Alcune raccomandazioni importanti fatte dal comitato Chakravarty

Il comitato per rivedere il funzionamento del sistema monetario guidato da S. Chakravarty ha presentato la sua relazione alla RBI nell'aprile 1985. Le sue principali raccomandazioni erano le seguenti:

1. Il Comitato ha sottolineato la necessità di perseguire la stabilità dei prezzi come obiettivo primario della politica monetaria. Il Comitato ha sottolineato che il principale fattore che ha contribuito all'aumento colossale dell'offerta di moneta era stato il credito dell'RBI al governo.

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2. La commissione suggerisce una modifica della definizione di disavanzo di bilancio. Il deficit di bilancio del governo centrale è stato misurato in termini di aumento dei buoni del tesoro. Secondo il parere del Comitato, questo ha sovrastimato l'entità dell'impatto monetario delle operazioni di bilancio in quanto non è stata fatta alcuna distinzione tra l'assorbimento dei buoni del tesoro e l'aumento della detenzione di buoni del tesoro da parte della RBI.

3. Il Comitato era del parere che le banche dovrebbero avere maggiore libertà nel determinare i loro tassi di prestito. Inoltre, il Comitato ha fortemente ritenuto che i tassi di interesse agevolati come dispositivo ridistributivo dovrebbero essere utilizzati in modo molto selettivo.

4. Il Comitato non ha preferito la continuità del credito di cassa come forma predominante di credito bancario. Nel suo parere, alcune misure dovrebbero essere intraprese per incoraggiare i prestiti e le forme di finanziamento delle bollette bancarie. Ha inoltre sottolineato l'importanza del sistema di erogazione del credito nel settore dei prestiti prioritari nel settore.

Le principali raccomandazioni del comitato Chakravarty sono state accettate e sono state implementate. Il governo ha accettato la definizione modificata di deficit di bilancio come suggerito dal comitato.

Ha anche accettato l'impostazione degli obiettivi monetari globali con feedback per consentire cambiamenti nell'obiettivo nel diritto alle tendenze emergenti della produzione e dei prezzi. Il governo ha anche accettato la raccomandazione della commissione di sviluppare buoni del tesoro come strumento monetario con tassi flessibili che consentirebbero alle banche di gestire meglio la propria liquidità a breve termine.

Ha accettato la raccomandazione del comitato per una revisione al rialzo dei rendimenti sui titoli di Stato abbinata ad una riduzione delle scadenze per attrarre fondi dal mercato dei capitali.

Il CRR (Cash Reserve Ratio), che è l'unico strumento efficace di controllo monetario in India, non viene più utilizzato per combattere l'inflazione. Il governo deve riconoscere il fatto che la politica monetaria è uno strumento primario nel controllo dell'inflazione.