Categorie in cui gli effetti dell'inflazione possono essere divisi (con diagramma)

Alcune delle categorie più importanti in cui gli effetti dell'inflazione possono essere divisi sono: I. L'inflazione erode i redditi reali delle persone II. Effetto sulla distribuzione di reddito e ricchezza III. Effetto dell'inflazione sull'output IV. Effetti dell'inflazione sul paradosso della crescita economica a lungo termine.

L'inflazione è un avvenimento molto impopolare in un'economia. Sondaggi di opinione condotti in India, negli Stati Uniti e in altri paesi rivelano che l'inflazione è la preoccupazione più importante della popolazione in quanto influisce negativamente sul tenore di vita.

Le fortune politiche di molti leader politici (primi ministri e presidenti) e governi in India e all'estero sono state determinate da quanto sono riusciti ad affrontare il problema dell'inflazione. Tanto che alcuni candidati presidenziali americani hanno definito l'inflazione come il nemico numero uno.

Lo stesso è accaduto in India, dove l'inflazione è la questione più dibattuta durante le elezioni generali per il Parlamento e le Assemblee. Un alto tasso di inflazione rende la vita dei poveri molto miserabile. È, quindi, descritto come anti-poveri.

Ridistribuisce reddito e ricchezza a favore di alcuni e danneggia gravemente gli altri. Rendendo i ricchi più ricchi e i poveri più poveri, essa milita contro la giustizia sociale. Inoltre, l'inflazione riduce la produzione nazionale e l'occupazione e ostacola la crescita economica di lungo periodo, specialmente nei paesi in via di sviluppo come l'India. Discuteremo di seguito tutti questi effetti dell'inflazione.

Inflazione anticipata e non prevista:

La differenza tra inflazione prevista e inflazione non anticipata è di importanza cruciale in quanto gli effetti dell'inflazione, in particolare il suo effetto redistributivo, dipendono dal fatto che sia previsto o meno. Se il tasso di inflazione è previsto, allora le persone adottano misure per adeguarsi ai loro contratti per evitare gli effetti negativi che l'inflazione potrebbe portare loro.

Ad esempio, se un lavoratore anticipa correttamente il tasso di inflazione in un determinato anno per essere pari al 10 per cento e se il suo attuale tasso salariale è Rs. 5000 al mese, può stipulare un contratto con il datore di lavoro che per compensare il 10 per cento di aumento dei prezzi il suo salario monetario al mese l'anno prossimo sarà aumentato del 10 per cento in modo che l'anno prossimo ottenga Rs. 5500 al mese. In questo modo è stato in grado di prevenire l'erosione del suo reddito reale con la revisione automatica del suo salario monetario a seconda del tasso di inflazione previsto.

Fai un altro esempio. Tu presti Rs. 10.000 a una persona con un tasso del 10% all'anno. Dopo un anno riceverai Rs. 11.000. Ma se è previsto che durante l'anno ci sarà un tasso di inflazione dell'8 per cento, allora l'8 per cento del tuo reddito sarà compensato dall'aumento dei prezzi che si verificherebbe in modo da ottenere solo il 2 percento di tasso di interesse reale . Pertanto, al fine di ricevere il 10% del tasso di interesse reale, in vista di un tasso di inflazione previsto dell'8%, è necessario il 18% del tasso di interesse nominale.

D'altra parte, effetti dell'inflazione imprevista sono inevitabili perché in questo caso non si conosce quale sarebbe l'aumento del livello dei prezzi. Cioè, l'inflazione imprevista ti sorprende. In quanto segue esamineremo gli effetti dell'inflazione imprevista.

Gli effetti dell'inflazione possono essere suddivisi in tre categorie:

1. Effetto sul reddito reale;

2. Effetti sulla distribuzione del reddito e della ricchezza;

3. Effetto sulla produzione; e

4. Effetti sulla crescita economica di lungo periodo.

I. L'inflazione erode i redditi reali delle persone:

Per esaminare l'effetto dell'inflazione è importante notare la differenza tra reddito monetario e reddito reale. È il cambiamento nel livello generale dei prezzi che crea la differenza cruciale tra i due. Il reddito monetario o quello che viene anche chiamato reddito nominale significa reddito come salari, interessi, rendita ricevuta in termini di rupie.

