Quali sono i vari strumenti della politica monetaria?

Diversi mezzi a disposizione dell'RBI sono stati usati per influenzare i tre aspetti del denaro, vale a dire il tasso di interesse o il prezzo del denaro, la quantità o l'offerta di denaro e l'accesso o la richiesta di denaro.

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Uno strumento principale utilizzato è stato il tasso bancario o il tasso di sconto, ovvero il tasso al quale la RBI presta al sistema bancario. Attraverso i cambiamenti in esso, la RBI influenza i tassi di interesse a breve termine nel mercato monetario, e attraverso di essa i tassi a lungo termine, e attraverso di essa il livello di attività economica nell'economia. Influenza anche i movimenti di capitali internazionali: i tassi più alti attirano i flussi di capitale e viceversa.

Un altro strumento importante sono le operazioni di mercato aperto. Queste operazioni comportano la vendita o l'acquisto di titoli di stato. Ciò influenza il volume delle riserve di liquidità presso le banche commerciali e quindi influenza il volume di prestiti e anticipi che possono apportare ai settori industriali e commerciali. RBI non aveva usato questa arma per molti anni.

Un altro dispositivo per influenzare l'offerta di moneta è il Cash Reserve Ratio (CRR). Un rapporto più alto significa che la quantità di denaro disponibile per creare credito è ridotta e viceversa. RBI ha il potere di variare il requisito di riserva di cassa tra il 3 e il 15 per cento della domanda netta e le passività in termini di tempo per influenzare il. Volume di cassa con il sistema bancario commerciale e quindi influenzare il loro volume di credito.

Inoltre, il governo ha imposto alle banche l'obbligo di utilizzare una quota di liquidità per acquistare titoli di stato noti come Statutory Liquidity Ratio (SLR). Questo dispositivo è stato utilizzato a lungo dal governo per ottenere fondi bancari contro i suoi titoli che trasportano bassi tassi di interesse.

In quanto tale, la SLR sta diventando ridondante per quanto riguarda il governo centrale. Tuttavia, poiché i governi statali dipendono da questa fonte, la reflex non deve essere eliminata. Tuttavia, è stato ridotto al 25% dei depositi bancari a partire dal 1996-97.

Varie misure sono state adottate anche dalla RBI per raggiungere l'obiettivo dello spiegamento settoriale del credito. Ad esempio, il 40% del credito bancario netto totale è stato destinato ai settori prioritari. Allo stesso modo, la struttura dei tassi di interesse è stata così utilizzata da fornire prestiti a basso interesse a determinati settori come l'agricoltura e l'esportazione.

Importanti risultati della politica monetaria:

I requisiti generali delle attività economiche in espansione sono stati adeguatamente soddisfatti. A livello settoriale, ci sono, senza dubbio, alcune inadeguatezze a volte, ma queste non sono state seriamente a corto di reali esigenze settoriali.

Per quanto riguarda i settori prioritari, ad esempio, l'obiettivo di fornire il 40 per cento del credito bancario è stato, nel complesso, raggiunto. Ancora una volta, il finanziamento dei numerosi e importanti programmi di sviluppo per le fasce più deboli della popolazione è stato ragionevolmente soddisfacente. Se, tuttavia, i benefici non sono stati interamente attribuiti ai gruppi target, la colpa non risiede nella politica monetaria.

Anche per quanto riguarda il controllo dell'inflazione, questo è qualcosa che va a favore della politica monetaria. I freni alla crescita della moneta durante gli anni '90 hanno, ad esempio, contribuito molto a ridurre il tasso di inflazione da un alto numero a due cifre a uno a bassa cifra a una cifra. Gravi fallimenti: Vi sono, tuttavia, alcune aree importanti in cui la performance della politica monetaria è stata davvero deprimente.

Il risultato più insoddisfacente è stato per l'espansione dell'offerta di moneta. Il tasso di crescita del denaro è stato molto superiore alla crescita del prodotto reale.

Questa è stata una causa importante del forte aumento dei prezzi, così che il tasso di inflazione è rimasto su livelli elevati per la maggior parte del tempo, causando molti danni all'economia e alle persone. Un'altra lacuna consiste nell'assegnazione di fondi a vari settori.

Gli squilibri nell'assegnazione del credito sono più pronunciati se si considera l'agricoltura e la piccola industria da un lato e la grande industria organizzata e il settore dei servizi dall'altro.

L'agricoltura continua a dipendere dagli usurai in misura considerevole per le sue esigenze di credito. Industrie molto piccole, per lo più nel settore non organizzato, non hanno praticamente nessuna fonte istituzionale di fondi.