Necessità di una nuova architettura finanziaria internazionale e suggerimenti per raggiungerlo

Necessità di una nuova architettura finanziaria internazionale e suggerimenti per raggiungerlo!

Necessità di una nuova architettura finanziaria internazionale!

Il mondo ha bisogno di una nuova architettura finanziaria internazionale, inclusa un'istituzione economica globale per diverse ragioni. Questi sono:

io. Le istituzioni finanziarie internazionali esistenti sono state inefficienti nell'affrontare l'attuale crisi economica. Il FMI è stato istituito al fine di mantenere un sistema monetario internazionale che promuova la stabilità del cambio. La Banca Mondiale fu creata per aiutare a costruire nazioni devastate dalla guerra. Le condizioni economiche globali prevalenti hanno poca o nessuna somiglianza con le condizioni in quel momento.

ii. Le prospettive di migliorare l'efficacia delle istituzioni finanziarie internazionali esistenti sono scarse. Vi sono state indicazioni di ritardi e insuccessi, per non parlare del ruolo rispetto alla "sorveglianza" che l'FMI ha il mandato di svolgere.

iii. Sulla scia della crisi finanziaria internazionale del 2008, al Vertice del G-20 verso la fine del 2008, è stato formulato un piano d'azione per far fronte alla situazione. Il piano consiste in misure sia a breve che a medio termine. Tuttavia, appare improbabile che il FMI o la Banca Mondiale siano orientati a svolgere questo compito.

iv. È necessaria una nuova architettura internazionale, compresa una nuova intuizione economica globale per consentire all'economia globale di diventare più equa ed equa, e quindi anche più sostenibile. La globlizzazione attuale ha creato un enorme potenziale per creare prosperità e ridurre le disuguaglianze globali con tassi di crescita dei paesi in via di sviluppo di gran lunga superiori a quelli del mondo sviluppato. Tuttavia, la globalizzazione è stata accompagnata dall'accentuazione delle disparità di reddito tra le nazioni e all'interno delle nazioni.

In breve, è urgentemente necessaria un'azione per costruire una globalizzazione equa e inclusiva attraverso una nuova architettura finanziaria.

Suggerimenti per una nuova architettura finanziaria internazionale

È imperativo progettare una nuova architettura finanziaria internazionale.

A tal fine, alcuni suggerimenti possono essere avanzati come segue:

(1) Il processo e la progettazione istituzionale che la nuova architettura sviluppa devono essere inclusivi:

La nuova istituzione dovrebbe fornire un'adeguata attenzione e sostegno sia ai paesi industrializzati che a quelli in via di sviluppo, nonché ai paesi grandi e piccoli. Il suo sistema di governance deve essere basato su istituzioni rappresentative, non su un gruppo ad hoc di paesi (ad esempio un G-8, un G-13 o un G-20). È necessario un coinvolgimento più profondo delle Nazioni Unite (ONU) in qualsiasi processo di riforma, in quanto è rappresentativo della maggior parte delle istituzioni globali.

(2) Il deficit regolamentare della finanza globale deve essere corretto:

La crisi del sistema finanziario internazionale è strettamente associata ad una regolamentazione inadeguata e alla supervisione delle attività finanziarie. L'Asia, dalla crisi degli anni '90, è diventata un criterio stabilito che la liberalizzazione finanziaria deve essere accompagnata da una più forte regolamentazione prudenziale e supervisione. Questo principio è stato applicato in molte parti del mondo in via di sviluppo, ma è stato completamente ignorato negli Stati Uniti, dove un'ulteriore liberalizzazione è stata accompagnata da deregolamentazione e debole supervisione dell'intermediazione finanziaria.

È importante, in questo contesto, seguire i seguenti principi normativi di base:

(a) I regolamenti devono essere completi, per evitare le enormi scappatoie attraverso l'intermediazione non bancaria che ha portato alle turbolenze del 2008. Ciò includerà la regolamentazione dei tipi di transazioni che hanno portato a questa crisi, in particolare la cartolarizzazione e i derivati, e costringerà tutti i mercati ad essere aperti e trasparenti limitando così le operazioni fuori borsa.