D'altra parte, il reddito reale implica la quantità di beni e servizi che è possibile acquistare. In altre parole, il reddito reale significa il potere d'acquisto delle tue entrate. Se il tuo denaro o reddito nominale aumenta ad un tasso inferiore al tasso di aumento del livello generale dei prezzi (cioè il tasso di inflazione), sarai in grado di acquistare meno beni e servizi, cioè il tuo reddito reale diminuirà. Il reddito reale aumenterà solo se il reddito nominale aumenterà più velocemente del tasso di inflazione.

Per esempio, prendi il caso dei lavoratori che stipulano un contratto con il loro datore di lavoro ad un tasso salariale concordato di Rs. 5000 al mese per il periodo, diciamo 5 anni. Ora, supponiamo che il tasso di inflazione sia del 10 per cento all'anno. Ciò significa dopo un anno, con tasso di salario monetario di Rs. 5.000 lavoratori saranno in grado di acquistare meno beni e servizi. Cioè, il loro reddito reale diminuirà e quindi il loro tenore di vita diminuirà.

Fai un altro esempio. Supponi di depositare il tuo risparmio di Rs. 100 in un conto di risparmio che trasporta il 5% del tasso di interesse. Dopo un anno riceverai Rs. 105. Tuttavia, se durante quell'anno il tasso di inflazione è stato del 12%, sarai un perdente in termini reali. In realtà il tuo interesse reale-reddito sarà negativo in quanto, con il 12 percento di inflazione, Rs. 105 dopo un anno compreranno meno beni e servizi rispetto a quello che puoi acquistare con Rs. 100 oggi.

I due esempi precedenti mostrano chiaramente che l'inflazione riduce il potere d'acquisto della moneta e quindi influisce negativamente sul reddito reale delle persone.

II. Effetto sulla distribuzione di reddito e ricchezza:

Un effetto importante dell'inflazione in quanto ridistribuisce reddito e ricchezza a favore di alcuni a scapito di altri. L'inflazione influisce negativamente su coloro che ricevono redditi relativamente fissi e beneficiano uomini d'affari, produttori, commercianti e altri che godono di redditi flessibili.

L'inflazione genera profitti eccezionali per i produttori e i commercianti. Quindi, tutti non perdono a causa dell'inflazione, piuttosto ne ricavano guadagni. Esaminiamo qui di seguito come l'inflazione ridistribuisce reddito e ricchezza e quindi danneggia alcune persone e ne beneficia gli altri.

Creditori e debitori:

L'inflazione non anticipata danneggia i creditori e i benefici dei debitori e in tal modo ridistribuisce i redditi a favore di questi ultimi. Come spiegato sopra, il valore del denaro diminuisce a causa dell'inflazione. Per i creditori (compresi istituti finanziari quali banche e compagnie di assicurazione) che concordano con i mutuatari di fornire prestiti a tasso d'interesse nominale fisso, il valore reale del denaro in termini di beni e servizi che riceveranno alla fine del periodo sarebbe molto meno se durante il periodo i prezzi salgono bruscamente. Pertanto, i debitori oi debitori guadagnano perché restituirebbero il denaro del prestito quando il suo valore reale è diminuito notevolmente a causa dell'inatteso rapido tasso di inflazione

Gruppi di reddito fisso:

Coloro che ottengono redditi fissi rischiano di perdere dall'inflazione. I lavoratori e gli stipendiati che guadagnano salari e stipendi fissi sono colpiti duramente da un'inflazione imprevista. Queste persone spesso stipulano un contratto con i datori di lavoro per quanto riguarda salari o stipendi fissati in termini nominali.

Quando si verifica l'inflazione, il potere d'acquisto dei loro redditi nominali cade enormemente causando un declino nei loro livelli di vita. Quindi, quando l'inflazione persiste per alcuni anni, ci sono richieste di revisione dei salari e dei salari. Si può menzionare che i lavoratori odierni e gli altri salariati percepiscono indennità per indennizzare l'aumento del costo della vita dovuto all'inflazione. Tuttavia, queste indennità di carenza non neutralizzano completamente l'aumento del livello dei prezzi e pertanto richiedono anche una revisione delle retribuzioni e delle retribuzioni.

pensionati:

Vengono anche nella categoria delle persone che ottengono un reddito in termini nominali fissi. Per le persone che si sono ritirate nel 1984 con la pensione mensile di Rs. Nel 2000, il valore reale della loro pensione nell'ottobre 1998 sarebbe stato ridotto a un terzo rispetto al 1984, dato che durante questo periodo si era registrato un aumento superiore al 300% del livello dei prezzi.

Si può anche notare che, al fine di ridurre le difficoltà dei pensionati, è prevista anche una indennità di pensione. Ma gli effetti dell'inflazione sul valore reale delle loro pensioni sono solo parzialmente compensati in questo modo.

Uomini d'affari: produttori e commercianti:

Gli uomini d'affari, cioè gli imprenditori e i commercianti, guadagnano dall'inflazione. Durante i periodi di inflazione, i prezzi dei beni prodotti dagli imprenditori aumentano relativamente più velocemente del costo di produzione perché i salari sono in ritardo rispetto all'aumento dei prezzi delle merci. Di conseguenza, l'inflazione aumenta i profitti degli uomini d'affari. Il valore degli inventari o delle scorte di beni e materiali tenuti dagli imprenditori e dai commercianti aumenta a causa dell'aumento dei prezzi dei beni che determina un aumento dei loro profitti.

Titoli di ricchezza di denaro contante, obbligazioni e obbligazioni:

L'inflazione colpisce anche i possessori di ricchezza che detengono la loro ricchezza sotto forma di denaro contante, depositi a vista, risparmio e depositi fissi e obbligazioni e obbligazioni fruttiferi. Questi possessori di ricchezza sono gravemente feriti dall'inflazione poiché l'inflazione riduce il valore reale della loro ricchezza.

Risparmiando e chiedendo depositi, obbligazioni e obbligazioni rappresentano beni il cui valore è fissato in termini di denaro. L'aumento dei prezzi riduce il potere d'acquisto di queste attività monetarie a valore fisso come i depositi a risparmio e vincolati, le obbligazioni e le obbligazioni con un tasso d'interesse nominale fisso.

L'inflazione riduce quindi il tasso reale di interesse da loro guadagnato. Di conseguenza, è stato osservato che durante periodi di rapida inflazione le persone cercano di convertire i loro averi di denaro e di denaro vicino in beni e proprietà fisiche in modo da evitare la perdita dovuta all'inflazione.

Si può anche notare che se l'inflazione è prevista e tutti si aspettano tassi di inflazione uguali, i tassi nominali di interesse vengono adeguati al rialzo in modo da ottenere un tasso di interesse reale mirato. Pertanto, se i creditori vogliono un tasso di interesse reale pari al 10% e prevedono un tasso di inflazione pari all'8%, cercheranno di avere un tasso di interesse nominale fissato al 18%.

Questo è noto come effetto Fisher che afferma che il tasso di interesse nominale o di mercato è uguale al tasso di interesse reale (basato sulla produttività del capitale e il tasso di preferenza temporale) più il tasso di inflazione previsto. Pertanto, il tasso di interesse nominale include quello che viene chiamato premio dell'inflazione per impedire l'erosione del potere d'acquisto a causa dell'inflazione.

III. Effetto dell'inflazione in uscita:

Vi è una buona dose di incertezza e anche un disaccordo sul fatto che l'inflazione inciderà negativamente o favorevolmente sulla produzione nazionale. L'effetto dell'inflazione sulla produzione dipende anche dal fatto che sia stato causato da fattori di spinta della domanda o fattori di spinta dei costi. Inoltre, l'effetto dell'inflazione sulla produzione dipende dal fatto che sia moderato o molto rapido o se sia anticipato o imprevisto. Esaminiamo i probabili effetti dell'inflazione in ciascuno di questi casi.

