4 tipi di esposizione al rischio e il loro impatto

Esistono quattro tipi di esposizioni al rischio. Esse sono: 1. Esposizione della transazione 2. Esposizione operativa 3. Esposizione alla traduzione 4. Esposizione economica.

Digitare # 1: Transazione Esposizione:

Un'esposizione delle transazioni sorge a causa di fluttuazioni del tasso di cambio tra il momento in cui il contratto è concluso in valuta estera e il momento in cui viene effettuato il regolamento. L'esposizione alle transazioni è a breve termine, di solito per un periodo inferiore a un anno. L'acquisto e la vendita di crediti, il prestito e il prestito denominati in valute estere, ecc. Sono esempi di esposizione delle transazioni.

Parti dell'esposizione della transazione:

L'esposizione alle transazioni copre fondamentalmente quanto segue:

un. Tasso di rischio:

Questo accadrà

1. In caso di disallineamento tra periodo di scadenza e importo del prestito;

2. In valuta estera, si traduce in posizioni di scambio nette (lunghe o corte).

b. Rischio di credito:

Una situazione in cui il mutuatario non è in grado di pagare.

c. Rischio di liquidità:

Come nel caso del rischio di credito. Questa esposizione deriva dalla possibilità di guadagni o perdite in valuta estera quando il regolamento avviene in una data futura di contratti con valuta estera. Tali contratti potrebbero includere l'importazione o l'esportazione di beni a condizioni di credito, prestiti o fondi di prestito denominati in una valuta estera, o una società che ha un contratto di valuta inadempiente.

L'esposizione alle transazioni è una forma a breve termine di esposizione economica. L'esposizione alle transazioni potrebbe essere anche un'esposizione contrattuale. Le esposizioni alle transazioni di solito hanno un orizzonte temporale breve e i flussi di cassa operativi sono influenzati.

Gestione dell'esposizione delle transazioni:

La gestione dell'esposizione delle transazioni richiede di decidere:

1. In che misura un'esposizione deve essere esplicitamente coperta,

2. Scelta del veicolo di copertura appropriato, e

3. Valutazione delle alternative strategie di copertura.

Illustrazione 1:

Un esportatore indiano ha ottenuto un ordine per la fornitura di freni per autoveicoli al prezzo di $ 100 per pezzo. L'esportatore dovrà importare parti del valore di $ 50 per pezzo. Inoltre, i costi variabili di Rs.200 saranno sostenuti per pezzo. Spiegare l'impatto dell'esposizione delle transazioni se il tasso di cambio che è attualmente Rs.36 / $ passa a Rs.40 / $.

Soluzione:

Attualmente :

Ricavi generati per pezzo = (100) (36) = Rs.3, 600

Costi sostenuti per pezzo:

Impatto della transazione Esposizione:

Pertanto, il contributo aumenta di Rs.200 (Rs.2, 000-Rs.1.800) per pezzo a causa dell'esposizione delle transazioni.

Illustrazione 2:

Un esportatore indiano ha un ordine in corso dagli Stati Uniti per 2.000 pezzi al mese al prezzo di $ 100 per pezzo. Per eseguire l'ordine, l'esportatore deve importare 6.000 yen di materiale per pezzo. I costi di manodopera sono Rs.350 per pezzo mentre gli altri costi generali variabili ammontano a Rs.700 per pezzo.

I tassi di cambio sono attualmente Rs.35 / $ e Yen 120 / $. Supponendo che l'ordine verrà eseguito dopo 3 mesi e il pagamento si ottiene immediatamente al momento della spedizione della merce, calcolare la perdita / guadagno dovuto all'esposizione della transazione se i tassi di cambio cambiano a Rs.36 / $ e Yen 110 / $.

