Valutazione del capitale circolante

In questo articolo discuteremo della valutazione della quantità di capitale circolante basata sulla necessità e adeguata. Le modalità di valutazione del capitale circolante per diversi tipi di imprese, generalmente seguite dalle banche commerciali, sono le seguenti: 1. Metodo fatturato fatturato 2. Metodo del budget in contanti 3. Metodo predefinito di riserva di inventario e crediti.

1. Metodo fatturato fatturato:

Le banche di solito applicano il metodo del fatturato per finanziare il fabbisogno di capitale circolante di imprese relativamente piccole e medie con un fatturato di circa 250 milioni di rupie. In questo metodo, i limiti di credito del capitale circolante forniti dalle banche finanziatrici sono mantenuti ad un livello minimo del 20% del fatturato annuo previsto.

Per un fatturato di 250 milioni di Rs, il fabbisogno di capitale circolante totale del 25% o 62, 5 milioni di Rs è normalmente considerato adeguato. Le banche forniscono il 4/5 o l'80% di tale importo; la parte residua dovrebbe essere introdotta dai promotori a titolo di margine da fonti a lungo termine. Il limite di credito del capitale circolante fornito dalle banche è calcolato al 20% del fatturato annuo previsto.

Nel valutare il fabbisogno di capitale circolante al 25% del fatturato annuo previsto, si presume un ciclo del capitale circolante medio di 3 mesi. In realtà, a seconda del ciclo del capitale circolante più breve o più lungo, è necessario adeguare il valore effettivo del limite del capitale circolante della banca.

Se il ciclo del capitale circolante è più lungo di tre mesi e il margine esistente nel business è semplicemente adeguato, allora è probabile che le banche adottino altri metodi, incluso il metodo di valutazione delle norme e prescrivono un limite di credito superiore al 20% di il fatturato annuale previsto.

2. Metodo del budget in contanti:

In caso di attività stagionali, in particolare nel settore agricolo, il finanziamento bancario per il capitale circolante viene valutato sulla base del budget mensile di cassa e della relativa carenza di liquidità su base mensile. In base a questo metodo, tutte le entrate in denaro stimati / previsti (afflussi) su base mensile sono disposte in forma tabellare e anche i flussi di cassa mensili sono mostrati allo stesso modo nei confronti di ogni mese. Il disavanzo o l'eccedenza di ciascun mese sono elaborati e l'importo massimo del deficit è considerato il limite del capitale circolante che deve essere fornito dalla banca.

Di seguito viene fornita un'illustrazione di un budget in contanti di un'azienda produttrice di tè:

Si può osservare dal prospetto di flusso di cassa mensile sopra esposto che il picco di deficit di cassa di Rs 7, 39 milioni si verifica nel mese di settembre 2008. Il mutuatario deve organizzare fondi nella misura di Rs 7, 39 milioni per soddisfare il deficit di cassa da mantenere l'operazione di produzione in corso. Le banche possono concedere un limite di capitale circolante di Rs. 7, 39 milioni per il buon funzionamento dell'impresa mutuante.

Va tenuto presente che in questo caso nessun ulteriore margine di contribuzione da parte del mutuatario sarà detratto da R 7, 39 milioni; altrimenti non sarà possibile per il mutuatario raggiungere il budget mensile di vendita menzionato all'inizio della dichiarazione. Al fine di garantire che il mutuatario abbia mantenuto il margine necessario, la banca deve ottenere l'ultimo stato patrimoniale verificato e il conto profitti e perdite del mutuatario, unitamente allo stato patrimoniale effettivo (verificato / non certificato) del 30 settembre, 2007 e analizzarli entrambi per verificare se la società mutuante ha mantenuto il margine di contribuzione necessario.

È necessario comprendere che qualsiasi variazione di una qualsiasi delle variabili di afflusso e deflusso di cassa modificherà l'ammontare del deficit / eccedenza di cassa. Il responsabile del credito della banca è tenuto a monitorare costantemente le operazioni della società in modo da tenere sotto controllo le variazioni.

