Responsabile finanziario: tre importanti decisioni che ogni manager finanziario deve prendere

Alcune delle funzioni importanti che ogni manager finanziario deve prendere sono le seguenti:

io. Decisione di investimento

ii. Decisione di finanziamento

iii. Decisione sui dividendi

Cortesia dell'immagine: cosminpana.files.wordpress.com/2013/02/management.jpg

A. Decisione di investimento (Capital Budgeting Decision):

Questa decisione riguarda un'attenta selezione dei beni in cui i fondi saranno investiti dalle imprese. Un'impresa ha molte opzioni per investire i propri fondi ma l'impresa deve selezionare l'investimento più appropriato che porterà il massimo beneficio per l'impresa e decidere o selezionare la proposta più appropriata è la decisione di investimento.

L'azienda investe i suoi fondi nell'acquisizione di immobilizzazioni e attività correnti. Quando viene presa una decisione sulle immobilizzazioni, viene anche chiamata decisione di capital budgeting.

Fattori che influenzano le decisioni di investimento / capital budgeting

1. Flusso di cassa del progetto:

Ogni volta che una società investe ingenti fondi in una proposta di investimento, si aspetta una certa quantità di flusso di cassa per soddisfare i requisiti giornalieri. L'ammontare del flusso di cassa che una proposta di investimento sarà in grado di generare deve essere valutato correttamente prima di investire nella proposta.

2. Ritorno sull'investimento:

Il criterio più importante per decidere la proposta di investimento è il tasso di rendimento che sarà in grado di riportare per l'azienda sotto forma di reddito per, ad esempio, se il progetto A sta portando il 10% di rendimento e il progetto В sta portando il 15% di rendimento dovrebbe preferire il progetto B.

3. Rischio coinvolto:

Con ogni proposta di investimento, vi è anche un certo grado di rischio. L'azienda deve cercare di calcolare il rischio coinvolto in ogni proposta e dovrebbe preferire la proposta di investimento con un grado moderato di rischio.

4. Criteri di investimento:

Insieme al rendimento, al rischio, al flusso di cassa ci sono vari altri criteri che aiutano a selezionare una proposta di investimento come la disponibilità di manodopera, tecnologie, input, macchinari, ecc.

Il responsabile finanziario deve confrontare molto attentamente tutte le alternative disponibili e quindi decidere solo dove investire le risorse più scarse dell'azienda, ad esempio la finanza.

Le decisioni di investimento sono considerate decisioni molto importanti a causa dei seguenti motivi:

(i) sono decisioni a lungo termine e quindi sono irreversibili; i mezzi una volta presi non possono essere cambiati.

(ii) Coinvolgere enormi quantità di fondi.

(iii) influenzare la futura capacità di guadagno della società.

B. Importanza o portata della decisione di bilancio del capitale:

Le decisioni di capital budgeting possono trasformare la fortuna di un'azienda. Le decisioni di capital budgeting sono considerate molto importanti per i seguenti motivi:

1. Crescita a lungo termine:

Le decisioni di capital budgeting incidono sulla crescita a lungo termine dell'azienda. Poiché i fondi investiti in attività a lungo termine portano il rendimento nelle prospettive future e future e la crescita della società dipende solo da queste decisioni.

2. Grande importo dei fondi coinvolti:

Gli investimenti in progetti a lungo termine o l'acquisto di beni fissi comportano enormi quantità di fondi e, se viene selezionata una proposta errata, possono comportare uno spreco di enormi quantità di fondi, motivo per cui le decisioni di capital budgeting vengono prese dopo aver considerato vari fattori e pianificazione.

3. Rischio coinvolto:

Le decisioni sul capitale fisso comportano ingenti fondi e anche un grande rischio perché il rendimento arriva a lungo termine e la compagnia deve sopportare il rischio per un lungo periodo di tempo prima che i rendimenti inizino a venire.

