Acquista azioni posteriori: significato, motivi, aspetti e altri dettagli

Leggi questo articolo per conoscere il significato, le ragioni, gli aspetti finanziari, i vantaggi, gli svantaggi, le disposizioni legali e l'accertamento del profitto e della perdita di riacquisto di azioni.

Significato di riacquisto di azioni:

Il riacquisto di azioni è un metodo di ingegneria finanziaria. Può essere descritto come una procedura che consente a un'azienda di tornare ai possessori delle sue azioni e offrire di acquistare le azioni detenute da loro.

Il riacquisto aiuta un'azienda a fornire un uso migliore dei suoi fondi rispetto al reinvestimento di questi fondi nella stessa attività a tassi inferiori alla media o alla diversificazione non necessaria o all'acquisto di crescita attraverso acquisizioni costose.

Quando un'impresa dispone di ingenti risorse di cassa, potrebbe voler acquistare le proprie azioni dal mercato, in particolare quando il tasso prevalente delle sue azioni sul mercato è molto più basso del valore contabile o di quello che l'azienda percepisce come il suo vero valore.

Questa modalità di acquisto è anche denominata "Riacquisto di azioni". Una società può utilizzare le proprie riserve per riacquistare azioni azionarie allo scopo di estinguere queste o operazioni del tesoro. L'opzione precedente si traduce in una riduzione del capitale versato, e di conseguenza maggiori utili e valore contabile per azione. Naturalmente, il prezzo di mercato dell'equity sale.

La riduzione del capitale sociale rafforza il controllo del promotore e aumenta il valore del patrimonio netto per gli azionisti. In quest'ultima opzione, le società acquistano le loro azioni dal mercato aperto e le conservano come "azioni proprie".

Ciò consente ai promotori di rafforzare il controllo sulle azioni riacquistate, senza investimenti propri. In caso di operazioni sul tesoro, vi è una diversione dei fondi della società per acquistare azioni e una riduzione del valore del patrimonio netto per gli azionisti.

L'obiettivo principale del riacquisto di azioni potrebbe essere quello di ridurre il numero di azioni in circolazione al fine di migliorare il prezzo delle azioni, o semplicemente di restituire agli azionisti le risorse non più necessarie alla società.

Il riacquisto di azioni può essere effettuato mediante acquisto dal mercato aperto o mediante offerta pubblica generale a tutti gli azionisti effettuati dalla società per riacquistare un importo fisso dei propri titoli a prezzo predeterminato.

Motivi per il riacquisto:

Ci sono motivi per cui un'azienda dovrebbe optare per il riacquisto:

1. Migliorare il valore per gli azionisti, dato che il riacquisto fornisce un mezzo per utilizzare i fondi delle società in eccedenza che hanno opzioni di investimento alternative poco attraenti, e poiché una riduzione della base di capitale derivante dal riacquisto comporterebbe generalmente maggiori utili per azione (EPS ).

2. È usato come meccanismo di difesa, in un ambiente in cui la minaccia di acquisizioni aziendali è diventata reale. Il riacquisto fornisce una protezione contro l'acquisizione ostile aumentando le posizioni del promotore.

3. Permetterebbe alle aziende di ridurre la propria base azionaria, iniettando così la flessibilità necessaria.

4. Migliora il valore intrinseco delle azioni in virtù del livello ridotto di azioni mobili.

5. Consentirebbe alle società di utilizzare le azioni di riacquisto per un uso successivo nel processo di fusioni e acquisizioni senza ampliare la loro base di capitale.

6. Il riacquisto di azioni viene utilizzato come metodo di ingegneria finanziaria.

7. Viene utilizzato per segnalare gli effetti del riacquisto sul prezzo delle azioni.

Aspetti di finanziamento del riscatto:

La finanza è il centro nevralgico per le attività commerciali e il successo dipende più dalla migliore e più efficiente gestione dei fondi e delle finanze. Al fine di riacquistare quote e titoli in gran numero, la società ha bisogno di enormi quantità di capitali e fondi che possono essere mobilitati attraverso uno o più dei vantaggi della fonte.

