Come controllare l'inflazione (4 misure)? - Spiegato!

Alcune delle misure più importanti che devono essere seguite per controllare l'inflazione sono: 1. Politica fiscale: riduzione del deficit fiscale 2. Politica monetaria: rafforzamento del credito 3. Gestione dell'offerta attraverso le importazioni 4. Politica dei redditi: congelamento dei salari.

L'inflazione si verifica a causa dell'emergere di una domanda in eccesso di beni e servizi rispetto alla loro offerta di produzione ai prezzi correnti. L'inflazione di questo tipo si chiama inflazione a richiesta. Varie misure fiscali e monetarie possono essere adottate per verificare questa inflazione. Discutiamo di seguito l'efficacia delle varie misure politiche per controllare l'inflazione in termini di domanda che è causata da un'eccessiva domanda aggregata.

1. Politica fiscale: riduzione del deficit fiscale:

Il bilancio si occupa di come un governo aumenta le sue entrate e lo spende. Se il reddito totale raccolto dal governo attraverso la tassazione, le tasse, le eccedenze da parte delle imprese pubbliche è inferiore alle spese sostenute per acquistare beni e servizi per soddisfare le sue esigenze di difesa, amministrazione civile e varie attività di welfare e sviluppo, emerge un deficit fiscale nel suo budget.

Si può notare qui che il bilancio del governo ha due parti:

(1) Budget delle entrate,

(2) Bilancio di capitale.

Nel bilancio delle entrate a livello delle entrate, le entrate generate da imposte, interessi, commissioni, eccedenze da parte delle imprese pubbliche sono fornite e, sul lato spesa, le spese di consumo da parte del governo per beni e servizi richiesti per soddisfare le esigenze di difesa, amministrazione civile, istruzione e i servizi sanitari, i sussidi alimentari, i fertilizzanti e le esportazioni e i pagamenti degli interessi sui prestiti contratti negli anni precedenti sono elementi importanti.

Nel budget di capitale, le voci principali delle entrate sono i prestiti di mercato da parte del governo delle banche e di altre istituzioni finanziarie, gli aiuti esteri, i piccoli risparmi (ad esempio, il fondo di previdenza, i piani di risparmio nazionali ecc.). Le voci importanti di spesa nel bilancio del capitale sono la difesa, i prestiti alle imprese pubbliche a fini di sviluppo e i prestiti agli Stati e ai territori dell'Unione.

Il disavanzo può verificarsi nel bilancio delle entrate o nel bilancio di capitale o entrambi considerati nel loro insieme. Quando c'è un deficit di bilancio complessivo del governo, può essere finanziato prendendo a prestito dalla Reserve Bank of India che è la banca centrale nazionalizzata del paese e ha il potere di creare nuovi soldi, cioè emettere nuove note.

Pertanto, per finanziare il proprio deficit fiscale, il governo prende a prestito dalla Reserve Bank of India contro i propri titoli. Questo è solo un modo tecnico di creare nuovi soldi perché il governo non deve pagare né il tasso di interesse né l'importo originario quando prende a prestito dalla Reserve Bank of India contro i suoi titoli.

È quindi chiaro che il disavanzo di bilancio implica che il governo incorra in maggiori spese su beni e servizi rispetto ai normali introiti provenienti da entrate e bilanci di capitale. Questa spesa in eccesso da parte del governo finanziata da denaro appena creato porta all'aumento del reddito delle persone. Ciò fa sì che la domanda aggregata della comunità aumenti in misura maggiore rispetto alla quantità di denaro appena creato attraverso l'operazione di ciò che Keynes chiamava moltiplicatore di reddito.

Secondo molti economisti, l'espansione dell'offerta monetaria attraverso la monetizzazione del deficit fiscale porta all'inflazione nell'economia causando un eccesso di domanda aggregata nell'economia, specialmente quando l'offerta aggregata di produzione è anelastica. In un certo senso, la creazione di nuova moneta potrebbe non generare un'inflazione a scapito della domanda perché se la produzione aggregata aumenta, specialmente di beni di consumo essenziali come cereali, tessuti, la domanda extra derivante da denaro appena creato verrebbe compensata da un'offerta aggiuntiva di uscita.