4. Decisione irreversibile:

Le decisioni di capital budgeting non possono essere revocate o modificate da un giorno all'altro. Dal momento che queste decisioni comportano ingenti fondi e costi elevati e il ritorno o il rovesciamento della decisione può comportare pesanti perdite e sprechi di fondi. Quindi queste decisioni devono essere prese dopo un'attenta pianificazione e valutazione di tutti gli effetti di quella decisione, perché le conseguenze negative possono essere molto pesanti.

C. Decisione di finanziamento:

La seconda decisione importante che il manager finanziario deve prendere è decidere come fonte di finanziamento. Una società può raccogliere finanziamenti da varie fonti, ad esempio emettendo azioni, obbligazioni o prendendo prestiti e anticipi. Decidere quanto aumentare da quale fonte è la preoccupazione della decisione di finanziamento. Principalmente le fonti di finanziamento possono essere suddivise in due categorie:

1. Fondo proprietari.

2. Fondo preso in prestito.

Il capitale azionario e gli utili non distribuiti costituiscono il fondo dei proprietari e obbligazioni, prestiti, obbligazioni, ecc. Costituiscono un fondo preso in prestito.

La principale preoccupazione del manager finanziario è decidere quanto aumentare dal fondo dei proprietari e quanto ricavare da un fondo preso a prestito.

Mentre prende questa decisione, il responsabile finanziario confronta i vantaggi e gli svantaggi delle diverse fonti di finanziamento. I fondi presi in prestito devono essere rimborsati e comportano un certo grado di rischio mentre nel fondo dei proprietari non vi è alcun impegno fisso di rimborso e non vi è alcun rischio. Ma il responsabile finanziario preferisce un mix di entrambi i tipi. Sotto decisione di finanziamento, il gestore finanziario fissa un rapporto tra fondo proprietario e fondo preso a prestito nella struttura patrimoniale della società.

Fattori che influenzano le decisioni di finanziamento:

Durante l'assunzione di decisioni di finanziamento, il responsabile finanziario tiene conto dei seguenti fattori:

1. Costo:

Il costo di raccogliere finanziamenti da varie fonti è diverso e i gestori finanziari preferiscono sempre la fonte con un costo minimo.

2. Rischio:

Più rischio è associato al fondo preso a prestito rispetto ai titoli del fondo del proprietario. Il responsabile finanziario confronta il rischio con il costo in questione e predilige i titoli con un fattore di rischio moderato.

3. Posizione del flusso di cassa:

La posizione di cash flow dell'azienda aiuta anche a selezionare i titoli. Con un flusso di cassa fluido e costante, le aziende possono facilmente permettersi i titoli di fondi presi in prestito, ma quando le aziende hanno carenza di flusso di cassa, devono acquistare solo titoli del fondo del proprietario.

4. Considerazioni di controllo:

Se gli azionisti esistenti vogliono mantenere il completo controllo del business, preferiscono prendere a prestito i titoli del fondo per raccogliere ulteriori fondi. D'altra parte, se non si preoccupano di perdere il controllo, possono optare per i titoli del fondo del proprietario.

5. Costo di galleggiamento:

Si riferisce al costo implicito nell'emissione di titoli come commissioni di broker, commissioni di sottoscrittori, spese sul prospetto, ecc. L'azienda preferisce i titoli che implicano il minor costo di fluttuazione.

6. Costo operativo fisso:

Se un'azienda ha costi operativi fissi elevati, deve preferire il fondo del proprietario perché a causa di costi operativi fissi elevati, la società potrebbe non essere in grado di pagare interessi su titoli di debito che possono causare gravi problemi alla società.

7. Stato del mercato dei capitali:

Le condizioni nel mercato dei capitali aiutano anche a decidere il tipo di titoli da aumentare. Durante il periodo di boom è facile vendere azioni in quanto le persone sono pronte a correre il rischio mentre durante il periodo di depressione c'è più richiesta di titoli di debito nel mercato dei capitali.

