Ruolo dell'RBI come autorità valutaria

Ruolo dell'RBI come autorità valutaria!

La RBI è l'unica autorità per l'emissione di valuta in India diversa dalle banconote e monete e banconote da una rupia emesse dal governo indiano. La maggior parte della valuta (circa il 93 per cento di essa) è sotto forma di banconote di riserva, che sono attualmente emesse nelle denominazioni di rupie due, cinque, dieci, venti, cinquanta, cento e 500. In precedenza, note delle più alte denominazioni di rupie: mille, cinquemila e diecimila furono emesse. Ma furono demonetizzati per scoraggiare le operazioni del mercato nero attraverso di loro.

L'emissione di note della RBI è tenuta separata dal resto delle sue operazioni bancarie. Per questo, la RBI è organizzata sotto due dipartimenti separati, il Dipartimento di emissione e il Dipartimento bancario, il primo è l'unico responsabile per l'emissione di note. Tutta la valuta emessa dalla RBI (vale a dire, il suo Dipartimento di emissione) è la sua responsabilità monetaria. Secondo la legge, deve essere supportato da beni di pari valore (detenuti nell'ufficio di emissione). Queste attività consistono in monete e lingotti d'oro, titoli esteri, monete in rupie e titoli in rupia del governo dell'India.

Ogni volta che il Dipartimento Issue acquisisce una di queste attività, lo fa emettendo la sua valuta. Le condizioni che regolano la composizione di queste attività determinano in gran parte la natura dello "standard valutario" prevalente nel paese.

Ad esempio, per il periodo 1935-56, l'India disponeva di un "sistema di riserva proporzionale" in base al quale la RBI era tenuta a detenere banconote che emettevano almeno il 40% di attività nel suo Dipartimento delle emissioni sotto forma di oro (moneta o lingotti) e sterlina (successivamente stranieri) titoli, e solo il saldo sotto forma di titoli rupia, con l'ulteriore disposizione che l'oro (moneta o lingotti) in qualsiasi momento non era inferiore al valore Rs. 40 crore.

Nell'ottobre del 1956 questo sistema fu sostituito da un "minimo di sistema di riserve straniere", che richiedeva alla RBI di detenere come attività nel suo Dipartimento di emissione solo un minimo di Rs. 515 crore di riserve in valuta estera (Rs. 115 crore di oro e Rs. 400 crore di titoli esteri) e tutto il resto in titoli a rupia, qualunque sia l'ammontare della sua valuta in circolazione. Anche questo è stato diluito ulteriormente un anno dopo. Da allora l'unico requisito vincolante è stato quello di tenere almeno Rs. 115 crore di oro come supporto contro la valuta hanno emesso il resto del sostegno sotto forma di titoli di rupia.

Ciò ha posto l'India in "standard di valuta cartaceo gestito". Alla fine di marzo 1995, l'ammontare della valuta della Reserve Bank era di circa Rs. 1, 00.000 crore. In confronto, il requisito minimo di riserva d'oro di Rs. 115 crore, fissato per tutte le volte, è davvero misero. Non pone alcun limite alla futura espansione della valuta, che può essere pienamente supportata dai titoli della rupia. Questo è, quindi, semplicemente un metodo per "monetizzare" una parte del debito pubblico del debito del governo indiano.

Il debito pubblico in sé è una responsabilità non monetaria, cioè non è denaro. Ma quando una parte del debito pubblico è collocato presso la RBI, serve come base per l'emissione della valuta della Reserve Bank, che è il denaro. Quindi, questa è la monetizzazione del debito pubblico con la RBI.

Storicamente, il governo centrale poteva prendere in prestito qualsiasi somma di denaro dalla RBI attraverso l'emissione di buoni del tesoro ad hoc. La RBI, a sua volta, era solita finanziare il suo credito al governo con l'emissione della sua valuta e detenere i buoni del tesoro nel suo Dipartimento delle emissioni. (Lo stesso vale per i titoli di stato acquistati dalla RBI).

Per verificare la monetizzazione automatica del deficit di bilancio del governo, nel settembre 1994 è stato stipulato un accordo tra il governo indonesiano e la RBI. Ciò ha comportato gravi restrizioni ai prestiti ad hoc del governo da parte della RBI.

L'emissione di valuta in circolazione e il suo ritiro dalla circolazione (ovvero, l'espansione e la contrazione della valuta rispettivamente) avvengono attraverso il Dipartimento bancario della RBI. La meccanica è meglio spiegata con l'aiuto di un esempio. Quando il governo centrale subisce un deficit nel suo bilancio e prende in prestito dalla RBI vendendo buoni del tesoro al dipartimento bancario delle banche, quest'ultimo paga in contanti prelevando il suo stock di valuta e / o prelevando valuta dal dipartimento di emissione contro equivalenti trasferimento di attività idonee. Il governo spendendo nuova moneta lo mette in circolazione.

Sebbene le banconote da una rupia e le monete e le piccole monete siano emesse dal governo centrale, la loro distribuzione al pubblico è di esclusiva responsabilità della RBI. Per la conversione di banconote e monete di varie denominazioni per il pubblico e le banche, la RBI gestisce depositi di monete e depositi di piccole monete come centri di distribuzione in tutto il paese. Tali strutture sono rese disponibili presso tutti gli uffici dell'RBI e in un gran numero di altri centri nel paese, principalmente tramite accordi di agenzia con la State Bank of India e le sue banche associate, la maggior parte delle altre banche nazionalizzate, tesorerie e sotto-tesorerie.