Soluzione:

Al livello attuale dei tassi di cambio:

Ricavi = (2000) (100) (35) = Rs.70.000.000

Costi:

Quindi, Profitti = 70, 00, 000 - 56, 00, 000 = 14, 00, 000

Dopo che i tassi di cambio cambiano:

Ricavi = (2000) (100) (36) = Rs.72, 00.000

Costi:

Materiale: (2.000) (6.000) (36/110) = R.39, 27.272

Lavoro: (2.000) (350) = Rs.7, 00.000

Spese generali: (2.000) (700) = Rs.14, 00.000

Totale costi Rs.60, 27, 272

Profitti = 72, 00, 000 - 60, 27, 272 = Rs.11, 72, 728

Quindi perdita a causa dell'esposizione alle transazioni

= 14, 00.000 - 11, 72, 728

= Rs.2, 27, 272

Tipo n. 2. Esposizione operativa:

Un'esposizione operativa è la misura della misura in cui i flussi di cassa operativi dell'impresa sono influenzati dal tasso di cambio. L'esposizione operativa è il grado in cui il tasso di cambio cambia, in combinazione con le variazioni di prezzo, modificherà i futuri flussi di cassa operativi della società e, a sua volta, la redditività.

Componenti dell'esposizione operativa:

L'esposizione operativa ha due componenti:

un. L'effetto competitivo:

Le variazioni del tasso di cambio influenzano la posizione competitiva dell'azienda nel mercato globale. Ad esempio, le variazioni del tasso di cambio influenzeranno il prezzo del software della società IT internazionale. Quindi, in questo caso, i flussi di cassa della società saranno interessati, la redditività verrà anche ridotta, e quindi verrà effettuata la posizione competitiva dell'azienda sul mercato.

b. Effetto di conversione:

Se la valuta locale viene ammortizzata, il flusso di cassa operativo nella valuta locale diminuirà.

L'esposizione operativa non può essere facilmente determinata dalle dichiarazioni contabili dell'impresa. Gli analisti non possono giudicare studiando il bilancio della società che l'effetto competitivo che deve sopportare a causa di esposizione operativa o eventuali variazioni dei tassi di cambio.

L'esposizione operativa dell'impresa dipende dalla struttura del mercato degli input e dei prodotti e dalla competitività dell'azienda nel mercato dei prodotti finiti o di produzione. La capacità dell'azienda di adeguare la propria esposizione operativa dipende dalla capacità di riallineare i mercati, il mix di prodotti e le fonti di input.

Strategie di prezzo:

Per superare i problemi legati all'esposizione operativa, un'azienda può scegliere una delle seguenti tre strategie di prezzo:

1. Passa il costo dei costi ai clienti:

Nei casi di domanda anelastica, l'impresa può trasferire il costo totale ai clienti modificando i prezzi di vendita.

2. Mantenere il costo oneroso all'interno dell'azienda:

Un'impresa può adeguare il costo che è aumentato a causa della variazione del tasso di cambio assorbendo il costo o effettuando una rettifica nell'altro elemento di costo. L'azienda non aumenterebbe il prezzo di vendita della merce.

3. Passaggio parziale attraverso:

L'azienda utilizzerà la diversa combinazione delle due strategie sopra elencate per adeguare l'aumento del costo dovuto al cambiamento del tasso di cambio.

Strategie per la gestione dell'esposizione operativa:

L'azienda può utilizzare le seguenti strategie per gestire l'esposizione operativa:

1. Selezione del sito di produzione a basso costo:

La posizione concorrenziale dell'impresa internazionale si eroderà se il paese in cui opera, la valuta del paese ospitante è forte e / o dovrebbe diventare forte. In questo caso, l'azienda internazionale deve scegliere un luogo per i suoi impianti di produzione in un paese in cui i suoi costi di produzione sono bassi.

Il costo di produzione più basso può essere possibile se esiste una sottoclasse dei fattori di produzione o la valutazione della valuta di quel paese è sottostimata. Alcuni produttori di auto giapponesi come Nissan e Toyota, hanno spostato i loro impianti di produzione negli Stati Uniti al fine di erodere l'effetto negativo del forte Yen sulle vendite negli Stati Uniti.