D. Decisione sui dividendi:

Questa decisione riguarda la distribuzione dei fondi eccedenti. Il profitto dell'azienda è distribuito tra varie parti come creditori, impiegati, obbligazionisti, azionisti, ecc.

Il pagamento di interessi a creditori, detentori di obbligazioni, ecc. È una responsabilità fissa della società, quindi quale azienda o gestore finanziario deve decidere è cosa fare con il profitto residuo o residuo dell'azienda.

L'utile eccedente è distribuito agli azionisti sotto forma di dividendo o tenuto da parte sotto forma di utili non distribuiti. Sotto la decisione dei dividendi, il responsabile finanziario decide quanto distribuire sotto forma di dividendo e quanto tenere da parte come utili non distribuiti.

Per prendere questa decisione, il responsabile finanziario tiene a mente i piani di crescita e le opportunità di investimento.

Se sono disponibili più opportunità di investimento e la società ha piani di crescita, più viene tenuta da parte come utili non distribuiti e meno viene data sotto forma di dividendo, ma se la società vuole soddisfare i propri azionisti e ha meno piani di crescita, allora viene dato più in forma di dividendo e meno è tenuto da parte come utili non distribuiti.

Questa decisione è anche chiamata decisione residua perché riguarda la distribuzione di reddito residuo o residuo. Generalmente aziende nuove e imminenti tengono da parte più di guadagnare guadagnare e distribuire meno dividendo mentre le aziende consolidate preferiscono dare più dividendi e tenere da parte meno profitto.

Fattori che influenzano la decisione sui dividendi:

Il direttore finanziario analizza i seguenti fattori prima di dividere i guadagni netti tra dividendi e utili non distribuiti:

1. Guadagno:

I dividendi vengono pagati con gli utili correnti e quelli dell'anno precedente. Se ci sono più guadagni, la società dichiara un alto tasso di dividendo mentre durante il periodo di reddito basso anche il tasso del dividendo è basso.

2. Stabilità dei guadagni:

Le aziende con guadagni stabili o regolari preferiscono dare un alto tasso di dividendo mentre le società con utili instabili preferiscono dare un basso tasso di guadagno.

3. Posizione del flusso di cassa:

Pagare dividendi significa deflusso di denaro. Le aziende dichiarano un alto tasso di dividendo solo quando hanno eccedenze di denaro. In caso di carenza di liquidità, le società dichiarano dividendi nulli o molto bassi.

4. Opportunità di crescita:

Se una società ha un numero di piani di investimento, allora dovrebbe reinvestire i guadagni della società. Per investire in progetti di investimento, la società ha due opzioni: una per aumentare il capitale aggiuntivo o investire i suoi utili non distribuiti. I guadagni trattenuti sono fonte più economica in quanto non comportano costi di fluttuazione e formalità legali.

Se le società non hanno piani di investimento o di crescita, allora sarebbe meglio distribuire di più sotto forma di dividendo. Generalmente le aziende mature dichiarano più dividendi mentre le aziende in crescita tengono da parte più utili non distribuiti.

5. Stabilità del dividendo:

Alcune società seguono una politica di dividendi stabile poiché ha un impatto migliore sull'azionista e migliora la reputazione dell'azienda nel mercato azionario. La politica dei dividendi stabili soddisfa l'investitore. Persino le grandi aziende e le istituzioni finanziarie preferiscono investire in una società con una politica dei dividendi regolare e stabile.

Esistono tre tipi di politiche di dividendi stabili che un'azienda può seguire:

(i) Dividendo costante per azione:

In questo caso, la società decide un tasso fisso di dividendo e dichiara lo stesso tasso ogni anno, ad esempio il 10% di dividendo sull'investimento.

(ii) Rapporto di pagamento costante:

Con questo sistema la società fissa una percentuale fissa di dividendi sul profitto e non sull'investimento, ad esempio il 10% sul profitto, quindi il dividendo continua a cambiare con il cambio del tasso di profitto.

