamo che gli abitanti di un paese ... trovino giusto la pena di mantenere da loro il potere d'acquisto medio nella misura di una decima parte del loro reddito annuale, insieme con una cinquantesima parte di la loro proprietà, quindi il valore aggregato della valuta del paese tenderà ad essere uguale alla somma di questi importi. "
Pertanto, l'approccio basato sui saldi monetari considera la domanda di moneta non come un mezzo di scambio ma come una riserva di valore. Robertson ha espresso questa distinzione come denaro "sulle ali" e denaro "seduto". È "soldi seduti" che riflette la domanda di denaro nelle equazioni di Cambridge. Le equazioni di Cambridge mostrano che, data l'offerta di moneta in un determinato momento, il valore del denaro è determinato dalla domanda di saldi in contanti.
Quando aumenta la domanda di moneta, le persone ridurranno le loro spese per beni e servizi al fine di avere maggiori disponibilità di denaro. La riduzione della domanda di beni e servizi ridurrà il livello dei prezzi e aumenterà il valore del denaro. Al contrario, la diminuzione della domanda di moneta aumenterà il livello dei prezzi e abbasserà il valore del denaro.
Le equazioni dei saldi di cassa di Cambridge di Marshall, Pigou, Robertson e Keynes sono discussi come sotto:
Equazione di Marshall:
Marshall non ha messo la sua teoria in forma di equazione ed è stato per i suoi seguaci spiegarlo algebricamente. Friedman ha spiegato così le opinioni di Marshall: "In prima approssimazione, possiamo supporre che l'importo che si vuole mantenere abbia una qualche relazione con il proprio reddito, dal momento che determina il volume degli acquisti e delle vendite in cui si è impegnati. Quindi sommiamo i saldi di cassa detenuti da tutti i detentori di denaro nella comunità ed esprimiamo il totale come una frazione del loro reddito totale. "Così possiamo scrivere:
M = kPY
dove M rappresenta l'offerta di moneta esogenamente determinata, к è la frazione del reddito monetario reale (PY) che le persone desiderano detenere in contanti e depositi a vista, P è il livello dei prezzi, e Y è il reddito reale aggregato della comunità . Quindi il livello dei prezzi P = M / kY o il valore della moneta (il reciproco del livello dei prezzi) è 1 / P = kY / M
Equazione di Pigou:
Pigou è stato il primo economista di Cambridge ad esprimere l'approccio del bilancio di cassa sotto forma di equazione:
P = kR / M
dove P è il potere d'acquisto del denaro o il valore del denaro (il reciproco del livello dei prezzi), к è la proporzione di risorse o entrate reali reali (R) che le persone desiderano detenere sotto forma di titoli a corso legale, R è il totale delle risorse (espresse in termini di grano), o reddito reale, e M si riferisce al numero di unità effettive di moneta a corso legale.
La domanda di denaro, secondo Pigou, consiste non solo di denaro legale o denaro contante, ma anche di banconote e saldi bancari. Per includere banconote e saldi bancari nella domanda di moneta, Pigou modifica la sua equazione come:
P = kR / M {c + R (1 - c)}
Dove с è la proporzione del reddito reale totale effettivamente detenuto da persone in corso legale comprese le monete simboliche, (1-c) è la proporzione mantenuta nelle banconote e nei saldi bancari, e h è la proporzione della reale corso legale che i banchieri tengono contro il note e saldi detenuti dai loro clienti.
Pigou sottolinea che quando к e R nell'equazione P = kR / M ek, R, с eh sono presi come costanti, allora le due equazioni danno la curva di domanda per moneta a corso legale come iperbole rettangolare. Ciò implica che la curva della domanda di moneta ha un'elasticità unitaria uniforme.
Questo è mostrato nella Figura 65.2 dove DD X è la curva di domanda per moneta e Q 1 M 1 Q 2, M 2 e Q 3 M 3 sono le curve di offerta di denaro prelevate sulla base del presupposto che l'offerta di moneta è fissata a punto del tempo. Il valore del denaro o il potere d'acquisto di denaro di Pirou P viene assunto sull'asse verticale. La figura mostra che quando l'offerta di moneta aumenta da OM 1 a OM 2, il valore del denaro viene ridotto da OP 1 a OP 2 . La caduta del valore del denaro di P 1 P 2 è esattamente uguale all'aumento dell'offerta di moneta da parte di M 1 M 2 . Se l'offerta di moneta aumenta tre volte da OM 1 a OM 3, il valore del denaro viene ridotto esattamente di un terzo dall'OP 1 all'OP 3 . Quindi la curva di domanda per il denaro DD 1 è un'iperbole rettangolare perché mostra variazioni nel valore del denaro esattamente in proporzione inversa all'offerta di moneta.
Equazione di Robertson:
Per determinare il valore del denaro o il suo reciproco livello di prezzo, Robertson formulò un'equazione simile a quella di Pigou. L'unica differenza tra i due è che, invece delle risorse reali totali di Pigou R, Robertson ha dato il volume delle transazioni totali T. L'equazione di Robertsonian è M = PkT o
P = M / kT
Dove P è il livello dei prezzi, M è la quantità totale di denaro, K è la proporzione dell'importo totale di beni e servizi (7) che le persone desiderano detenere sotto forma di saldi di cassa, e T è il volume totale delle merci e servizi acquistati durante un anno dalla comunità.
Se consideriamo P come valore del denaro invece del livello dei prezzi come nell'equazione di Pigou, l'equazione di Robertson assomiglia esattamente a P = kT / M di Pigou.
Equazione di Keynes:
Keynes nel suo A Tract on Monetary Reform (1923) diede al suo Equilibrio delle Quantità Equazioni Reale un miglioramento rispetto alle altre equazioni di Cambridge. Secondo lui, le persone vogliono sempre avere un potere d'acquisto per finanziare le loro transazioni quotidiane.
La quantità di potere d'acquisto (o di domanda di moneta) dipende in parte dai loro gusti e abitudini e in parte dalla loro ricchezza. Dati i gusti, le abitudini e la ricchezza delle persone, viene dato il loro desiderio di tenere i soldi. Questa domanda di moneta è misurata dalle unità di consumo. Un'unità di consumo è espressa come un paniere di articoli di consumo standard o altri oggetti di spesa.
Se k è il numero di unità di consumo sotto forma di denaro, n è la valuta totale in circolazione, e p è il prezzo per unità di consumo, quindi l'equazione è
n = pk
Se k è costante, un aumento proporzionale di n (quantità di denaro) porterà ad un aumento proporzionale di p (livello dei prezzi).
Questa equazione può essere ampliata prendendo in considerazione i depositi bancari. Sia к il numero di unità di consumo sotto forma di depositi bancari, e r il rapporto di riserva di cassa delle banche, quindi l'equazione estesa è
n = p (k + rk ')
Di nuovo, se k, k 'ed r sono costanti, p cambierà in proporzione esatta al cambiamento in n.
Keynes considera la sua equazione superiore ad altre equazioni di saldi in contanti. Le altre equazioni non riescono a indicare come il livello dei prezzi (p) possa essere regolato. Poiché i saldi di cassa (к) detenuti dalle persone sono al di fuori del controllo dell'autorità monetaria, p può essere regolato controllando n e r. È anche possibile regolare i depositi bancari k 'con opportuni cambiamenti del tasso bancario. Quindi p può essere controllato apportando le modifiche appropriate in n, r e k 'in modo da compensare i cambiamenti in k.