Tuttavia, quando c'è troppo ricorso alla monetizzazione del deficit fiscale, creerà un eccesso di domanda aggregata rispetto all'offerta aggregata. Non c'è da meravigliarsi se questo ha contribuito molto al generale aumento dei prezzi in passato ed è stato un fattore importante responsabile dell'inflazione attuale nell'economia indiana.

Per ridurre i deficit fiscali e mantenere il finanziamento del disavanzo (che ora viene chiamato monetizzazione del deficit fiscale) entro un limite di sicurezza, il governo può mobilitare maggiori risorse attraverso la raccolta di:

(a) Tasse, sia dirette che indirette,

(b) Prestiti di mercato, e

(c) Raccolta di piccoli risparmi come le entrate dei fondi di previdenza.

Norme nazionali di risparmio (NSC e NSS) offrendo incentivi adeguati. Il governo prende in prestito dal mercato attraverso le vendite delle sue obbligazioni, che sono generalmente acquistate da banche, compagnie di assicurazione, fondi comuni di investimento e società di capitali.

L'aumento della spesa pubblica reso possibile dall'assunzione di prestiti senza essere accompagnato da una tassazione supplementare fa aumentare la domanda aggregata non solo dall'aumento della spesa pubblica, ma anche dall'effetto moltiplicatore dell'aumento della spesa pubblica. Se in risposta all'aumento della domanda aggregata, l'offerta aggregata non aumenta sufficientemente a causa dei limiti di capacità per far fronte all'aumento della domanda aggregata, il risultato è l'inflazione è l'economia.

Pertanto, per controllare l'inflazione, il governo dovrebbe cercare di ridurre il deficit fiscale. Può ridurre il deficit fiscale limitando la spesa dispendiosa e non essenziale. In India, si sostiene spesso che esiste un ampio margine per la potatura delle spese non pianificate per la difesa, la polizia e l'amministrazione generale e per le sovvenzioni fornite su cibo, fertilizzanti ed esportazioni.

Sebbene sia facile suggerire l'abbattimento delle spese governative, è difficile applicarlo nella pratica. Tuttavia, a nostro avviso, vi è un'inefficienza su larga scala nell'uso delle risorse e anche molta corruzione coinvolta nella spesa della spesa pubblica che può essere ridotta in larga misura.

Pertanto, sia da una maggiore mobilitazione delle risorse da un lato e dalla riduzione delle spese di governo dispendiose e inessenziali dall'altro, il deficit fiscale e, di conseguenza, l'inflazione possono essere verificati. Nella sua raccomandazione per l'India, l'FMI ha suggerito che il deficit fiscale in India dovrebbe essere ridotto al 3 per cento del PIL se si vogliono controllare le pressioni inflazionistiche.

2. Politica monetaria: rafforzamento del credito:

La politica monetaria si riferisce all'adozione di una politica adeguata in merito al tasso di interesse e alla disponibilità di credito. La politica monetaria è un'altra misura importante per ridurre la domanda aggregata per controllare l'inflazione. Come strumento di gestione della domanda, la politica monetaria può funzionare in due modi.

In primo luogo, può influenzare il costo del credito e in secondo luogo, può influenzare la disponibilità di credito per le imprese private. Consideriamo prima il costo del credito. Maggiore è il tasso di interesse, maggiore è il costo del prestito dalle banche da parte delle imprese. Come misura antinflazionistica, il tasso di interesse deve essere mantenuto elevato per scoraggiare gli uomini d'affari a prendere a prestito di più e anche a fornire incentivi per risparmiare di più.

È stato affermato da alcuni economisti che sono pro-settore privato che un più alto tasso di interesse scoraggia gli investimenti privati ​​e quindi riduce il tasso di crescita economica. È stato quindi rilevato che per ridurre l'inflazione aumentando il tasso di interesse, è necessario sacrificare una certa crescita.

Nelle loro parole, secondo loro, esiste un compromesso tra inflazione e crescita. Tuttavia, a nostro avviso, la contraddizione tra crescita e inflazione è stata esagerata. Di fatto, l'inflazione stessa influisce negativamente sulla crescita a lungo termine poiché scoraggia i risparmi da un lato e incoraggia un tipo di investimento non produttivo come la spesa in oro, gioielli, immobili. Inoltre, l'inflazione manda molte persone al di sotto della soglia di povertà.

Inoltre, l'investimento dipende più dai profitti attesi o da ciò che JM Keynes ha chiamato efficienza marginale del capitale (MEC) e dal cambiamento tecnologico (che aumenta la produttività) piuttosto che dal solo tasso di interesse. Aumentare l'interesse o il costo del prestito influenzerà, se non a tutti, la crescita a breve termine. A medio termine per ottenere un controllo della crescita sostenuto dell'inflazione è necessario.

A partire dalla metà degli anni Sessanta, la cara politica monetaria (cioè la politica dei tassi di interesse più elevata) è stata perseguita in India per frenare le pressioni inflazionistiche nell'economia indiana. Come accennato in precedenza, il più alto tasso di interesse sul risparmio e sui depositi fissi indurrà maggiori risparmi da parte delle famiglie e contribuirà a ridurre la spesa per consumi aggregati.

Inoltre, tassi di interesse più elevati scoraggeranno maggiori investimenti in scorte e beni durevoli di consumo e contribuiranno a ridurre la domanda aggregata. Non solo è stato necessario aumentare il tasso bancario, ma anche i tassi di deposito e di prestito delle banche commerciali se si vuole ottenere il pieno effetto delle misure monetarie.

È interessante notare che una recente teoria monetaria sottolinea che sono i cambiamenti nella disponibilità di credito piuttosto che il costo del credito (cioè il tasso di interesse) che è uno strumento più efficace di regolazione della domanda aggregata. Esistono diversi metodi per ridurre la disponibilità del credito.

In primo luogo, è attraverso le operazioni di mercato aperto che la banca centrale di un paese può ridurre la disponibilità di credito nell'economia. Nell'ambito di operazioni di mercato aperto, la Reserve Bank vende titoli di Stato. Quelli, in particolare le banche, che acquistano questi titoli, effettueranno il pagamento per loro in termini di riserve di liquidità. Con le loro riserve di cassa ridotte, la loro capacità di prestare denaro alle imprese sarà ridotta. Ciò tenderà a ridurre l'offerta di credito o di fondi mutuabili che a loro volta tendono a ridurre la domanda di investimenti da parte delle imprese.

Il Cash Reserve Ratio (CRR) può anche essere aumentato per frenare l'inflazione. Per legge le banche devono mantenere una certa proporzione di denaro contante come riserve contro i loro depositi. Questo è chiamato rapporto di riserva di cassa. Per contrattare la disponibilità di credito, Reserve Bank può aumentare questo rapporto. Negli ultimi anni per spremere credito per il controllo dell'inflazione, il rapporto di riserva di contanti in India è stato sollevato di volta in volta.

Un altro strumento per influenzare la disponibilità di credito è il rapporto di liquidità statutaria (SLR). In base al coefficiente di liquidità statutario, oltre al CRR, le banche devono mantenere una certa percentuale minima dei loro depositi sotto forma di liquidità specifiche.

E il bene liquido più importante specificato per questo scopo è i titoli di Stato. Per assorbire attività liquide in eccesso con le banche che potrebbero comportare un'indebita espansione della disponibilità di credito per la business class, la Reserve Bank ha spesso aumentato il coefficiente di liquidità statutario.

Controlli di credito selettivi:

Di gran lunga la più importante misura antinflazionistica in India è l'uso del controllo selettivo del credito. I metodi di controllo del credito sopra descritti sono noti come metodi quantitativi o generali in quanto sono destinati a controllare la disponibilità di credito in generale.

Pertanto, la politica dei tassi bancari, le operazioni di mercato aperto e la variazione del rapporto delle riserve di cassa espandono o contraggono la disponibilità di credito per tutti gli scopi. D'altro canto, i controlli selettivi del credito mirano a regolare il flusso di credito per scopi particolari o specifici.

Mentre i controlli generali del credito mirano a regolare la quantità totale di credito disponibile (attraverso le variazioni del denaro ad alto rendimento) e il costo del credito, il controllo selettivo del credito mira a modificare la distribuzione o l'allocazione del credito tra i vari usi. Questi controlli selettivi sul credito sono anche noti come controlli qualitativi del credito. I controlli selettivi sul credito hanno sia l'aspetto positivo che negativo.