Inflazione e output a richiesta:

Fino a poco tempo fa un gran numero di economisti favoriva un'inflazione moderata o modesta e sostenevano che l'aumento dei prezzi è causato dall'aumento della domanda aggregata che è accompagnata dall'espansione della produzione. Infatti, secondo loro, l'aumento dei prezzi crea un effetto tonico sul livello degli investimenti e dell'occupazione del lavoro e di altre risorse aumentando l'efficienza marginale del capitale (cioè il tasso di profitto atteso).

Sappiamo che il livello di produzione e l'occupazione dipendono dalla domanda aggregata, data la curva di offerta aggregata. La curva di offerta aggregata a breve termine ha tre gamme: nella gamma 1 la curva di offerta aggregata è orizzontale, nel range 2 quando l'economia è vicina al livello di piena occupazione o al livello potenziale di produzione, la curva di offerta aggregata scende leggermente verso l'alto e nella curva di offerta aggregata 3 diventa verticale. Per cominciare, la domanda aggregata è bassa.

Ad esempio, se in Fig. 23.8 è AD 0, l'economia produrrà il livello di uscita Y 0 e sarà molto al di sotto del livello di piena occupazione dell'uscita Y 1 . Ora, se la domanda aggregata aumenta a 0 AD, il livello dei prezzi rimarrà stabile e l'output salirà a Y 1 . Ma se la domanda aggregata aumenta ulteriormente fino a AD 2, intersecherà la curva AS nell'intervallo 2, dove è leggermente inclinata verso l'alto.

In questo intervallo 2, il livello dei prezzi aumenterà, ma anche la produzione e l'occupazione aumenteranno. Anche se la domanda aggregata aumenta ulteriormente fino a 3 AD, la produzione aggregata aumenta a Y 3 ed è accompagnata dall'aumento del livello dei prezzi a P 2 . Pertanto, nel range 2 della curva di offerta aggregata fino al raggiungimento della piena occupazione Y 3, l'aumento della domanda aggregata provoca un'inflazione moderata e aumenta anche la produzione aggregata e l'occupazione.

È solo quando la domanda aggregata aumenta al di là della piena occupazione che porta a un più alto tasso di inflazione senza intaccare la produzione. Pertanto, per quanto l'economia si trovi nel raggio d'azione 2, l'inflazione moderata deve essere tollerata se si vogliono raggiungere livelli più elevati di produzione e occupazione. Pertanto, alcuni economisti hanno sostenuto che esiste un compromesso tra produzione e inflazione o tra occupazione e inflazione. Alcuni inflazione deve essere accettata se si desidera una produzione più elevata (e quindi meno disoccupazione).

Tuttavia, questo punto di vista è stato criticato negli ultimi anni e si è affermato che qualsiasi trade-off tra tasso di inflazione e produzione (o disoccupazione) è solo un fenomeno a breve termine e non esiste un tale trade-off nel lungo periodo.

Inflazione e output di spinta dei costi:

Ma, come visto sopra, gli eventi economici degli ultimi anni hanno generato un altro tipo di inflazione che è generalmente descritta come un'inflazione spinta dai costi che è causata dallo spostamento verso sinistra nella curva di offerta aggregata a causa dell'aumento dei prezzi di input cruciali come il petrolio olio, salari di lavoro ecc.

Nell'inflazione basata sui costi, l'aumento del livello dei prezzi è associato a un calo della produzione aggregata, come si evince dalla figura 23.9. Nei primi anni del 1970 e di nuovo nel 1979 80, quando lo shock del prezzo del petrolio dato dall'OPEC creò un'inflazione basata sui costi, i prezzi aumentarono, ma allo stesso tempo la produzione diminuì e la disoccupazione aumentò. Tale situazione è stata descritta come stagflazione che implica il verificarsi dell'inflazione con una produzione statica o inferiore e una maggiore disoccupazione.