2. Politica di sourcing flessibile:

Un'impresa operante nel paese interno può ridurre sostanzialmente il costo totale di produzione e l'effetto delle variazioni del tasso di cambio procurando il contributo dei paesi o dei luoghi in cui i costi degli input sono inferiori. In precedenza, le multinazionali statunitensi spesso acquistavano materiali e manodopera da valute a basso costo per mantenerli competitivi sul mercato globale.

3. Diversificazione del mercato:

Un'azienda può trarre vantaggio dalle economie di scala attraverso la diversificazione e può ridurre il rischio di cambio. La diversificazione può essere effettuata su più mercati che contribuirebbero a ridurre il rischio dell'impresa. Il beneficio delle economie di scala può anche essere sfruttato operando in mercati diversi e diversificando tra aziende e linee di prodotti.

4. Ricerca e sviluppo e differenziazione dei prodotti:

Nel mercato competitivo di oggi, le aziende si stanno concentrando sulla ricerca e sviluppo per ridurre i costi, migliorare la produttività e la differenziazione dei prodotti, per essere in una posizione competitiva.

5. Copertura finanziaria:

L'apprezzamento e il deprezzamento della valuta nazionale incidono sulle esportazioni e sulle importazioni, determinando guadagni o perdite finanziarie per le imprese. Un'impresa può stabilizzare i propri flussi finanziari utilizzando gli strumenti dei derivati ​​finanziari.

I derivati ​​finanziari aiutano a coprire il rischio di variazioni dei tassi di cambio. I contratti di copertura sono normalmente contratti standardizzati, in cui l'impresa stipula un contratto con la banca e copre la propria posizione dalla variazione dei tassi di cambio.

Uno strumento finanziario creato per ridurre o annullare il rischio verificatosi o esistente in base alla posizione attuale, è noto come derivato finanziario. I documenti creati per lo stesso è anche noto come strumento Hedge. La strategia sviluppata e adottata per ridurre al minimo l'esposizione a causa del rischio aziendale indesiderato, come l'inflazione nell'economia, il rischio politico, il rischio economico, ecc., È nota come strategia di copertura.

I diversi tipi di strumenti derivati ​​quali currency swap, futures, contratti a termine, opzioni su valute, ecc., Sono utilizzati per coprire la posizione finanziaria dell'azienda.

Illustrazione 3:

La Parshwa Company che produce televisori LCD giganti importa componenti chiave dalla Corea del Sud a Won sudcoreano di KRW 6, 00, 000 li assembla in India a Rs.6, 000 e vende a Rs.37.000.

Un'altra azienda Padma concorrente consapevole della qualità nello stesso prodotto, importa componenti chiave dal Giappone a ¥ 70.000, e li assembla in India a Rs.6.500 e vende a Rs.38.000. Se il won sudcoreano ha subito un deprezzamento del 5% in un anno contro dollaro e i tassi dello yen apprezzati del 2% in un anno contro dollaro e rupia rimangono invariati, quale produttore beneficia maggiormente di questo cambiamento?

Dato:

Spot 1 $ = KRW 953.70; '1 $ = JPY 11 6, 38; 1 $ = Rs.46.4500

[Ricorda che l'unità standard di Won & Yen è 100]

Soluzione:

Utile della società Parshwa per unità di TV LCD prima del cambio di valuta (al tasso spot corrente).

Costo della televisione LCD = 6.000.000 KRW = $ 629, 13

Lavoro = Rs.6, 000 = $ 129.1712

Prezzo di vendita = Rs.37, 000 = $ 796, 5554

Utile = $ 38.2542

Utile della società concorrente Padma, per unità di TV LCD prima del cambio di valuta (al tasso corrente)

Costo del televisore LCD = ¥ 70.000 = $ 601, 4779

Lavoro = Rs.6, 500 = $ 139, 9354

Prezzo di vendita = Rs.38.000 = $ 818.0840

Utile = $ 76, 6707

Utile della società Parshwa Company per unità di TV LCD dopo il cambio di valuta (se Won si deprezza del 5%)