3. Metodo predefinito per il mantenimento dello stock e dei crediti :

Con questo metodo, il responsabile della valutazione della banca ottiene nel formato prescritto il livello previsto di operazioni dell'impresa mutuante per l'anno successivo e le cifre di funzionamento effettivo degli ultimi due anni per le unità operative esistenti. Per le nuove imprese, si ottiene solo la proiezione per i successivi due anni. Le cifre di funzionamento previste iniziano con il fatturato previsto e l'intera gamma di altre cifre delle spese previste ruota intorno alle vendite.

La banca deve elaborare il "livello di vendita realistico" che deve essere raggiunto dal mutuatario e, successivamente, le singole voci di costo relative alla produzione dei prodotti finiti necessari per realizzare le vendite previste devono essere valutate a un livello ragionevole di ciò, come ritenuto dalla banca.

Per le unità esistenti, la convalida delle cifre previste può essere eseguita eseguendo un'analisi approfondita delle vendite, delle varie spese e dei tassi di tenuta delle scorte e dei crediti in un periodo di tempo. Per la nuova impresa, la convalida delle proiezioni può essere effettuata sulla base dell'esperienza della banca e dei dati medi disponibili per attività industriali / commerciali simili.

Generalmente, le informazioni operative sono ottenute nel seguente formato:

Le cifre operative di cui sopra devono essere accompagnate dallo stato patrimoniale effettivo, stimato e previsto dei rispettivi anni che conterrà le singole voci delle passività correnti, delle passività a termine e del capitale e delle riserve dal lato delle passività e delle singole attività dell'attivo circolante e altre non correnti. attività sul lato delle attività.

Le attività correnti comprenderanno materie prime, beni di consumo e pezzi di ricambio, stock in lavorazione, prodotti finiti, crediti, anticipi a fornitori e altre attività correnti. Analogamente, le passività correnti includeranno i creditori per l'acquisto di materie prime, negozi e pezzi di ricambio, ecc., Gli anticipi da clienti e altre passività correnti pagabili entro un periodo di 12 mesi dalla data dello stato patrimoniale.

L'ammontare delle singole voci delle attività correnti e delle passività correnti rappresenta un livello di partecipazione alla data dello stato patrimoniale effettivo / proiettato. Il mutuatario dovrebbe essere autorizzato a detenere solo un livello ragionevole di attività correnti, in particolare l'inventario e i crediti. Le banche, sulla base della loro esperienza e studiando i Saldi di bilancio delle altre unità di business nello stesso ramo di attività, conoscono il livello ragionevole di possesso di varie voci delle attività correnti e delle passività correnti.

Solo il normale inventario, basato sul piano di produzione, il tempo di approvvigionamento delle forniture e altri fattori del ciclo operativo, dovrebbe essere finanziato dal banchiere. Inventario flaccido, speculativo o eccessivo non dovrebbe essere permesso in nessuna circostanza. Allo stesso modo, il banchiere dovrebbe finanziare solo quei crediti che sono in sintonia con le normali pratiche commerciali della società del mutuatario e l'attività del settore particolare.

In linea con la prassi di mercato, il mutuatario beneficia della linea di credito del suo fornitore, che finanzia in parte le attività correnti e in tale misura non è richiesto il finanziamento bancario per il capitale circolante. La passività corrente prevista dovrebbe contenere un livello ragionevole di creditori e altre passività correnti in linea con i livelli effettivi degli anni precedenti.

È imperativo fissare il livello ragionevole di scorte e crediti da parte delle banche finanziatrici, in modo che le imprese mutuanti non anticipino i finanziamenti bancari per il loro irragionevole livello di detenzione di varie voci dell'attivo corrente.

Ad esempio, un mutuatario è impegnato nella produzione di acciaio e per la sua acciaieria una banca può fissare i livelli di scorte e crediti come sotto:

A) Materia prima (minerale di ferro) - consumo di tre mesi

B) Azioni in corso - costo di produzione di 0, 25 mesi

C) Prodotti finiti: costo di vendita di 2 mesi

D) Crediti - 1, 5 mesi di vendite

E) Anticipi a fornitori di materie prime, negozi e pezzi di ricambio, ecc. L'importo dovrebbe essere coerente con quello degli anni precedenti e la pratica nel settore

F) Altre attività correnti, inclusi contante e saldo bancario, dovrebbero essere coerenti con quelle degli anni precedenti e la pratica nel settore e

G) Creditori per l'acquisto di materie prime, negozi e pezzi di ricambio - un mese di acquisto

Al ricevimento del livello previsto delle attività correnti e delle passività correnti rispetto ai due anni precedenti, il funzionario incaricato della valutazione dovrebbe analizzare criticamente i dati, in particolare il livello di tenuta delle scorte e dei crediti con riferimento al costo di produzione, costo delle vendite e vendite proiettate nel bilancio. I livelli previsti dovrebbero essere coerenti con il ciclo operativo dell'impresa mutuante e il livello medio di partecipazione di unità analoghe nel settore siderurgico.

