Quali sono le somiglianze tra opzioni e warrant?

Le somiglianze tra opzioni e warrant sono le seguenti:

Le caratteristiche di base delle stock option sono simili a quelle dei certificati di acquisto di azioni e gli obblighi di una società emittente sono gli stessi per ogni titolo.

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Le principali differenze sono che la maggior parte dei warrant ha privilegi trasferibili e coinvolge estranei e il loro finanziamento della società, ma la maggior parte delle stock options hanno privilegi non trasferibili e coinvolgono dipendenti e servizi per la società con finanziamenti aziendali un fattore minore.

Le somiglianze significano che gli stessi principi contabili si applicano all'esercizio di ciascun tipo di privilegio perché gli impatti sul patrimonio aziendale sono simili. Le differenze implicano che l'analisi e la registrazione delle transazioni di stock option possono essere più complesse e che i servizi dei dipendenti incidono normalmente sul reddito netto.

Le stock option possono essere concesse ad altri che non siano dipendenti di una società. A volte una società rilascia opzioni ai sottoscrittori come compensazione per i loro servizi passati.

La natura dell'emissione e dell'esercizio delle opzioni rilasciate a terzi è la stessa di quella per i buoni di acquisto di azioni non trasferibili. Pertanto, la contabilizzazione delle stock options dovrebbe corrispondere a quella dei warrant emessi per lo stesso acquisto.

Sebbene la definizione di un warrant, ad esempio, un'opzione per acquistare un numero dichiarato di azioni di equity ad un prezzo specificato in qualsiasi momento durante la vita del warrant sia del tutto simile alla descrizione di un'opzione call, ci sono diverse differenze importanti.

Innanzitutto, se originariamente pubblicato, la durata di un mandato è solitamente molto più lunga di quella di un'opzione call. Sebbene i mercati delle opzioni quotate abbiano introdotto di recente opzioni a lungo termine, l'opzione di call tipica di borsa scambiata ha un termine di scadenza compreso tra 3 e 9 mesi.

Al contrario, un mandato ha generalmente una scadenza originaria di almeno 2 anni e la maggior parte sono compresi tra 5 e 10 anni. Alcuni sono molto più lunghi, inclusi alcuni mandati perpetui.

Una seconda importante differenza è che i mandati sono di solito emessi dalla società sul cui titolo è scritto il mandato. Di conseguenza, quando viene esercitato il mandato, l'investitore acquista le azioni dalla società e il ricavato della vendita è nuovo capitale della società emittente

Poiché queste opzioni potrebbero avere valore se il prezzo delle azioni aumenta come previsto, i warrant vengono spesso utilizzati dalle aziende come edulcoranti per rendere più attraenti nuove emissioni di debito o di azioni.

Quando si offre una nuova emissione di azioni o obbligazioni, il warrant è spesso allegato e dopo l'acquisto iniziale può essere staccato e negoziato in borsa o nel mercato OTC. Allo stesso tempo, ogni volta che il mandato viene esercitato, fornisce una fonte importante di nuovo capitale azionario per la società.

Gli investitori sono generalmente interessati ai warrant a causa delle possibilità di leva, come discuteremo. Inoltre, gli investitori devono essere consapevoli che i warrant non pagano dividendi e il titolare del warrant non ha diritto di voto.

Inoltre, l'investitore deve essere sicuro che un warrant offra protezione al detentore del mandato contro la diluizione in caso di dividendi azionari o scissioni di azioni, in cui il prezzo di esercizio è ridotto o il numero di azioni acquistabili è aumentato.