Meccanismo del metodo dell'elasticità alla regolazione della bilancia dei pagamenti

Meccanismo dell'approccio per l'elasticità alla regolazione della bilancia dei pagamenti!

Marshall-Lerner Condizione:

L'approccio di elasticità al BOP è associato alla condizione di Marshall-Lerner che è stata elaborata indipendentemente da questi due economisti. Studia le condizioni in cui le variazioni del tasso di cambio ristabiliscono l'equilibrio in BOP svalutando la valuta di un paese. Questo approccio è correlato all'effetto prezzo della svalutazione.

ipotesi:

Questa analisi si basa sulle seguenti ipotesi:

1. Le forniture di esportazioni sono perfettamente elastiche.

2. I prezzi dei prodotti sono fissati in valuta nazionale.

3. I livelli di reddito sono fissati nel paese svalutato.

4. La fornitura di impartts è grande.

5. Le elasticità dei prezzi della domanda per le esportazioni e le importazioni sono elastiche.

6. Le elasticità del prezzo si riferiscono ai valori assoluti.

7. Il saldo del conto corrente del paese è pari alla sua bilancia commerciale.

La teoria:

Date queste ipotesi, quando un paese svaluta la sua moneta, i prezzi interni delle sue importazioni vengono aumentati e i prezzi esteri delle sue esportazioni sono ridotti. Pertanto la svalutazione contribuisce a migliorare il deficit BOP di un paese aumentando le sue esportazioni e riducendo le sue importazioni.

Ma la misura in cui avrà successo dipende dalle elasticità dei prezzi del paese nella domanda interna di importazioni e dalla domanda estera di esportazioni. Questo è quanto afferma la condizione Marshall-Lerner: quando la somma delle elasticità di prezzo della domanda per le esportazioni e le importazioni in termini assoluti è maggiore dell'unità, la svalutazione migliorerà la bilancia dei pagamenti del paese, vale a dire

e _x + e _m > 1

Dove e _x è l'elasticità della domanda delle esportazioni e E _m è l'elasticità della domanda per le importazioni. Al contrario, se la somma delle elasticità di prezzo della domanda per le esportazioni e le importazioni in termini assoluti è minore di unità, e _x + e _m > 1, la svalutazione peggiorerà (aumenterà il deficit) del BOP. Se la somma di queste elasticità in termini assoluti è uguale all'unità, e _x + e _m = 1, la svalutazione non ha alcun effetto sulla situazione del BOP che rimarrà invariata.

Quello che segue è il processo attraverso il quale la condizione Marshall-Lerner opera nel rimuovere il deficit BOP di un paese svalutante.

La svalutazione riduce i prezzi interni delle esportazioni in termini di valuta estera. Con i prezzi bassi, le esportazioni aumentano. La misura in cui aumentano dipende dall'elasticità della domanda per le esportazioni. Dipende anche dalla natura delle merci esportate e dalle condizioni del mercato.

Se il paese è l'unico fornitore ed esporta materie prime o beni deperibili, l'elasticità della domanda per le sue esportazioni sarà bassa. Se esporta macchinari, strumenti e prodotti industriali in concorrenza con altri paesi, l'elasticità della domanda per i suoi prodotti sarà elevata e la svalutazione avrà successo nel correggere un deficit.

La svalutazione ha anche l'effetto di aumentare il prezzo interno delle importazioni che ridurranno l'importazione di beni. Di quanto il volume delle importazioni diminuirà dipende dall'elasticità della domanda delle importazioni. L'elasticità della domanda delle importazioni, a sua volta, dipende dalla natura delle merci importate dal paese svalutante.

Se importa beni di consumo, materie prime e input per le industrie, la sua elasticità della domanda di importazioni sarà bassa. È solo quando l'elasticità delle importazioni della domanda di prodotti è elevata che la svalutazione aiuterà a correggere un deficit nella bilancia dei pagamenti.

Quindi è solo quando la somma dell'elasticità della domanda per le esportazioni e l'elasticità della domanda di importazioni è maggiore di quella che la svalutazione migliorerà la bilancia dei pagamenti di un paese che svaluta la sua moneta.

L'effetto J-Curve:

Prove empiriche dimostrano che la condizione di Marshall-Lerner è soddisfatta nella maggior parte dei paesi avanzati. Ma c'è un consenso generale tra gli economisti sul fatto che sia l'elasticità della domanda-offerta sarà maggiore nel lungo periodo che a breve termine.

Gli effetti della svalutazione sui prezzi interni e sulla domanda di esportazioni e importazioni richiederanno tempo ai consumatori e ai produttori di adattarsi alla nuova situazione. L'elasticità dei prezzi a breve termine della domanda di esportazioni e importazioni è inferiore e non soddisfano la condizione Marshall-Lerner.

Quindi, per cominciare, la svalutazione peggiora il BOP nel breve periodo e poi lo migliora nel lungo periodo. Questo traccia una curva a forma di J nel tempo. Questo è noto come effetto della curva J sulla svalutazione. Questo è illustrato in Fig. 3 dove il tempo è preso sull'asse orizzontale e il deficit-surplus sull'asse verticale. Supponiamo che la svalutazione abbia luogo al tempo T.

