Sistema monetario europeo (EMS)

Dopo aver letto questo articolo imparerai a conoscere il Sistema monetario europeo (EMS) e come funziona.

Sistema monetario europeo (EMS):

Il Sistema monetario europeo (SGA) è stato concepito per aprire la strada all'integrazione monetaria europea. L'obiettivo principale dello SME era stabilire una zona di stabilità monetaria in Europa e ottenere una maggiore convergenza delle politiche finanziarie ed economiche tra i paesi membri. È stato considerato come uno strumento di protezione per i paesi europei dalle instabilità del dollaro USA.

Lo SME è diventato operativo dal marzo 1979 con i membri della CEE, ad eccezione della Gran Bretagna. Ogni paese membro dello SME ha accettato di mantenere i tassi di cambio entro certi margini attraverso politiche di intervento concertate. Ha inoltre previsto meccanismi di mutuo credito per attuare la politica di stabilità dei tassi di cambio.

Lo SME ha creato l'innovativa unità monetaria europea (ECU). L'ECU occupava la posizione centrale nel sistema. ECU era l'unità di conto per l'assistenza monetaria reciproca.

Serviva anche come indicatore della divergenza nei tassi di cambio delle valute dei paesi membri. Inoltre, è stato utilizzato come misura di insediamento tra le banche centrali dei membri. In breve, l'ECU era l'unità di conto dello SME e occupava la stessa posizione occupata dal DSP nel FMI.

Meccanismo di cambio (ERM):

L'ECU (unità monetaria europea) era un paniere di importo fisso delle monete della CEE. L'ECU è una valuta "paniere" costruita come media ponderata delle monete dei paesi membri dell'Unione europea (UE). I pesi si basano sul PNL relativo a ciascuna valuta e sulla quota degli scambi intra-UE.

L'ECU funge da unità contabile dello SME e svolge un ruolo nel funzionamento del meccanismo di cambio. Le parità di tutte le monete dello SME sono state dichiarate contro l'ECU. Poiché la parità di tutte le valute dello SME è stata fissata in termini di ECU, ciascuna coppia di queste valute aveva una parità incrociata fissa.

La banca centrale di un membro era tenuta a mantenere il tasso di mercato per la sua valuta nazionale contro l'altra moneta partecipante entro il 2, 25% sopra e sotto la sua parità incrociata.

La banca centrale di ciascun paese partecipante ha dichiarato i tassi di vendita e di acquisto per ciascuna altra valuta partecipante al 2, 25% sopra e sotto la parità incrociata, a cui i tassi saranno negoziati in quantità illimitate. La volontà della banca centrale di trattare a questi tassi era di garantire che i tassi di mercato non andassero oltre i limiti.

Oltre a mantenere la parità incrociata con altre valute, a ciascuna valuta è stata assegnata una deviazione percentuale massima rispetto al suo tasso centrale in ECU, noto come indicatore di divergenza.

Quando si è raggiunta questa divergenza, c'era una presunzione (ma non un obbligo) che le azioni correttive saranno prese dal paese interessato. L'indicatore di massima divergenza rispetto al tasso centrale dell'ECU variava da valuta a valuta.

Sebbene tra loro le valute dello SME avessero una parità fissa, le valute fluttuavano come un blocco contro altre valute.

Unione economica e monetaria:

L'integrazione dell'Unione europea è stata completa solo con l'evoluzione di una moneta unica per tutti i paesi dell'UE. In un incontro al vertice dei capi di governo dei paesi membri, tenutosi a Maastricht, nei Paesi Bassi, nel dicembre 1991, è stato deciso di realizzare l'unione economica e monetaria in tre fasi. La fase I iniziò il 1 luglio 1990 (prima a Maastricht) con la libera circolazione dei capitali nella CE.

La fase II è iniziata il 1 ° gennaio 1994 con la creazione dell'Istituto monetario europeo come precursore dell'eventuale costituzione della Banca centrale europea. Alla Fase III, a partire dal 1997 e non oltre il 1 ° gennaio 1999, i membri avrebbero irrevocabilmente aggiustato i tassi di cambio tra loro e procedere verso una moneta unica. Sotto Maastricht, la Gran Bretagna ha mantenuto il diritto di non aderire all'unione monetaria.

I leader politici europei che si sono incontrati a Madrid nel dicembre 1995 hanno preso la decisione finale di attuare l'Unione economica e monetaria (UEM), a partire dal 1 ° gennaio 1999. La moneta unica per l'Europa è denominata "Euro".

I membri dello SME sono idonei a far parte dell'UEM subordinatamente all'adempimento delle seguenti condizioni:

io. L'inflazione media annua del paese non deve superare di oltre l'1, 5% i livelli di inflazione di tre dei paesi membri con i migliori risultati.

ii. I tassi di interesse a lungo termine medio annuo non superano di oltre il 2% quello prevalente nei tre paesi membri con i migliori risultati.

iii. Il disavanzo pubblico non deve superare il 3% del PIL o dovrebbe ridursi sostanzialmente in questa cifra.

iv. Il debito pubblico lordo non deve superare il 60% del PIL o deve mostrare un calo soddisfacente verso questa cifra.

v. Il tasso di cambio della valuta del paese deve essere trasferito per almeno due anni nel normale margine EMS.