Quindi abbiamo 1 $ = KRW 953.70

vale a dire 100 KRW = $ 0, 105. Dopo l'ammortamento 100 KRW 0, 09975

Costo del televisore LCD = KRW6, 00, 000 = $ 598, 5000

Lavoro = Rs.6, 000 = $ 129, 1 712

Prezzo di vendita = Rs.37, 000 = $ 796, 5554

Utile = $ 68, 8842

Utile della società Padma concorrente per unità di TV LCD dopo il cambio di valuta (se lo yen apprezza il 2%)

Quindi abbiamo 1 $ = 116, 38 JPY

vale a dire 100 JPY = $ 0, 85925. Dopo l'apprezzamento di 100 JPY = $ 0, 8764

Costo del televisore LCD = ¥ 70.000 = $ 613, 4800

Lavoro = Rs.6, 500 = $ 139, 9354

Prezzo di vendita = Rs.38.000 = $ 818.0840

Utile = $ 64, 6686

La compagnia Parshwa che importa dalla Corea ne ha beneficiato di più.

Illustrazione 4:

Barbie Company deve effettuare un pagamento a US Bank di $ 100 milioni in 90 giorni. Tuttavia, deve ricevere dalla Germania € 160 milioni in 180 giorni. Deve pagare lo stesso importo di 160 milioni di euro a un'altra società tedesca tra 90 giorni. Ancora una volta una terza società negli Stati Uniti ha bisogno di pagare questa compagnia britannica di $ 100 milioni in 90 giorni.

Date le tariffe:

In che modo la società britannica dovrebbe gestire i suoi crediti e debiti?

Soluzione:

Come si può vedere ci sono quattro esposizioni. Pagamento e incasso di € 160 milioni su due diverse scadenze (vale a dire, ricevuta in 180 giorni mentre il pagamento in 90 giorni) e pagamento e ricevuta di $ 100 milioni su stesse scadenze, vale a dire 90 giorni, da adesso. La società del Regno Unito può gestire i crediti e i debiti come di seguito:

Può incaricare la società statunitense di effettuare pagamenti direttamente alla banca statunitense $ 100 milioni in 90 giorni. Ciò eviterebbe due esposizioni alle transazioni e i costi ad esso associati.

Tuttavia, poiché i pagamenti in euro sono in date diverse per lo stesso importo di 160 milioni di euro, la società britannica può stipulare uno swap a termine, ossia acquistare 90 giorni di anticipo per 160 milioni di euro e vendere 180 giorni di anticipo per 160 milioni di euro. Ciò garantisce che la Società del Regno Unito abbia coperto la propria esposizione in 90 giorni e 180 giorni di mercato rispettivamente per il pagamento e la ricezione.

Tipo # 3. Esposizione alla traduzione:

La registrazione contabile delle transazioni dà origine alle attività o alle passività, quindi ogniqualvolta l'impresa madre cerca di consolidare la posizione delle controllate nei propri libri contabili, l'esposizione alla traduzione inizia ad esistere. È anche noto come esposizione contabile e anche esposizione al bilancio.

L'esposizione della traduzione misura l'impatto delle variazioni del tasso di cambio delle valute estere sul valore delle attività e delle passività. Indica chiaramente che i valori delle attività e passività preesistenti cambiano a causa della variazione del tasso di cambio. È necessario che sia fatto con una specifica intenzione di riflettere la posizione corretta e realizzabile dell'impresa madre rispetto alla solidità finanziaria, in quanto le filiali sono parte integrante della società madre.

Le attività e le passività sono consolidate nel bilancio della capogruppo attraverso la traduzione di ogni attività e passività dell'impresa utilizzando il tasso di cambio effettivo alla data di riferimento del bilancio. Quindi si può concludere che il rischio di traduzione è la relativa misurazione della variabilità nel valore delle attività e passività esistenti all'estero.

Secondo le regole contabili, è necessario consolidare le operazioni a livello mondiale. Le attività, le passività, i ricavi e le spese devono essere rideterminati in termini di valuta nazionale della casa madre nei risultati consolidati in preparazione.

Essendo tutte queste transazioni esposte al rischio di cambio, i metodi di traduzione non aiutano a ricavare profitti e perdite esatti in valuta estera. I guadagni e le perdite devono essere riconosciuti e i metodi principali sono il tasso attuale o non corrente, monetario o non monetario, temporale e attuale.

