Vista monetaristica o teoria monetaria dell'inflazione

Vista monetaristica o teoria monetaria dell'inflazione!

I monetaristi sottolineano il ruolo del denaro come causa principale dell'inflazione trainata dalla domanda. Sostengono che l'inflazione è sempre un fenomeno monetario. La sua prima spiegazione si trova nella teoria della quantità semplice del denaro. I monetaristi utilizzano l'identità familiare di Equazione di scambio di Fisher.

MV = PQ

Dove M è l'offerta di moneta, V è la velocità del denaro, P è il livello dei prezzi, e Q è il livello del rendimento reale.

Supponendo che V e Q siano costanti, il livello di prezzo (P) varia in proporzione all'offerta di moneta (A /). Con salari flessibili, si pensava che l'economia funzionasse a pieno impiego. Anche la forza lavoro, il capitale sociale e la tecnologia sono cambiati lentamente nel tempo.

Di conseguenza, la quantità di denaro speso non ha influenzato il livello di produzione reale in modo che un raddoppiamento della quantità di denaro si tradurrebbe in un raddoppio del livello dei prezzi. Fino a quando i prezzi non fossero aumentati di questa proporzione, le persone e le imprese avrebbero denaro in eccesso che avrebbero speso, portando ad un aumento dei prezzi.

Quindi l'inflazione procede allo stesso ritmo con cui l'offerta di moneta si espande. In questa analisi si presume che l'offerta aggregata sia fissa e che vi sia sempre piena occupazione nell'economia. Naturalmente, quando l'offerta di moneta aumenta, aumenta la domanda di beni, ma la fornitura di beni non può essere aumentata a causa del pieno impiego di risorse. Ciò porta ad un aumento dei prezzi. Ma è un aumento continuo e prolungato dell'offerta di moneta che porterà a una vera inflazione.

Questa teoria classica dell'inflazione è spiegata in Fig. 3 dove la quantità di denaro viene presa sulla linea orizzontale e il livello dei prezzi sulla linea verticale. Quando la quantità di moneta è OM, il livello dei prezzi è OP. Quando la quantità di denaro viene raddoppiata in OM _{2, anche} il livello dei prezzi viene raddoppiato in P ₂ . Inoltre, quando la quantità di denaro aumenta di quattro volte fino a M ₄, anche il livello dei prezzi aumenta di quattro volte fino a P ₄ . Questa relazione è espressa dalla curva P = f (M) dall'origine a 45 °.

Friedman's View:

I moderni teorici della quantità, guidati da Friedman, sostengono che "l'inflazione è sempre e dappertutto un fenomeno monetario che deriva da una più rapida espansione della quantità di denaro rispetto alla produzione totale". Sostiene che i cambiamenti nella quantità di denaro funzioneranno per causare cambiamenti nel reddito nominale.

L'inflazione in tutto il mondo si basa su un aumento della domanda di beni e servizi mentre le persone cercano di spendere i propri saldi di cassa. Poiché la domanda di moneta è abbastanza stabile, questa spesa in eccesso è il risultato di un aumento della quantità nominale di moneta fornita all'economia. Quindi l'inflazione è sempre un fenomeno monetario.

Successivamente Friedman discuterà se un aumento dell'offerta di moneta andrà prima nella produzione o nei prezzi. Inizialmente, quando c'è espansione monetaria, il reddito nominale delle persone aumenta. Il suo effetto immediato sarà quello di aumentare la domanda di lavoro.

I lavoratori si accontenteranno di salari più alti. I costi e i prezzi di input aumenteranno. I margini di profitto saranno ridotti e i prezzi dei prodotti aumenteranno. All'inizio, la gente non si aspetta che i prezzi continuino a salire. Considerano l'aumento del prezzo come temporaneo e si aspettano che i prezzi scendano più tardi.

Di conseguenza, tendono ad aumentare le loro disponibilità di denaro e l'aumento dei prezzi è inferiore all'aumento dell'offerta di moneta nominale. A poco a poco le persone tendono a riaggiustare i loro averi di denaro. Il prezzo aumenta quindi più che in proporzione all'offerta di moneta.

Il tasso preciso con cui i prezzi aumentano per un dato tasso di aumento dell'offerta di moneta dipende da fattori quali il comportamento del prezzo passato, gli attuali cambiamenti nella struttura del lavoro, i mercati dei prodotti e la politica fiscale. Quindi, secondo Friedman, l'espansione monetaria funziona attraverso la produzione prima che inizi l'inflazione.

La versione della teoria quantitativa dell'inflazione demand-pull è illustrata schematicamente nella Figura 4 (A) e (B). Supponiamo che l'offerta di moneta sia aumentata a un determinato livello di prezzo P come determinato dalle curve D e S nel riquadro (B) della figura.

La situazione iniziale di piena occupazione a questo livello di prezzo è indicata dall'intersezione delle curve IS e LM a E nel Pannello (A) della figura in cui R è il tasso di interesse e Y _F è il livello di piena occupazione del reddito. Ora con l'aumento della quantità di moneta, la curva LM si sposta a destra verso LM ₁ e interseca la curva IS a E _{1 in modo} tale che il livello di equilibrio del reddito sale a Y ₁ e il tasso di interesse sia abbassato a R ₁ . Poiché l'offerta aggregata è ritenuta fissa, non vi è alcun cambiamento nella posizione della curva IS.

Di conseguenza, aumenta la domanda aggregata che sposta la curva D a destra a D ₁ e quindi viene generata una domanda in eccesso di reddito equivalente a EE ₁ (= Y _F Y ₁ ) nel pannello (B) della figura. Ciò aumenta il livello dei prezzi, la fornitura aggregata è fissa, come mostrato dalla porzione verticale della curva di offerta S.

L'aumento del livello dei prezzi riduce il valore reale dell'offerta di moneta in modo che la curva LM _{1 si} sposti verso sinistra verso LM. La domanda in eccesso non sarà eliminata fino alla curva di domanda aggregata D ₁, taglia la curva di offerta aggregata S a E '. Questo significa un livello di prezzo più alto P ₁ nel Pannello (B) e ritornare alla posizione di equilibrio E originale nel pannello superiore della figura in cui la curva IS taglia la curva LM. Il "risultato, quindi, è auto-limitante e il livello dei prezzi sale in proporzione esatta al valore reale dell'offerta di moneta rispetto al suo valore originale".