Da quanto sopra è chiaro che non esiste una relazione necessaria tra inflazione e produzione. L'inflazione può avvenire con un livello più alto o più basso di produzione e occupazione. Per citare Samuelson, "Oggi, i macroeconomisti credono che non vi sia alcuna relazione necessaria tra i prezzi di uscita. Un aumento della domanda aggregata aumenterà sia i prezzi che la produzione, ma uno shock dell'offerta che innalzerà la curva di offerta aggregata aumenterà i prezzi e abbasserà la produzione. "

Iperinflazione e crisi economica:

Quando l'inflazione è estremamente rapida, si chiama iperinflazione. L'effetto dell'iperinflazione sulla produzione e sull'occupazione nazionali risulta devastante. Questa iperinflazione è generalmente causata dal fatto che il governo emette troppa valuta che aumenta enormemente l'offerta di moneta nell'economia.

Tuttavia, alcuni economisti sono dell'opinione che persino l'inflazione leggera o strisciante possa alla fine portare all'iperinflazione. Essi sostengono che quando i prezzi continuano a salire verso l'alto per un po 'di tempo, le persone iniziano ad aspettarsi che i prezzi aumenteranno ulteriormente e il valore del denaro si deprezzerà.

Per proteggersi dalla caduta del potere d'acquisto del denaro in futuro, cercano di spendere soldi adesso. Cioè, cercano di battere gli aumenti di prezzo previsti. Ciò solleva la domanda aggregata di beni nel presente.

Gli uomini d'affari aumentano i loro acquisti di beni capitali e accumulano scorte più grandi del normale se anticipano l'aumento dei prezzi. Pertanto, le aspettative inflazionistiche aumentano la pressione sui prezzi e in questo modo l'inflazione si autoalimenta. Inoltre, l'aumento dei prezzi e il costo della vita, sotto l'influenza della crescente domanda aggregata, spinge i lavoratori e i loro sindacati a chiedere salari più alti per compensare l'aumento dei prezzi.

Durante i periodi di boom sono generalmente concesse queste richieste degli operai per l'aumento dei salari. Ma l'aumento del costo del lavoro a causa di salari più elevati viene recuperato dalle imprese commerciali dai consumatori aumentando i prezzi dei loro prodotti. Questo aumento dei prezzi dà luogo alla richiesta di ulteriori aumenti dei salari, con conseguenti costi ancora più elevati. Quindi, la spirale inflazionistica dei prezzi salariali cumulativi inizia a funzionare che può culminare in iperinflazione.

L'iperinflazione non solo ha un effetto redistributivo dirompente, ma porta anche alla crisi economica e può addirittura causare il collasso del sistema economico. L'iperinflazione incoraggia l'attività speculativa da parte di persone e uomini d'affari che rifuggono dalle attività produttive, in quanto trovano molto redditizio accumulare aspettative sui materiali finiti e sui materiali di un ulteriore aumento dei prezzi.

Ma tali cartelli di materiali e merci limitano l'offerta e la disponibilità di beni e tendono ad intensificare le pressioni inflazionistiche nell'economia. Invece di fare investimenti produttivi, le persone e le imprese tendono a investire in beni improduttivi come oro e gioielli, immobili, case ecc. Come mezzo per proteggersi dall'inflazione.

All'estremo quando, come risultato dell'eccessiva offerta di moneta o della spirale di prezzi salariali, l'inflazione diventa estremamente rapida o ciò che gli economisti chiamano iperinflazione, il normale funzionamento dell'economia crolla. In questa situazione, i prezzi aumentano così rapidamente e di conseguenza il potere d'acquisto dei soldi diminuisce tanto che gli uomini d'affari non sanno cosa addebitare per i loro prodotti e i consumatori non sanno cosa pagare.

I fornitori di risorse vorrebbero essere pagati con l'output effettivo anziché con il denaro rapidamente svalutato. I creditori eviteranno ai debitori di sfuggire al rimborso dei debiti con denaro a basso costo. Il denaro diventa praticamente inutile e cessa di fare il suo lavoro come misura di valore e mezzo di scambio. L'economia può essere letteralmente gettata in uno stato di baratto. La produzione e lo scambio si arrestano e il risultato netto è il caos economico, sociale e politico.

Tale situazione cupa e cupa creata dall'iperinflazione si è verificata in Germania durante gli anni '20 e in Ungheria e Giappone negli anni '40. A quel tempo, il denaro si svalutava così tanto che per qualche tempo il sistema di baratto arrivò a prevalere e dopo un po 'di tempo, la nuova moneta dovette essere emessa. È pertanto auspicabile che vengano prese appropriate misure antinflazionistiche affinché l'inflazione non sfugga al controllo e si trasformi in iperinflazione.

