Linee guida SEBI per la divulgazione e la protezione degli investitori in caso di obbligazioni

I seguenti punti evidenziano le prime quattordici linee guida SEBI per la divulgazione e la protezione degli investitori nei confronti delle obbligazioni.

(i) Emissione di FCD con un periodo di conversione di oltre 36 mesi:

Se gli FCD vengono emessi con un periodo di conversione superiore a 36 mesi, devono essere resi facoltativi con l'opzione "Chiama" e "Metti".

(ii) Scopo del problema:

L'obbligazione emessa da una società per il finanziamento o l'acquisizione di partecipazioni azionarie di altre società dello stesso gruppo o la concessione di prestiti a qualsiasi società appartenente allo stesso gruppo non è consentita. Tuttavia, non è applicabile all'emissione di FCD che prevede la conversione entro 18 mesi.

(iii) Rating del credito:

La società deve ottenere un rating da CRISIL o qualsiasi altra agenzia di rating del credito riconosciuta se la conversione di FCD viene effettuata dopo 18 mesi o il periodo di scadenza di NCD / PCD supera i 18 mesi.

(iv) Amministratori di Debenture da nominare:

Il nome dei fiduciari di Debenture deve essere indicato nel prospetto e l'atto fiduciario dovrebbe essere eseguito entro 6 mesi dalla chiusura dell'emissione. Tuttavia, lo stesso non è richiesto se l'obbligazione ha un periodo di scadenza di 18 mesi o meno.

(v) Predeterminazione del premio sul tempo di conversione e conversione:

Il premio per la conversione di PCD / FCD e il tempo di conversione, se esistente, devono essere predeterminati, che dovrebbero essere indicati nel prospetto.

(vi) Tasso di interesse:

Il tasso di interesse su Obbligazioni è liberamente determinabile.

(vii) Opzione di conversione:

Se la conversione delle obbligazioni è effettuata a partire da 18 mesi dalla data di assegnazione ma prima di 36 mesi, lo stesso deve essere reso facoltativo ai detentori di obbligazioni.

(viii) Divulgazione di: Periodo di scadenza, Quantità di rimborso e rendimento:

L'importo del rimborso, del periodo di scadenza e del rendimento sul rimborso per NCD / PCD deve essere indicato nel prospetto.

(ix) Sconto sulla parte non convertibile della CPS:

Se i PCD sono negoziati sul mercato, il tasso di sconto deve essere indicato nel prospetto.

(x) Creazione della Riserva di rimborso di obbligazioni (DRR):

È un must (tranne che per le obbligazioni il cui periodo di scadenza è di 18 mesi o meno).

La DRR è creata sulla base di:

(a) Una moratoria fino alla data della protezione commerciale può essere fornita per la creazione di DRR in relazione alle obbligazioni raccolte per il finanziamento di progetti.

(b) Il DRR può essere creato in rate uguali per il restante periodo di importi più elevati se il profitto lo consente.

(c) In caso di DCD, il DRR deve essere creato in relazione a una parte non convertibile di obbligazioni emesse sulla stessa linea applicabile per l'emissione di obbligazioni interamente non convertibili. Per quanto riguarda le emissioni convertibili da parte di nuove società, la creazione di DRR dovrebbe iniziare dall'esercizio in cui l'azienda ottiene profitti per la restante durata delle obbligazioni.

(d) Le società possono distribuire dividendi dalle riserve generali in determinati anni se gli utili residui dopo il trasferimento alla DRR sono inadeguati a distribuire dividendi ragionevoli.

(e) DRR sarà considerato parte della riserva generale per l'esame della proposta di emissione di bonus e per la fissazione del prezzo relativa alla dichiarazione al netto delle imposte.

(f) In caso di nuove società, la distribuzione di dividendi richiede l'approvazione dei fiduciari obbligazionari e degli eventuali istituti capofila.

(g) La società dovrebbe creare un DRR equivalente al 50% dell'emissione obbligazionaria prima che inizi il rimborso dell'obbligazione. Il ritiro da DRR è consentito solo dopo che il 10% della passività obbligazionaria è stato effettivamente riscattato dalla società.

(h) Nel caso di società esistenti, è necessaria l'autorizzazione preventiva dell'istituto capofila per la dichiarazione di un dividendo superiore al 20% o, come previsto dai covenant sul prestito, se la società non rispetta le condizioni istituzionali relative al tasso di copertura dei servizi di interesse e debito.

(i) La Società può rimborsare le obbligazioni in un numero maggiore di rate. La prima rata può iniziare dal quinto invece del settimo anno.

(xi) Creazione di Carica:

Se la società propone di creare una commissione per le obbligazioni emesse per un periodo di 18 mesi o meno, le stesse devono essere depositate presso il Registro delle società. Se non viene creata alcuna commissione, è necessario garantire la conformità delle disposizioni della clausola di deposito.

(xii) Rotolo di PCD / NCD:

Nel caso in cui le parti non convertibili di PCD / NCD debbano essere trasferite con o senza variazione del tasso di interesse, deve essere offerta un'opzione obbligatoria a tali titolari di obbligazioni che vogliono ritirare o incassare dal programma di obbligazionario.

La lettera di informazioni relative al rinnovo deve essere esaminata da SEBI in merito al merito di credito, alla risoluzione dei titolari di obbligazioni, all'opzione di conversione e ad altri elementi prescritti da SEBI. La lettera di opzione, tuttavia, per il roll over o la conversione di obbligazioni, il cui valore supera Rs. 50.000.000, che sono emessi da una società quotata, devono essere inoltrati a SEBI per la verifica tramite un merchant banker / lead manager.

(xiii) Monitoraggio:

L'istituto capofila è tenuto a monitorare i progressi relativi alle obbligazioni per ammodernamento, espansione, diversificazione, normali spese in conto capitale ecc. Il capofila dovrebbe anche controllare se le obbligazioni sono emesse a fini di capitale circolante.

(xiv) Creazione della sicurezza:

La sicurezza deve essere creata entro un periodo di 6 mesi dalla data di emissione e, se non viene creata entro 12 mesi, la società è tenuta a pagare un interesse penale del 2% al detentore di obbligazioni. Se non viene creato anche dopo 18 mesi, i titolari di obbligazioni possono richiedere un incontro entro 21 giorni per spiegare i motivi e la data in cui questi verranno creati.

La società è inoltre tenuta a presentare a SEBI, insieme a un prospetto, un attestato dei banchieri che le attività (che sono garantite) sono esenti da qualsiasi ingombro, sono state ottenute o, se le attività sono gravate, nessun certificato di obiezione deve essere ottenuto da una banca / istituzione per un addebito record o paripassu.

(xv) Certificato del revisore:

I fiduciari e i titolari di obbligazioni istituzionali devono ottenere dai revisori dei conti un certificato relativo all'utilizzo dei fondi durante il periodo di attuazione dei progetti. Il certificato dovrebbe essere ottenuto alla fine di ogni esercizio contabile, se le obbligazioni sono emesse ai fini del capitale circolante.

(xvi) Altre informazioni:

Le altre informazioni integrative includono il rapporto debito / PIL attuale / futuro, i modelli di servizio delle obbligazioni esistenti, i pagamenti di interessi sul prestito a termine, l'obbligazione, ecc. Insieme con un certificato di una banca o di un istituto finanziario che non hanno obiezioni per una seconda carica o paripassu.