1. Fonti interne

2. Posizione di cassa sufficiente

3. Vendita di investimenti temporanei con la minima perdita possibile

4. Aumentare il fabbisogno di capitale circolante

5. Aumentare la liquidità emettendo depositi fissi

6. Raccolta per emissione di obbligazioni e prestiti obbligazionari

7. Credito in contanti da banche commerciali

8. Scoperto da banche commerciali ecc.

Vantaggi del ritorno all'acquisto:

I benefici derivati dal programma di riacquisto di azioni sono i seguenti:

1. Le imprese la cui redditività è inferiore alla media del loro settore godono di una maggiore crescita del prezzo delle azioni dopo il riacquisto delle azioni rispetto alle imprese la cui redditività era superiore alla media del loro settore.

2. Le imprese la cui crescita delle vendite è inferiore alla media del loro settore godono di una maggiore crescita del prezzo delle azioni dopo il riacquisto delle azioni rispetto alle imprese la cui crescita delle vendite è stata superiore alla media del loro settore.

3. Le società redditizie e in crescita che riacquistano le azioni forniscono una chiara indicazione agli investitori sui punti di forza dell'azienda.

4. Riacquisto di imprese con indici di indebitamento al di sotto, ma tassi di crescita delle vendite superiori alla media del settore con una crescita dei prezzi azionaria sostanzialmente superiore dopo il riacquisto rispetto alle imprese con indici di indebitamento superiori ma una crescita delle vendite inferiore alla media del settore.

5. Le società di riacquisto con redditività e indici di indebitamento inferiori alla media del loro settore dimostrano una maggiore crescita dei corsi azionari dopo il riacquisto rispetto alle imprese con rapporti di redditività e debito superiori alla media del loro settore.

Inconvenienti di riacquisto:

Il riacquisto di azioni è criticato per i seguenti motivi:

1. Ciò potrebbe consentire ai promotori senza scrupoli di utilizzare i soldi della società per aumentare la propria posta in gioco.

2. Apre possibilità di manipolazione dei prezzi azionari.

3. Potrebbe allontanare i fondi dell'azienda dagli investimenti produttivi.

Provvedimento legale per il riacquisto:

Il riacquisto consente all'azienda di tornare ai propri azionisti e offre di acquistare da loro la quota detenuta. Con l'introduzione delle sezioni 77A, 77A A e 77B del Companies Act del 1956 attraverso la Companies (Amendment) Act del 1999, ora le società consentivano azioni di riacquisto.

Il riacquisto di azioni è inoltre soggetto al Regolamento SEBI (Buy-back of Securities) del 1998. Le suddette disposizioni legali sono sintetizzate come segue:

1. Le Fonti di fondi per il riacquisto di azioni o altri titoli specifici di una società sono:

a) riserve libere o

(b) Conto premi titoli o

2. Nessun riacquisto dovrebbe essere effettuato sui proventi di una precedente emissione dello stesso tipo di azioni o dello stesso tipo di altri titoli specificati.

3. La spiegazione alla sezione 372A della legge prevede che le "riserve" come da ultimo bilancio patrimoniale revisionato della società devono essere prese come riserve libere. Gli importi accreditati dopo la chiusura dell'esercizio alle riserve libere e il conto premio titoli non dovrebbero essere utilizzati per il riacquisto.

4. La società può riacquistare le proprie azioni o altri titoli specificati in uno dei seguenti modi:

(1) Dai titolari di sicurezza esistenti su base proporzionale, o

(2) Dal mercato aperto, o

(3) Da lotti dispari, o

(4) Acquistando i titoli emessi ai dipendenti della società in base a uno schema di stock option o di patrimonio netto.

5. Una società può riacquistare le sue azioni o altri titoli specificati in misura pari al 10% del capitale azionario liberato totale e alle riserve libere, emettendo solo una delibera del Consiglio.

6. Se il riacquisto è superiore al 10%, deve essere approvato dalla risoluzione degli azionisti. In ogni caso, il riacquisto di azioni proprie da parte di una società non può superare il 25% del capitale azionario totale versato in quell'anno finanziario.

7. Qualora le società riacquistano le proprie azioni, estinguono e distruggono fisicamente i titoli così acquistati entro sette giorni dall'ultima data di completamento del riacquisto.

8. Una società può emettere azioni bonus in qualsiasi momento dopo il riacquisto di azioni. Regolamento 19 (l) (a) del Regolamento SEBI (Buy-back of Securities) del 1998, una società non emetterà titoli specificati anche a titolo di bonus fino alla data di chiusura delle offerte di riacquisto effettuate ai sensi del regolamenti.