IV. Effetti dell'inflazione sul paradosso della crescita economica di lungo periodo:

Alcuni economisti hanno sostenuto che l'inflazione di una varietà strisciante o lieve ha un effetto tonico sulla crescita economica di lungo periodo. Nel loro sostegno danno l'esempio dei paesi industrializzati di oggi nei secoli XVIII e XIX quando il tasso di crescita della produzione era stato più rapido durante i lunghi periodi di inflazione osservati in questi paesi.

La forza trainante nel processo di crescita economica, secondo loro, è stata l'alto margine di profitto creato dall'inflazione. Essi sostengono che i salari sono in ritardo rispetto all'aumento del livello generale dei prezzi e creano quindi margini di profitto più elevati per gli uomini d'affari e gli industriali.

Ciò tende ad aumentare la quota di profitto del reddito nazionale. Gli uomini d'affari e gli industriali che percepiscono profitti come reddito appartengono alle fasce di reddito superiori la cui propensione al risparmio è maggiore rispetto ai lavoratori. Di conseguenza, aumentano i risparmi che garantiscono un maggiore tasso di investimento.

Con un maggiore tasso di investimento è possibile una maggiore accumulazione di capitale. Una più rapida accumulazione di capitale genera un più alto tasso di crescita economica di lungo periodo. Osservando il problema da un punto di vista alternativo, con i salari in ritardo rispetto all'aumento dei prezzi, l'inflazione causa un ampio spostamento di risorse dalla produzione di beni di consumo per i salariati alla produzione di beni capitali. Il più alto tasso di espansione del capitale sociale aumenta la crescita della capacità produttiva dell'economia e della produttività del lavoro. Ciò genera una rapida crescita economica.

Effetti negativi dell'inflazione sulla crescita economica:

Tuttavia, è ormai ampiamente riconosciuto che, lungi dall'incoraggiare i risparmi e generare un più alto tasso di crescita economica, l'inflazione rallenta il tasso di accumulazione del capitale. Ci sono diversi motivi per questo.

In primo luogo, come visto sopra, quando a causa della rapida inflazione del valore del denaro è in calo, le persone non vorranno tenere i soldi con se stessi e, quindi, saranno desiderosi di spenderlo prima che il suo valore diminuisca pesantemente. Questo aumenta la domanda di consumo e quindi riduce il loro risparmio. Inoltre, le persone scoprono che la rapida inflazione eroderà il valore reale dei loro risparmi. Questo li scoraggia a salvare. Pertanto, l'inflazione o il rapido aumento dei prezzi serve come disincentivo al risparmio.

Inoltre, come conseguenza dell'aumento dei prezzi, una parte relativamente maggiore del reddito delle persone viene speso per il consumo per mantenere il loro livello di vita in vita e quindi rimane poco da salvare. Quindi, l'inflazione non solo riduce la volontà di salvare, ma riduce anche la loro capacità di salvare.

In secondo luogo, l'inflazione o l'aumento dei prezzi portano a forme improduttive di investimento in oro, gioielli, immobili, costruzione di case ecc. Queste forme di ricchezza improduttive non aumentano la capacità produttiva dell'economia e sono del tutto inutili dal punto di vista della crescita economica . Pertanto, l'inflazione può portare a maggiori investimenti, ma gran parte di questo è di tipo improduttivo. In questo modo, il surplus economico viene sprecato in investimenti improduttivi.

In terzo luogo, una conseguenza altamente indesiderabile dell'inflazione, specialmente nei paesi in via di sviluppo, è che accentua il problema della povertà in questi paesi. Si dice spesso che l'inflazione è il nemico numero uno della povera gente. A causa dell'aumento dei prezzi, le persone povere non sono in grado di soddisfare i loro bisogni di base e mantenere il livello minimo di sussistenza del consumo.

Quindi l'inflazione manda molte persone a vivere al di sotto della soglia di povertà con il risultato che aumenta il numero di persone che vivono al di sotto della soglia di povertà. Inoltre, a causa dell'inflazione, il consumo di un gran numero di poveri viene ridotto molto al di sotto di quello che può essere considerato un consumo produttivo, ovvero un consumo essenziale richiesto per mantenere un'efficienza sana e produttiva. In India, la rapida inflazione negli ultimi anni è responsabile tanto del crescente numero di persone al di sotto della soglia di povertà quanto della mancanza di opportunità di lavoro.

In quarto luogo, l'inflazione incide negativamente sulla bilancia dei pagamenti e quindi ostacola la crescita economica, soprattutto nei paesi in via di sviluppo. Quando i prezzi dei beni domestici aumentano a causa dell'inflazione, non possono competere all'estero e di conseguenza le esportazioni di un paese sono scoraggiate.

D'altra parte, quando i prezzi interni salgono relativamente ai prezzi delle merci straniere, aumentano le importazioni di merci straniere. Pertanto, le esportazioni in calo e l'aumento delle importazioni creano uno squilibrio nella bilancia dei pagamenti che, a lungo termine, potrebbe portare a una crisi dei cambi.

La mancanza di valuta estera impedisce al paese di importare anche materiali essenziali e beni capitali necessari per la crescita industriale dell'economia. L'esperienza indiana durante il 1988-92, quando le riserve valutarie si ridussero ad un livello abissalmente basso e creò una crisi economica nel paese, dimostra la validità di questo argomento.

Non vi è accordo tra gli economisti sul fatto che l'inflazione moderata o moderata incoraggi il risparmio e quindi garantisca un più alto tasso di accumulazione di capitale e crescita economica. Tuttavia, vi è unanimità completa secondo cui un'inflazione molto rapida scoraggia il risparmio e ostacola la crescita economica.

Tuttavia, a prescindere dal caso particolare di iperinflazione, il fatto che il risparmio sia incoraggiato o meno dall'inflazione dipende dal fatto che esista un ritardo salariale. Mentre ci sono prove sufficienti nei paesi industrializzati come la Gran Bretagna, la Francia, ecc. USA, sull'esistenza del ritardo salariale nel periodo antecedente la Seconda guerra mondiale, nel periodo successivo a questo non vi è una solida evidenza di ciò.

Negli attuali stipendi raggiungere rapidamente con l'aumento dei prezzi. In effetti, in alcuni paesi sviluppati è evidente che la quota degli utili sul reddito nazionale è diminuita e quella dei salari è aumentata durante il secondo dopoguerra.

Pertanto, "Nella misura in cui il tasso di crescita economica di lungo periodo dipende dal tasso di accumulazione del capitale, una base importante per la conclusione che l'inflazione promuove una rapida crescita economica è indebolita dato che le retribuzioni non sono più in ritardo durante l'inflazione come apparentemente hanno fatto nel tempo del passato. "

Tuttavia, si può notare che nei paesi in via di sviluppo come l'India dove il lavoro è per lo più disorganizzato ei sindacati di lavoro non sono forti e inoltre c'è una mancanza di informazioni che causa salari in ritardo sui prezzi durante i periodi di inflazione. Ciò causerà una maggiore proporzione del reddito nazionale destinato ai profitti e ad altri redditi aziendali che dovrebbe garantire un più alto tasso di risparmio.

Tuttavia, in India, gli uomini d'affari sono inclini a fare investimenti improduttivi in ​​attività speculative, oro, gioielli, immobili e case sontuose i cui prezzi aumentano rapidamente durante i periodi di inflazione. Questo tipo di investimento non è solo controproducente e anti-crescita, ma è ripugnante per la giustizia sociale in quanto accentua ulteriormente le disuguaglianze nella distribuzione del reddito e della ricchezza.

Dall'alto emerge che l'aumento dei prezzi come obiettivo della politica monetaria è pieno di conseguenze disastrose per l'economia e le persone e pertanto non può essere raccomandato come obiettivo auspicabile per la politica economica. L'aumento dei prezzi spesso sfugge di mano e potrebbe scaturire un'iperinflazione che ridurrà la fiducia delle persone nel sistema monetario e fiscale del paese.