(b) I regolamenti dovrebbero avere una forte attenzione anticiclica, che eviterebbe l'indebitamento eccessivo e forzerebbe l'accumulo di capitale e disposizioni in aumento durante i boom.

(c) Quando si fissano le attività in base al loro valore di mercato per mantenere la trasparenza, il sistema deve disporre di meccanismi per evitare che le bolle dei prezzi delle attività si trasformino nell'espansione del credito e che i buster dei prezzi delle attività si trasformino nella stretta creditizia.

(d) Il ricorso ai modelli interni delle istituzioni finanziarie dovrebbe essere scartato. Ha già dimostrato quanto pericolosa possa essere, e come l'uso di modelli di rischio simili da parte delle istituzioni finanziarie possa portare a una maggiore instabilità. I nuovi modelli dovrebbero concentrarsi sulla limitazione del potere monopolistico, incoraggiando la diversificazione ed evitando i prodotti finanziari non sicuri.

(e) Qualsiasi sistema progettato in quest'area dovrebbe essere basato su una rete ben funzionante di autorità nazionali e regionali e comprenda una vera vigilanza internazionale delle istituzioni finanziarie con una portata globale. L'FMI ​​non dovrebbe essere al centro del sistema normativo.

(3) L'FMI ​​dovrebbe essere rinnovato:

Quattro riforme essenziali dell'FMI dovrebbero far parte del programma di riforme.

Il primo è la creazione di una valuta di riserva significativa e veramente globale, che potrebbe essere basata sui diritti speciali di prelievo del FMI. Ciò supererebbe sia le ingiustizie che l'instabilità che è insita in un sistema di riserve globali basato su una valuta nazionale.

Il secondo problema è la necessità di porre il Fondo monetario internazionale al centro del coordinamento macroeconomico globale, non del G-7 o di alcun gruppo. Questo è l'unico modo per dare voce ai paesi in via di sviluppo sulla questione.

La terza questione è la necessità che il FMI presti durante la crisi del BOP rapidamente e senza sovraccaricare le condizioni, in particolare quando le fonti della crisi sono una rapida inversione dei flussi di capitale e un brusco deterioramento delle ragioni di scambio.

Come quarta questione, l'FMI dovrebbe incoraggiare e consigliare i paesi su quali regolamenti imporre in determinate circostanze. In effetti, la struttura normativa che deve essere sviluppata per gestire la stabilità finanziaria nell'era globale dovrebbe includere disposizioni che si applicano ai movimenti di capitale transfrontalieri come requisiti di riserva generalizzata sui flussi transfrontalieri, periodi minimi di soggiorno e divieti di prestare in valuta estera agli agenti economici che non hanno entrate in quelle valute.

(4) È necessario adottare con urgenza un pacchetto globale coordinato di politica macroeconomica:

Sia i paesi sviluppati che quelli in via di sviluppo dovrebbero far parte di tale sforzo.

(5) È necessario creare un conteggio dei debiti internazionali:

La mancanza di un quadro normativo istituzionale per gestire il debito è una delle principali carenze dell'attuale architettura finanziaria internazionale. La nuova architettura finanziaria internazionale dovrebbe risolvere questo problema creando un tribunale internazionale per i debiti, che fungerà da mediatore ed eventuale arbitro dei prestiti internazionali del settore pubblico e privato.

(6) Il sistema deve basarsi più ampiamente sulle istituzioni regionali:

In tutti i settori della riforma, l'FMI dovrebbe fare un uso più attivo delle istituzioni regionali e sostenere la loro creazione in altre parti del mondo in via di sviluppo. In effetti, il FMI del futuro dovrebbe essere visto come l'apice di una rete di fondi regionali di riserva.

I paesi in via di sviluppo si trovano in una posizione eccellente per contribuire a questo compito, date le loro ampie riserve di valuta estera. Queste riserve e fondi sovrani esistenti potrebbero anche essere utilizzati per creare le banche multilaterali di sviluppo di proprietà dei paesi in via di sviluppo e investendo nei titoli di capitale emessi da tali istituti.