Nel suo aspetto positivo, vengono prese misure per stimolare il maggiore flusso di credito verso alcuni particolari settori considerati importanti:

(1) Variazioni del margine minimo per il prestito da parte delle banche rispetto alle scorte di beni specifici mantenuti o contro altri tipi di titoli.

(2) La fissazione del limite massimo o del massimale degli anticipi a favore di singoli debitori rispetto allo stock di particolari merci sensibili.

(3) La fissazione di tassi minimi discriminatori di interessi esigibili a credito per scopi particolari.

3. Gestione dell'approvvigionamento attraverso le importazioni:

Per correggere la domanda in eccesso rispetto all'offerta aggregata, quest'ultima può anche essere aumentata importando merci in scarsità di offerta. In India, per controllare l'aumento dei prezzi di cereali, oli alimentari, zucchero, ecc., Il governo ha spesso adottato misure per aumentare le importazioni di beni scarseggianti per ampliare le loro forniture disponibili.

Quando l'inflazione è del tipo di inflazione dal lato dell'offerta, le importazioni sono aumentate per aumentare le forniture domestiche di beni. Per aumentare le importazioni di beni a scarseggiare, il governo riduce i dazi doganali su di loro in modo che le loro importazioni diventino meno costose e contribuiscano a contenere l'inflazione. Ad esempio, nel 2008-09 il governo indiano ha rimosso i dazi doganali sulle importazioni di grano e riso e li ha ridotti su semi oleosi, acciaio ecc. Per aumentare le loro forniture in India.

In periodi di aspettative inflazionistiche, c'è una tendenza da parte degli uomini d'affari a accumulare beni per scopi speculativi. Il tentativo da parte del governo di importare beni in scarsità costringerebbe gli accaparratori a liberare i loro stock accumulati.

Ciò avrà un impatto favorevole sui prezzi di questi beni. Tuttavia, il paese può aumentare sufficientemente le importazioni di beni se vi sono sufficienti riserve valutarie che possono essere utilizzate per spendere per le importazioni o se sono disponibili aiuti esteri sufficienti per importare le merci a scarseggiare.

4. Politica dei redditi: congelamento dei salari:

Un'altra misura anti-inflazionistica che è stata spesso suggerita è l'evitare aumenti salariali che non sono correlati ai miglioramenti della produttività. Ciò richiede l'esercizio del controllo sul reddito salariale. È attraverso la spirale dei prezzi salariali che l'inflazione diventa dinamica.

Quando il costo della vita aumenta a causa del rialzo iniziale dei prezzi, i lavoratori chiedono salari più alti per compensare l'aumento del costo della vita. Quando le loro rivendicazioni salariali vengono concesse, dà luogo a un'inflazione basata sui costi. E questo genera aspettative inflazionistiche che aggiungono benzina al fuoco.

Per verificare questo circolo vizioso dei prezzi delle retribuzioni, una misura importante sarà quella di esercitare il controllo sui salari. Tuttavia, se i salari sono aumentati pari all'aumento della produttività del lavoro, allora non avrà alcun effetto inflazionistico. Pertanto, la proposta è stata di congelare i salari nel breve periodo e le retribuzioni dovrebbero essere collegate alle variazioni del livello di produttività per un lungo periodo di tempo. In base a ciò, gli aumenti salariali dovrebbero essere consentiti solo nella misura in cui aumenta la produttività del lavoro. Ciò verificherà la crescita netta della domanda aggregata rispetto all'offerta aggregata di output.

Tuttavia, il congelamento dei salari e il collegamento con la produttività solo a prescindere da ciò che accade al costo della vita è stato fortemente contrastato dai sindacati. È stato giustamente evidenziato perché solo il congelamento dei salari, al fine di garantire la giustizia sociale, anche gli altri tipi di reddito, come rendita, interessi e profitti dovrebbero essere congelati allo stesso modo. In effetti, un modo efficace per controllare l'inflazione sarà adottare una politica dei redditi ampia che dovrebbe coprire non solo i salari ma anche i profitti, gli interessi e i redditi da locazione.