La differenza principale tra l'esposizione delle transazioni e l'esposizione alla traduzione è che l'esposizione delle transazioni influisce sul flusso di cassa dell'impresa mentre la traduzione non ha alcun effetto sui flussi di cassa diretti.

Quando i saldi esteri dell'impresa in termini di attività e passività sono espressi in termini di valuta nazionale, si verifica l'esposizione alla traduzione. Questa esposizione alla traduzione sorge a causa di variazioni dei tassi di cambio e quindi altera i valori di attività, passività, spese e profitti o perdite delle controllate estere.

Decisioni finanziarie coinvolte:

Due aree decisionali correlate coinvolte nella gestione dell'esposizione di traduzione sono:

io. Gestire gli elementi del bilancio per minimizzare l'esposizione netta,

ii. Decidere come proteggersi dall'esposizione.

I gestori finanziari dovrebbero tentare di mantenere un equilibrio approssimativo tra le attività e le passività esposte, compensando le variazioni di valore. Se il valore della valuta diminuisce rispetto alla valuta del paese di origine, il valore tradotto delle attività e delle passività sarà inferiore. Un'attività denominata in termini di valuta estera perderà valore se quella valuta estera diminuirà di valore.

Il calcolo degli utili e delle perdite di traduzione è un esercizio cartaceo. Questi guadagni e perdite non comportano alcun flusso di cassa effettivo. Alcune aziende, tuttavia, sono preoccupate per questo rischio perché influiscono sul costo del capitale, sugli utili per azione e sul prezzo delle azioni, oltre alla capacità di ottenere capitali sul mercato.

Illustrazione 5:

Supponiamo che Mani (India) Ltd., abbia una consociata interamente controllata, Priety Inc. negli Stati Uniti. Le attività esposte della controllata sono $ 200 milioni e le sue passività esposte sono $ 100 milioni. Il tasso di cambio varia da $ 0, 020 per rupia a $ 0, 021 per rupia.

Il potenziale guadagno o perdita in valuta estera sarà calcolato come segue:

In questo caso, l'esposizione netta è:

se il tasso di svalutazione post è $ 0, 019, allora

Valore post svalutazione, ($ 100 milioni ÷ 0, 019) = Rs.5, 263 milioni

In questo caso,

Potential Exchange Gain - Rs.263 milioni

Illustrazione 6:

Si consideri una società indiana con una filiale nel Regno Unito con attività esposte pari a £ 100 milioni e passività esposte pari a £ 50. In che modo la società indiana può creare una copertura del bilancio?

Soluzione:

La controllata britannica con attivo esposto pari a 100 milioni di sterline e debiti esposti pari a 50 sterline equivale a un'impresa indiana con un'esposizione alla traduzione di 50 milioni di sterline. Per creare una copertura del bilancio, l'impresa indiana può prendere in prestito 50 milioni di sterline. Pertanto, l'esposizione netta alla traduzione sarà pari a zero e i libri contabili non saranno interessati dalle variazioni dei £ / R. tasso di cambio.

Tipo # 4. Esposizione economica:

L'esposizione economica si riferisce al cambiamento di valore dell'impresa a causa del cambiamento del tasso di cambio. Il valore intrinseco dell'impresa è pari alla somma dei valori attuali dei flussi di cassa futuri scontati ad un tasso di rendimento adeguato.

Il tasso di rendimento è calcolato sulla base dell'elemento di rischio nell'esposizione economica totale inclusa l'esposizione operativa dell'impresa. Il tasso di rendimento viene elaborato prendendo in considerazione le variazioni dei tassi di cambio e il suo effetto sui flussi di cassa futuri dell'impresa, che può essere definito anche come esposizione operativa.

L'esposizione economica dell'impresa è l'esposizione alla traduzione più l'esposizione rilevante alla transazione al momento della valutazione dell'esposizione economica totale dell'impresa. L'esposizione alla traduzione non influisce sui flussi finanziari dell'impresa, ma può influenzare indirettamente i flussi di cassa futuri.