(iii) Dividendo costante per azione e dividendo extra:

In base a questo schema viene dato un tasso fisso di dividendo sull'investimento e, se il profitto o gli utili aumentano, viene dato anche un dividendo extra sotto forma di bonus o acconto.

6. Preferenza degli azionisti:

Un altro fattore importante che influenza la politica dei dividendi è l'aspettativa e la preferenza degli azionisti, poiché le loro aspettative non possono essere ignorate dalla società. Generalmente si osserva che gli azionisti pensionati si aspettano una distribuzione regolare e stabile dei dividendi, mentre i giovani azionisti preferiscono il guadagno di capitale reinvestendo il reddito della società.

Sono pronti a sacrificare il reddito attuale dei dividendi per il futuro guadagno che otterranno con la crescita e l'espansione dell'azienda.

In secondo luogo, gli investitori poveri e della classe media preferiscono quote regolari e stabili di dividendi, mentre la classe ricca e ricca preferisce i guadagni in conto capitale.

Quindi, se una società sta avendo un gran numero di azionisti in pensione e classe media, dichiarerà più dividendi e si terrà da parte meno sotto forma di utili non distribuiti, mentre se la società sta avendo un gran numero di azionisti giovani e ricchi allora preferirà tenere da parte più sotto forma di utili non distribuiti e dichiarare un basso tasso di dividendo.

7. Politica fiscale

Il tasso di dividendo dipende anche dalla politica fiscale del governo. Nell'attuale sistema di tassazione il reddito da dividendi è esentasse per gli azionisti mentre la società deve pagare le tasse sui dividendi dati agli azionisti. Se l'aliquota fiscale è più elevata, la società preferisce pagare di meno sotto forma di dividendo, mentre se l'aliquota fiscale è bassa, la società può dichiarare un dividendo più elevato.

8. Accesso al mercato dei capitali Considerazione:

Ogni volta che una società richiede più capitale, può organizzarla per emissione di azioni o obbligazioni in borsa o utilizzando i suoi utili non distribuiti. L'aumento dei fondi dal mercato dei capitali dipende dalla reputazione dell'azienda.

Se il mercato dei capitali può essere facilmente acceduto o avvicinato e la domanda di titoli della società è sufficiente, allora la società può dare più dividendi e aumentare il capitale avvicinandosi al mercato dei capitali, ma se è difficile per la società avvicinarsi e accedere al mercato dei capitali, le società dichiarano basse tasso di dividendo e utilizzare riserve o utili non distribuiti per reinvestimento.

9. Limitazioni legali:

La legge sulle società ha fornito alcune disposizioni relative al pagamento di dividendi che possono essere corrisposti solo a partire dall'utile dell'anno corrente o dall'utile dell'anno precedente dopo aver fornito il fondo ammortamento. Nel caso in cui la società non guadagni, non può dichiarare dividendi.

Oltre alla legge sulle società, vi sono alcune disposizioni interne della società che indicano se la società ha un flusso di cassa sufficiente a pagare dividendi. Il pagamento del dividendo non dovrebbe influire sulla liquidità della società.

10. Vincoli contrattuali:

Quando le società prendono prestiti a lungo termine, il finanziere può porre alcune restrizioni o vincoli sulla distribuzione dei dividendi e le società devono attenersi a questi vincoli.

11. Reazione del mercato azionario:

La dichiarazione di dividendo ha un impatto sul mercato azionario in quanto l'aumento del dividendo è considerato una buona notizia sul mercato azionario e sui prezzi dell'aumento della sicurezza. Considerando che una diminuzione del dividendo può avere un impatto negativo sul prezzo delle azioni nel mercato azionario. Quindi il possibile impatto della politica dei dividendi sul prezzo azionario influenza anche la decisione sui dividendi.