8. L'Articolo 77 (8) proibisce l'ulteriore emissione di azioni (inclusa l'assegnazione di ulteriori azioni) ai sensi della clausola (a) della sottosezione (1) della sezione 81 per un periodo di sei mesi, tranne che per mezzo di azioni gratuite.

9. Una società può riacquistare le sue azioni ogni anno ma è soggetta al soddisfacimento di altre condizioni come il rapporto debito-capitale, i limiti di riacquisto stipulati nella sezione 77A ecc. I promotori possono partecipare in base a un'offerta di acquisto o di riacquisto attraverso il libro edificio soggetto a divulgazioni complete fatte nella lettera di offerta.

10. Una società non può riacquistare azioni azionarie dal promotore o dalla persona che detiene il controllo della società se il riacquisto avviene tramite borsa.

11. Il passaggio della delibera da parte di una società non comporta alcun obbligo per la società di riacquistare i suoi titoli. Il riacquisto diventa irrevocabile solo quando la lettera di offerta è depositata con l'autorità appropriata o è pubblicato un annuncio pubblico dell'offerta di riacquisto.

12. La società dovrebbe pagare il corrispettivo solo in contanti / assegno / bonifico bancario.

13. Il costo di riacquisto di titoli dovrebbe essere considerato come una spesa e addebitato sul conto economico.

14. Le società quotate sono tenute a intendere lo scambio delle riunioni dell'assemblea generale e la risoluzione approvata.

15. Le azioni di riacquisto di una società a responsabilità limitata sono soggette all'osservanza delle Regole della Società a responsabilità limitata (Buyback of Securities) del 1999.

Una società quotata è tenuta ad aprire un conto di deposito a garanzia che deve essere utilizzato come garanzia allo scopo di effettuare il pagamento in relazione al riacquisto di azioni. La società deve depositare in un conto di garanzia aperto presso una banca commerciale programmata o prima dell'apertura dell'offerta per il riacquisto di titoli, come indicato di seguito:

16. Quando il corrispettivo stimato per il riscatto non supera Rs. 100 core, il 25% del corrispettivo da pagare.

17. Nel caso in cui il corrispettivo da pagare per riacquisto superi Rs. 100 crore, 25% fino a Rs. 100 crore e il 10% del saldo.

18. Le società sono tenute a mantenere un "Registro dei titoli oggetto di restituzione" che dovrebbe contenere le informazioni prescritte. .

19. La società è tenuta a estinguere e distruggere fisicamente i certificati di sicurezza riacquistati in presenza dei Registri o del Merchant Banker o del Revisore legale dei conti entro sette giorni dalla data di accettazione dei titoli. La semplice timbratura 'annullata non è sufficiente.

20. I titoli offerti per il riacquisto, se già dematerializzati, dovrebbero essere estinti e distrutti secondo le modalità specificate nel Regolamento SEBI (Depositari e Partecipanti), 1996 e le ordinanze statutarie inquadrate.

21. Qualora una società acquisti le proprie azioni da riserve libere, una somma pari al valore nominale delle azioni così acquistate sarà trasferita alla "Riserva da riscatto in conto capitale" ei dettagli di tale trasferimento saranno indicati nel bilancio.

22. È richiesto che vengano resi noti nella Relazione degli Amministratori le ragioni del fallimento del riacquisto, se le azioni non vengono acquistate entro 12 mesi dalla data della delibera del Consiglio o degli Azionisti.

23. Un'azienda non dovrebbe mantenere aperta l'offerta di riacquisto per un periodo superiore a 30 giorni.

Profitto o perdita prima della costituzione:

Una società può acquisire un'altra attività a partire da una data precedente alla sua incorporazione, normalmente dall'inizio dell'esercizio contabile della vendita per evitare di preparare i conti definitivi fino alla data di acquisizione.

Ad esempio, una società costituita il 1 ° maggio 1984 può acquistare un'impresa a partire dal 1 ° gennaio 1984, data in cui inizia l'anno contabile del venditore.

Supponiamo che la società chiuda i conti il 31 dicembre e prepari il conto profitti e perdite per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 1984, qualsiasi profitto guadagnato dalla società dal 1 ° gennaio 1984 al 30 aprile 1984 (cioè prima della costituzione) è noto come profitto prima dell'incorporazione e trattato come profitto di capitale e trasferito sul conto della riserva di capitale.

