Analisi orizzontale del rendiconto finanziario (formula e calcolo)

Analisi orizzontale del rendiconto finanziario (formula e calcolo)!

L'analisi percentuale degli aumenti e delle diminuzioni delle voci corrispondenti nei bilanci comparativi si chiama analisi orizzontale. L'analisi orizzontale comporta il calcolo delle variazioni di importo e delle variazioni percentuali dal precedente all'esercizio corrente. L'importo di ciascun articolo nell'istruzione più recente viene confrontato con l'elemento corrispondente in una o più dichiarazioni precedenti.

Viene quindi elencato l'aumento o la diminuzione della quantità dell'articolo, unitamente alla percentuale di aumento o diminuzione. Quando viene effettuato il confronto tra due istruzioni, viene utilizzata la prima istruzione come base. Se l'analisi orizzontale include tre o più affermazioni, ci sono due alternative nella selezione della base. In primo luogo, la prima data o periodo può essere utilizzata come base per il confronto di tutte le date o periodi successivi: o in secondo luogo, ciascuna dichiarazione può essere confrontata con l'istruzione immediatamente precedente.

Gli articoli 15.1 e 15.2 presentano rispettivamente lo stato patrimoniale comparativo e il conto economico di una società con l'importo di aumento o diminuzione e le variazioni percentuali mostrate.

La variazione percentuale è calcolata come segue:

Variazione percentuale = quantità di variazione / quantità dell'anno precedente x 100

Nell'esaminare i rendiconti finanziari, l'analista degli investimenti focalizza l'attenzione immediata solo sugli articoli significativi. Variazioni di grande percentuale si verificano frequentemente negli articoli i cui importi potrebbero non essere significativi rispetto ad altri articoli nelle dichiarazioni. Ad esempio, sebbene si sia verificata una grande variazione percentuale nelle spese prepagate, l'analista non avrebbe notato questo elemento in un primo esame delle modifiche.

Invece, l'attenzione sarebbe diretta in primo luogo alle variazioni nei totali: attività correnti, attività a lungo termine, attività totali, passività correnti e così via. Successivamente, verrebbero esaminati i cambiamenti in singoli elementi significativi, come i crediti e l'inventario. Queste variazioni possono essere correlate a determinate variazioni delle voci di conto economico per determinare se siano favorevoli.

Ad esempio, il totale delle attività della ABC Company è aumentato del 17, 4% (Allegato 15, 1) e le vendite sono aumentate del 29, 7% (Allegato 15, 2). Un aumento percentuale piuttosto consistente delle vendite è stato supportato da un tasso molto più basso di aumento delle attività. Inoltre, l'aumento del 20, 6% delle scorte è stato considerevolmente inferiore all'aumento delle vendite. Questi risultati riflettono piuttosto favorevolmente le prestazioni dell'azienda. Inoltre, l'aumento delle vendite del 29, 7% è stato accompagnato da un aumento dei crediti di solo il 18, 5%; in superficie, la crescita delle vendite della società non era associata a un allentamento della politica creditizia.

Il conto economico mostra che l'aumento del profitto lordo del 38, 9% supera il tasso di aumento delle vendite, indicando un tasso di maggiorazione nell'ultimo anno. L'utile netto, tuttavia, è aumentato solo del 21, 8%; pertanto, le spese devono essere cresciute in modo sproporzionato. Infatti, le spese di vendita e amministrative sono aumentate rispettivamente del 44, 7% e del 52, 3%.

Da questa analisi limitata dei bilanci comparativi, un analista potrebbe concludere che le prestazioni operative per l'ultimo anno sono apparse favorevoli.

L'analisi precedente ha rivelato che le spese di gestione delle prenotazioni, in particolare le spese amministrative, sono aumentate a un ritmo abbastanza elevato. Molte spese di vendita, come salari di vendita, commissioni e pubblicità, dovrebbero aumentare in qualche modo in proporzione con le vendite, ma le spese amministrative non dovrebbero. Potrebbe essere indicata un'indagine sui motivi del forte aumento di quest'ultima spesa.