6 Principi di base del processo di investimento del portafoglio
Di seguito sono riportati i principi di base del processo di investimento del portafoglio:
1. È il portfolio che conta:
I singoli titoli sono importanti solo nella misura in cui influenzano il portafoglio complessivo. Ad esempio, il rischio di un titolo non dovrebbe essere basato sull'incertezza del rendimento di un singolo titolo ma, piuttosto, sul suo contributo all'incertezza del rendimento totale del portafoglio.
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Inoltre, le attività come la carriera o la casa di una persona dovrebbero essere considerate insieme al portafoglio di sicurezza. In breve, tutte le decisioni dovrebbero concentrarsi sull'impatto che la decisione avrà sul portafoglio complessivo di tutte le attività detenute.
2. I maggiori rendimenti attesi in portafoglio provengono solo da un rischio di portafoglio maggiore:
La decisione di portafoglio più importante è la quantità di rischio accettabile, che è determinata dall'asset allocation all'interno del portafoglio di titoli.
Questa non è una decisione facile, poiché richiede di avere un'idea dei rischi e dei rendimenti attesi disponibili su molte diverse classi di attività. Ciononostante, il livello di rischio / rendimento del portafoglio complessivo dovrebbe essere la prima decisione presa da ogni investitore.
3. Il rischio associato a un tipo di sicurezza dipende da quando l'investimento sarà liquidato:
Una persona che ha intenzione di vendere in un anno troverà i rendimenti azionari più rischiosi di una persona che prevede di vendere in 10 anni.
In alternativa, la persona che prevede di vendere in 10 anni troverà obbligazioni con scadenza a un anno più rischiose rispetto alla persona che prevede di vendere in un anno. Il rischio viene ridotto selezionando titoli con un payoff vicino a quando il portafoglio deve essere liquidato.
4. Lavori di diversificazione:
La diversificazione tra vari titoli ridurrà il rischio del portafoglio. Se tale ampia diversificazione si traduce in un rendimento del portafoglio atteso o in un livello di rischio inferiore (o superiore) a quello desiderato, è possibile utilizzare il prestito (o il prestito) per raggiungere il livello desiderato.
5. Ogni portafoglio dovrebbe essere adattato alle esigenze particolari del suo proprietario:
Le persone hanno aliquote fiscali, conoscenze, costi di transazione diversi, ecc. Le persone che si trovano in una fascia di tassazione marginale elevata devono sottolineare le strategie di portafoglio che aumentano i rendimenti al netto delle imposte. Gli individui che non hanno una buona conoscenza delle alternative di investimento dovrebbero assumere professionisti per fornire consulenza necessaria.
I grandi portafogli pensionistici dovrebbero perseguire strategie che riducano le commissioni di intermediazione associate al trasferimento di capitale tra gestori azionari e non azionari (ad esempio, utilizzando opzioni su futures). In breve, la strategia di portafoglio dovrebbe essere modellata sulle esigenze e le caratteristiche uniche del proprietario del portafoglio.
6. La concorrenza per i resi anormali è ampia:
Un gran numero di persone utilizza continuamente una grande varietà di tecniche nel tentativo di ottenere rendimenti anomali più grandi di quanto ci si potrebbe aspettare dato il rischio di una sicurezza.
I titoli ritenuti sottovalutati vengono acquistati fino a quando il prezzo non sale a un livello adeguato e i titoli che si ritiene sopravvalutati vengono venduti fino a quando il prezzo scende a un livello adeguato.
Se le azioni di questi speculatori sono veramente efficaci, i prezzi della sicurezza si adegueranno istantaneamente alle nuove informazioni, la teoria del mercato efficiente (EMT) sarà corretta.
La misura in cui EMT è corretta e la misura in cui si dispone di determinanti delle informazioni univoci, se si debba utilizzare una strategia di "investimento" passivo o una strategia "speculativa" attiva.