Allo stesso modo qualsiasi perdita subita prima dell'incorporazione è trattata come perdita in conto capitale e addebitata sul Conto di avviamento. Il profitto guadagnato dalla società dopo la data della sua incorporazione è il suo profitto di ricavo ed è disponibile per il dividendo.

Un punto pertinente da notare è che anche se una società pubblica può guadagnare profitti solo dopo aver ottenuto il Certificato di inizio, per tutti gli scopi pratici, la data di costituzione viene presa come base per il calcolo del profitto prima della costituzione.

Accertamento del profitto o della perdita prima della costituzione:

Le seguenti misure sono prese per accertare il profitto guadagnato prima dell'incorporazione e dopo l'incorporazione.

(1) Un conto di trading per l'intero periodo contabile è preparato e l'utile lordo è arrivato a.

(2) L'utile lordo è suddiviso tra i due periodi sulla base delle vendite nei due periodi.

(3) Tutte le spese fisse quali affitto, tariffe, salari, assicurazioni, spese di revisione, ecc., Sono assegnate su base temporale in quanto tali spese sono correlate al fattore tempo.

(4) Le spese direttamente connesse alle vendite, come lo sconto concesso, le sofferenze, le commissioni sulle vendite, la pubblicità ecc., Sono ripartite sulla base delle vendite di ciascun periodo.

(5) Alcune spese sostenute dalla società o sostenute solo nel periodo post-incorporamento, ad esempio, spese preliminari, interessi passivi pagati, onorari degli amministratori, ecc., Sono addebitate esclusivamente come spese del periodo post-incorporamento.

Illustrazione 1:

Mohan Company Ltd., è stata costituita il 30 giugno 2005 per rilevare l'attività di K. Mohan dal 1 ° gennaio 2005. I conti finanziari dell'attività per l'anno terminato il 31 dicembre 2005

Si richiede di preparare una dichiarazione che ripartisca il saldo del profitto tra i periodi precedenti alla costituzione e riportare il conto degli utili e delle perdite per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2005.

Illustrazione 2:

X. Ltd., che è stata costituita il 1 ° maggio 2009, ha acquisito un'impresa il gennaio 1, 2009. I primi account sono stati chiusi il 30 settembre 2009.

Il profitto lordo per il periodo è stato Rs. 42.000.

Dettagli di altre spese:

Spese generali Rs. 7.200; retribuzione del direttore Rs. 12.000; e spese preliminari Rs. 2.000. Rent p al 30 giugno era Rs. 6.000 all'anno dopo di che è stato aumentato del 40%.

La retribuzione del dirigente, che alla costituzione della Società era diventata un dirigente a tempo pieno e la cui retribuzione è stata data sopra, è stata concordata a Rs. 5.100 all'anno.

L'azienda ha guadagnato un profitto lordo uniforme. Le vendite fino a settembre 2009 erano Rs. 98.000. La media mensile delle vendite per i primi mesi dell'anno è stata la metà dei restanti periodi. Mostra il Conto Profitti e Perdite e indica come ti occuperesti dei risultati della pre-incorporazione.

2. Rapporto di vendita:

Lascia che le vendite medie per i primi 4 mesi siano X

3. L'affitto p al 1 maggio 2009 è a Rs.500, cioè 500 x 4 = Rs. 2.000

4. Salario al gestore per i primi 4 mesi di 5.100 × 4/12 = Rs.1, 700.

5. L'utile di pre-incorporazione è un profitto di capitale - i dividendi non possono essere pagati da esso. Può essere utilizzato dagli amministratori per ammortizzare spese e commissioni sull'emissione di azioni o obbligazioni, spese preliminari, ecc.

Illustrazione 3:

Poornima Ltd., costituita il 1 aprile 2008, con un capitale di Rs.50.000 in azioni ordinarie di Rs. 10 ciascuno ha rilevato l'attività corrente di Poornima a partire dal gennaio 12008. Il prezzo di acquisto Rs. 20.000 sono stati regolati il 1 luglio 2008, insieme agli interessi al 10% annuo di azioni interamente versate per Rs. 17.500 e il saldo tramite assegno.

Al bilancio di prova della società, come al 31 dicembre 2008, era come di seguito: