Fonte e usi del capitale circolante

Qualsiasi transazione che aumenta la quantità di capitale circolante è una fonte di capitale circolante. Ad esempio, la vendita di merci ad un prezzo superiore al suo costo è una fonte di capitale circolante, poiché l'aumento di denaro o credito derivante dalla vendita è superiore alla diminuzione delle scorte. Qualsiasi transazione che riduce il capitale circolante è un utilizzo del capitale circolante. Ad esempio, l'assunzione di passività correnti per l'acquisto di un'attività non corrente o l'utilizzo di denaro per pagare le spese rappresenta una diminuzione del capitale circolante.

Le principali fonti e gli usi del capitale circolante sono elencati di seguito:

Fonti di capitale circolante:

Le seguenti sono le fonti di capitale circolante:

1. Fondi delle operazioni aziendali:

Se l'afflusso di fondi dalle vendite supera il deflusso di fondi per coprire il costo degli acquisti di merci e le spese di attività, le operazioni correnti forniranno una fonte netta di fondi. Se l'afflusso di fondi dalle vendite è inferiore a tali deflussi, l'operazione comporterà un utilizzo netto dei fondi.

Il capitale circolante fornito dalle operazioni è l'aumento o la diminuzione netta del capitale circolante derivante dalla normale attività commerciale delle entrate e delle spese di guadagno. Tuttavia, non tutte le spese richiedono l'uso di fondi nel periodo corrente; quindi l'ammontare dei fondi forniti dalle operazioni non è lo stesso dell'importo del reddito netto guadagnato durante il periodo.

I seguenti punti spiegano questa situazione:

(i) Alcune spese non riducono il capitale circolante. Alcune spese, come il deprezzamento e l'ammortamento delle attività immateriali, riducono il reddito netto ma non hanno alcun effetto immediato sull'ammontare del capitale circolante fornito dalle operazioni, cioè queste voci non riducono il capitale circolante. Il valore dell'utile netto quindi sottostima l'ammontare del capitale circolante fornito dalle operazioni per ammontare delle spese di ammortamento registrate nel periodo.

Pertanto i fondi forniti dalle operazioni sarebbero calcolati nel modo seguente:

Fondi dalle operazioni:

Reddito netto -

Aggiungi: Spese di ammortamento -

Fondi forniti da operazioni -

L'aggiunta delle spese di ammortamento al reddito netto ha portato alcune persone a credere che le spese di ammortamento siano una fonte di finanziamento. Tuttavia, è importante che gli utilizzatori del rendiconto finanziario comprendano che il deprezzamento non è né una fonte né un utilizzo del capitale circolante (fondi). Nessun flusso di fondi entra in attività a seguito della registrazione delle spese di ammortamento. Viene mostrato nel prospetto delle variazioni di posizione finanziaria solo per spiegare una delle differenze tra il concetto di reddito netto e il concetto di capitale circolante fornito dalle operazioni.

(ii) Alcune voci aumentano il reddito ma non aumentano il capitale circolante: alcune voci del conto economico aumentano il reddito netto senza aumentare il capitale circolante; tali elementi devono essere dedotti dal reddito netto per arrivare al capitale circolante fornito dalle operazioni.

(iii) Gli utili e le perdite non operativi - gli utili e le perdite non operativi, se di importo rilevante, devono essere eliminati dal reddito netto al fine di mostrare il capitale circolante fornito dalle operazioni "normali".

Ad esempio, supponiamo che l'impianto costi Rs. 1, 00.000 è venduto a Rs. 1, 20.000, con un guadagno netto di Rs. 20.000. Nel prospetto delle variazioni di posizione finanziaria, l'intero Rs. 1, 20.000 come ricavati dalla vendita saranno segnalati come fondi forniti dalla vendita di impianti. Il Rs. 20.000 guadagni non operativi, tuttavia, sono inclusi nel risultato netto del periodo.