Le due esposizioni per cassa - esposizioni operative ed esposizione transazionale - si combinano con l'esposizione economica di un'impresa. L'esposizione economica è misurata prendendo in considerazione il flusso di cassa futuro atteso debitamente regolato dal tasso di cambio, e quindi attraverso l'applicazione del tasso di rendimento, il valore attuale è calcolato.

I fattori favorevoli in un paese come la stabilità, i bassi tassi di tassazione, la facile disponibilità di fondi e la bilancia dei pagamenti positiva possono cambiare nel tempo a causa delle variazioni delle condizioni economiche di un paese. La valuta locale può anche essere svalutata o ammortizzata a seguito di cambiamenti nelle forze economiche.

A seguito delle variazioni dei tassi di cambio, cambiano i vari barometri economici di un paese. Le forze inflazionistiche, la domanda e l'offerta di fondi e vari tipi di controlli sui prezzi, i controlli economici posti dai legislatori, sono anche influenzati dal cambiamento dei tassi di cambio.

L'esposizione economica di un'impresa comprende tutti gli aspetti delle operazioni di un'impresa, compresi gli effetti delle variazioni dei tassi di cambio sui clienti, i fornitori, i concorrenti; e tutti gli altri fattori dell'ambiente in cui opera l'azienda. L'esposizione economica di un'impresa è difficile da misurare e fornire una qualsiasi figura di esposizione economica può essere definita come una figura ambigua.

La perdita economica è di natura più ampia della traduzione e delle esposizioni alle transazioni. In effetti, l'esposizione alla transazione e alla traduzione è definita come un evento occasionale, mentre l'esposizione economica è continua. Quindi, si può dire che se esiste un'esposizione di transazione o traduzione, esiste anche un'esposizione economica, ma di fronte non è vero.

Le fluttuazioni valutarie impreviste possono influenzare i flussi di cassa futuri e la rischiosità dei flussi finanziari; e impatto sul valore della società. Se il responsabile finanziario ritiene che le esposizioni in valuta estera siano rilevanti, allora ci sono molte politiche che potrebbe scegliere di adottare per cercare di proteggere la sua azienda da tali esposizioni. La differenza si è verificata nel valore attuale del flusso di cassa futuro a causa della variazione attesa o reale del tasso di cambio nel corso del periodo, è normalmente denominata Valore economico dell'impresa.

Se un'impresa produce appositamente per le esportazioni e si finanzia sul mercato locale, un apprezzamento della valuta locale avrà un impatto negativo sui flussi di cassa netti, in quanto le sue vendite rischiano di essere influenzate in misura maggiore rispetto alle sue spese. Se, al contrario, la valuta locale si deprezza, i flussi di cassa sono influenzati esattamente nel modo opposto.

Le esportazioni dovrebbero aumentare, poiché i prodotti di fabbricazione sono più competitivi. Ma se l'azienda importa una parte significativa dei suoi input, le sue spese aumenteranno e quindi il suo costo di produzione aumenterà. Se la società ha preso in prestito all'estero, aumenteranno anche le sue spese finanziarie.

Un deprezzamento della valuta locale, in generale, si traduce in un aumento dei ricavi operativi e delle spese. Anche in questo caso, è necessario esaminare se l'impatto del deprezzamento è maggiore sulle entrate o sulle spese. L'esposizione economica della multinazionale è difficile da valutare per impresa, quindi cerca di prevedere i tassi futuri e il suo impatto sulle prestazioni dell'impresa.

Illustrazione 7:

Supponiamo che la filiale danese di una società indiana possa guadagnare 100 milioni di corone ogni anno. Gli oneri di ammortamento annuali sono stimati in 10 milioni di corone. Il tasso di cambio tra i paesi cambierà probabilmente da Rs.9.60 per corone danesi a Rs.8.00 per corone nel prossimo anno.

Soluzione:

La variazione del tasso di cambio avrà il seguente effetto sui flussi di cassa della società madre:

Pertanto, la società indiana perde 76 milioni di Rs.1 in flussi di cassa nel corso del prossimo anno. Se l'attività commerciale prevista fosse la stessa per i prossimi cinque anni, i flussi di cassa netti diminuirebbero di 8880 milioni di Rupie. (Rs.176 milioni × 5 anni)

L'impatto globale complessivo dell'esposizione economica sul valore della società dipende dalla classificazione o dalla distribuzione delle vendite nei vari mercati di esportazione e mercati nazionali, dall'elasticità della domanda del prodotto in ciascun mercato, dal numero di prodotti in cui l'impresa offerte e la struttura dei costi degli affiliati.

Differenze tra esposizioni economiche, transazionali e di traduzione:

Le principali differenze tra queste esposizioni sono riportate di seguito nella Tabella 8.1:

Un'azienda è continuamente esposta alle variazioni del tasso di cambio estero in ogni fase dei processi di capital budgeting, sviluppando nuovi prodotti per stipulare contratti, vendere prodotti sul mercato estero.

L'esposizione transazionale ha un impatto sul risultato netto dichiarato perché è influenzata da perdite e guadagni relativi al tasso di cambio. Le perdite e i guadagni dovuti al tasso di cambio derivanti dall'esposizione alla traduzione incidono solo sulla contabilità della società e non sono realizzati, quindi non influenzano il reddito imponibile dell'impresa.

Se il mercato finanziario non è efficiente in tutto il mondo, l'azienda deve ricorrere agli strumenti di copertura per raggiungere l'obiettivo della massimizzazione del benessere. Mentre, se il mercato finanziario è efficiente non è necessario utilizzare gli strumenti di copertura.

Illustrazione 8:

Il 1 ° febbraio, un'entità commerciale a Mumbai acquista materiale da Euro land. L'importo della fattura di 5, 00.000 Euro è pagabile alla fine di aprile. Lo Spot rote del 1 ° febbraio era Rs.49.50 - 50.00 per Euro. L'entità sostiene un dispendio di conversione di Rs.50 lakh. Il prodotto finito è stato venduto ad un'azienda negli Stati Uniti il ​​15 marzo.

Il valore della fattura di FC era di US $ 12, 50.000 / -. Le condizioni di vendita includevano il pagamento alla fine di aprile. Il tasso spot del 15 marzo è stato di Rs.45-46 per $. Le altre spese di vendita ammontavano a Rs.10 lacs. Alla fine di aprile, le tariffe spot erano pari a (a) Rupee - Euro: Rs.51.00-52.00 e (b) Rupee - $: Rs.44-45.

Necessario:

io. Calcola e mostra l'effettivo profitto in contanti

ii. Commento sui movimenti dei tassi di cambio

iii. Assegna un nome alla natura del rischio

Soluzione:

un. Calcolo del profitto effettivo:

WN 1: Contabilità alle date di transazione:

WN 2: Impatto sugli utili dovuti al movimento dei tassi di cambio:

Nota 1:

Per l'acquisto di materiali, l'entità deve effettuare il pagamento e quindi si applicherà il tasso di vendita della Banca. Il tasso si era spostato negativamente da Rs.50 a Rs.52.

Nota 2:

Al ricevimento dei proventi della vendita in USD, l'entità venderà la valuta estera alla Banca. Quindi si applicherà il tasso di acquisto della Banca. Il tasso che era pari a Rs.45 si era mosso negativamente a Rs.44 / -.

b. Commenti sul movimento del tasso di cambio:

io. I movimenti a breve termine nei tassi di cambio sono difficili da prevedere. I movimenti avversi si sono verificati tra la data della transazione e la data di regolamento.

ii. È possibile che una valuta (Rupia) si indebolisca rispetto a una valuta (Euro) e, tuttavia, rafforzi contro una terza valuta (Dollaro). Inoltre, l'entità dell'indebolimento o del rafforzamento non deve essere uniforme, come sta emergendo in questo caso. (2/50 non è uguale a 1/45)

iii. Questo rischio è indicato come rischio di transazione.