Se i livelli previsti sono superiori al livello ragionevole, essi devono essere ridotti opportunamente per raggiungere un livello accettabile di tenuta accettabile per la banca. Fattori come la stagionalità nella fornitura di materie prime, il tempo di consegna per l'approvvigionamento di altri articoli e l'ampia fluttuazione delle vendite, a seconda delle occasioni speciali durante un anno, dovrebbero essere presi in considerazione per fissare i livelli di partecipazione. I fattori straordinari e imprevisti che influenzano i dati di vendita degli anni precedenti dovrebbero essere livellati.

Sulla base delle attività correnti e delle passività correnti stabilite sulle linee di cui sopra, il valutatore della banca può calcolare l'ammontare del finanziamento del capitale circolante fornito dalla banca, nel modo seguente:

Calcolo dell'importo massimo di capitale circolante dalla banca:

Tuttavia, si può osservare dall'esempio precedente che l'azienda mutuante ha un prestito bancario effettivo di 200 milioni di Rs, per cui vi è un indebitamento in eccesso di 72 milioni di Rs. Questo eccesso di indebitamento può essere rettificato in tre modi: (i) inducendo nuovo capitale da parte dei promotori o aumentando i debiti a lungo termine; (ii) riducendo il livello di detenzione delle scorte e dei crediti mediante il turnover più rapido delle scorte e dei crediti; e (iii) per generazione interna sotto forma di recupero o mantenimento del profitto.

Con un indebitamento bancario di 200 milioni di Rs, il rapporto attuale è sceso a 1, 05: 1, indicando un problema di liquidità per l'azienda. Nel caso in cui i promotori inducessero ulteriori fondi a lungo termine e limitassero l'indebitamento bancario a 128 milioni di Rs, il rapporto attuale sarebbe 1, 33: 1, che è una situazione ideale.

L'indebitamento bancario in eccesso di 72 milioni di Rs nell'esempio sopra riportato può essere ricavato da 200 milioni di Rup e collocato in un conto separato denominato Working Capital Term Loan (WCTL), che può essere corretto dall'ammontare concordato di pagamento progressivo dall'induzione. di nuovo capitale o da profitti generati dalla gestione aziendale. Con questo esercizio, il finanziamento bancario per il capitale circolante può essere ridotto al livello MPBF di Rs 128 milioni. Il requisito aggiuntivo di finanziamento bancario per il capitale circolante elaborato per gli anni successivi deve essere soddisfatto separatamente e non deve essere confuso con il WCTL indicato sopra.

Dopo aver valutato il finanziamento bancario massimo ammissibile (MPBF), come spiegato sopra, l'importo dovrebbe essere incorporato nelle passività correnti rispetto alla voce di debito a breve termine per il capitale circolante dalle banche in uno stato patrimoniale proiettato con analisi dettagliata, seguita dai fondi dichiarazione di flusso nel seguente formato:

Nota:

Il flusso di fondi include il flusso di cassa e l'acquisto di elementi patrimoniali a condizioni di credito. Quando una macchina viene acquistata in condizioni di credito differito, non vi è alcuna uscita di cassa. L'acquisto della macchina è stato finanziato con il credito del produttore o con qualche altro credito a lungo termine. Pertanto, oltre all'afflusso e al deflusso di cassa effettiva, il flusso di fondi include i fondi di credito e il relativo rimborso.

Prudenzialmente, le risorse a breve termine dovrebbero essere utilizzate solo per gli utilizzi a breve termine come le diverse attività correnti o il rimborso delle passività correnti. Analogamente, i fondi delle fonti a medio e lungo termine dovrebbero essere utilizzati solo per acquisire attività a medio e lungo termine o rimborsare le passività a lungo termine esistenti. Altrimenti, la ditta di affari può atterrare nei problemi di liquidità.