All'inizio, la curva J ha un grande anello che mostra un aumento del deficit BOP oltre D. Solo dopo il tempo T ₁ inizia a declinare verso l'alto e il deficit inizia a ridursi. All'istante T ₂ vi è l'equilibrio in BOP e quindi l'eccedenza sorge da T ₂ a J. Se la condizione Marshall-Lerner non è soddisfatta, a lungo termine la curva J si appiattirà su F da T ₂ .

Tuttavia, nel caso in cui il paese abbia un tasso di cambio flessibile, il bop peggiorerà con la svalutazione della sua valuta. A causa della svalutazione, c'è un eccesso di offerta di valuta nel mercato valutario che può andare a svalutare la valuta. Così il mercato dei cambi diventa instabile e il tasso di cambio può superare il suo valore di lungo periodo.

Sono le critiche:

L'approccio di elasticità basato sulla condizione Marshall-Lerner presenta i seguenti difetti:

1. Ingannevole:

L'approccio di elasticità che applica il concetto Marshalliano di elasticità per risolvere il deficit di bop è fuorviante. Questo perché ha rilevanza solo per il cambiamento incrementale lungo una curva di domanda o offerta e per i problemi che riguardano i cambiamenti in queste curve. Inoltre, presuppone un costante potere d'acquisto del denaro che non è rilevante per la svalutazione della valuta del paese.

2. Elasticità parziali:

L'approccio di elasticità è stato criticato da Alexander perché utilizza elasticità parziali che escludono tutti i fattori tranne i prezzi relativi e le quantità di esportazioni e importazioni. Questo è applicabile solo al commercio di merci singole piuttosto che a un commercio multi-merce. Rende questo approccio irrealistico.

3. Forniture non perfettamente elastiche:

La condizione Marshall-Lerner assume forniture perfettamente elastiche di esportazioni e importazioni. Ma questa ipotesi non è realistica perché il paese potrebbe non essere in grado di aumentare l'offerta delle sue esportazioni quando diventano a buon mercato con la svalutazione della sua valuta.

4. Analisi parziale dell'equilibrio:

L'approccio di elasticità presuppone che i prezzi interni e i livelli di reddito siano stabili all'interno del paese svalutato. Inoltre, presuppone che non vi siano restrizioni nell'utilizzo di risorse aggiuntive nella produzione per le esportazioni. Queste ipotesi mostrano che questa analisi si basa sull'analisi dell'equilibrio parziale.

Pertanto, ignora gli effetti di feedback di una variazione di prezzo in un prodotto sui redditi e, di conseguenza, sulla domanda di beni. Questo è un grave difetto dell'approccio elastico perché gli effetti della svalutazione si sono sempre diffusi nell'intera economia.

5. Inflazione:

La svalutazione può portare all'inflazione nell'economia. Anche se riuscirà a migliorare la bilancia dei pagamenti, è probabile che aumenti i redditi interni nelle esportazioni e nelle industrie concorrenti. Ma questi aumenti di reddito influenzeranno direttamente il bop aumentando la domanda di importazioni e indirettamente aumentando la domanda complessiva e aumentando così i prezzi all'interno del paese.

6. Ignora la distribuzione del reddito:

L'approccio di elasticità ignora gli effetti della svalutazione sulla distribuzione del reddito. La svalutazione porta alla riallocazione delle risorse. Elimina le risorse dal settore della produzione di beni non commerciati al settore delle esportazioni e delle industrie concorrenti. Ciò tenderà ad aumentare i redditi dei fattori di produzione impiegati in quest'ultimo settore e a ridurre quello del settore precedente.

7. Applicabile a lungo termine:

Nell'effetto della svalutazione della curva J, la condizione Marshall-Lerner è applicabile nel lungo periodo e non nel corto. Questo perché ci vuole tempo perché consumatori e produttori si adeguino quando c'è una svalutazione della valuta domestica.

8. Ignora i flussi di capitale:

Questo approccio è applicabile al bop sul conto corrente o sulla bilancia commerciale. Ma il deficit di bop di un paese è principalmente il risultato del deflusso di capitali. Ignora quindi il conto capitale. La svalutazione come rimedio ha lo scopo di ridurre le importazioni e il deflusso di capitali e aumentare le esportazioni e l'afflusso di capitali.

Conclusione:

Ci sono state molte controversie sulla condizione Marshall-Lerner per il miglioramento della bilancia dei pagamenti. Gli economisti hanno cercato di misurare l'elasticità della domanda nel commercio internazionale. Alcuni economisti hanno riscontrato scarse elasticità della domanda e altri elevati livelli di elasticità della domanda.

Di conseguenza, il primo suggeriva che la svalutazione non fosse un metodo efficace, mentre il secondo suggeriva che si trattava di un potente meccanismo di aggiustamento della bilancia dei pagamenti. Ma è difficile generalizzare a causa di queste diverse scoperte a causa delle differenze nel volume e nella struttura del commercio estero.