Nel determinare la quantità di capitale circolante fornito dalle operazioni, questo Rs. 20.000 guadagni non operativi devono essere dedotti dal reddito netto perché l'intero ricavato dalla vendita dell'impianto è riportato altrove nel prospetto delle variazioni della posizione finanziaria.

Come esempio separato, supponiamo che la stessa pianta sia venduta per Rs. 90.000; quindi la perdita non operativa di Rs. 10.000 dovrebbero essere aggiunti al reddito netto per arrivare al capitale circolante fornito dalle operazioni e il capitale circolante fornito attraverso la vendita di impianti dovrebbe essere segnalato a Rs. 90.000.

In breve, la procedura di calcolo dei fondi forniti dalle operazioni può essere riassunta come segue:

2. Vendite di attività non correnti:

Un'azienda può ottenere capitale circolante vendendo attività non correnti, come impianti e macchinari o investimenti a lungo termine, in cambio dell'attivo corrente. Finché le attività correnti sono ricevute, la vendita è una fonte di finanziamento indipendentemente dal fatto che le attività non correnti siano vendute a conto economico. Ad esempio, supponiamo che un'azienda venda per Rs. 2, 50.000 una pianta che costa Rs. 3, 00.000. Sebbene l'impianto sia stato venduto in perdita, l'azienda ha aumentato il suo capitale corrente di Rs. 2, 50.000 vendendo la pianta. Pertanto, la transazione è una fonte di capitale circolante.

3. Prestiti a lungo termine:

L'indebitamento a lungo termine, come l'emissione di obbligazioni e obbligazioni, determina un aumento delle attività correnti, aumentando così il capitale circolante. L'indebitamento a breve termine, tuttavia, non aumenta il capitale circolante. Quando una società prende a prestito liquidità a breve termine o sottoscrivendo una liquidazione a breve termine, il capitale circolante rimane invariato in quanto l'aumento delle attività correnti è compensato da un aumento delle passività correnti di pari importo.

4. Emissione di capitale aggiuntivo:

L'emissione di ulteriori azioni azionarie si traduce in un afflusso di attività correnti, aumentando così il capitale circolante. In modo analogo, ulteriori investimenti di attività correnti da parte dei proprietari rappresentano la fonte di fondi in un'unica impresa e partnership.

Usi del capitale circolante:

I seguenti sono gli usi del capitale circolante:

(io) Dichiarazione di dividendo in contanti:

La dichiarazione di un dividendo in contanti comporta una passività corrente (dividendo pagabile) ed è quindi un uso di fondi. Dovrebbe essere inteso che è la dichiarazione di dividendo, piuttosto che il pagamento del dividendo che è l'uso di fondi. Il pagamento effettivo del dividendo riduce le attività correnti e le passività correnti dello stesso importo e quindi non ha alcun effetto sull'importo del capitale circolante. L'emissione di azioni al posto del dividendo non comporta alcuna distribuzione di attività e, pertanto, non è un uso di fondi.

(ii) Acquisto di attività non correnti:

Gli acquisti di attività non correnti, come impianti e macchinari, riducono le attività correnti o aumentano le passività correnti. In entrambi i casi, il capitale circolante è ridotto.

(iii) Rimborso del debito a lungo termine:

Il capitale circolante diminuisce quando le attività correnti sono utilizzate per rimborsare il debito a lungo termine. Tuttavia, il rimborso del debito a breve termine non è un uso di fondi, dal momento che le attività correnti e le passività correnti diminuiscono di pari importo.

Illustrazione 1:

Computare i fondi da operazioni dal conto economico seguente:

Nota:

Gli affitti e gli interessi sugli investimenti, in alternativa, possono essere considerati come entrate non operative e, in tal caso, dovranno essere esclusi (detratti) durante il calcolo dei fondi dalle operazioni. Inoltre, quindi, queste voci saranno mostrate sotto "reddito non operativo" nel rendiconto del flusso di fondi.

Illustrazione 2:

Dai seguenti bilanci per gli anni 2012 e 2013 scopriamo i fondi da operazioni: